Анализ и диагностика банкротства

Методика финансового анализа как основа методики анализа и диагностики банкротства:

: анализ операционного, производственного и финансового циклов

Негашев Е.В., к.э.н., доцент кафедры «Экономический анализ»

Понятие операционного цикла

Операционный цикл – это период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов (денежные активы – запасы сырья и материалов

– незавершенное производство – запасы готовой продукции – дебиторская задолженность)

Продолжительность операционного цикла

TОЦ ТСМ Т НЗП Т ГП Т ДЗ ,

г де

ТСМ период _ обращения _ сырья _ и _ материалов,

ТНЗП период _ обращения _ незавершен ног о_ производства,

ТГП период _ обращения _ г отовой_ продукции,

ТДЗ период _ обращения _ дебиторской _ задолженности

Продолжительность операционного цикла –

это период времени от момента приобретения материальных запасов до поступления денег от покупателей за проданную продукцию (товары, работы, услуги)

Производственный цикл

Т ПЦ ТСМ Т НЗП Т ГП ,

г де_ Т ПЦ продолжительность _ производственног о цикла

Производственный цикл – это период полного оборота материальных элементов оборотных активов, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки готовой продукции покупателям

Финансовый цикл

Финансовый цикл – это период полного оборота денежного капитала предприятия, вложенного в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы, полуфабрикаты и заканчивая погашением дебиторской задолженности за отгруженную готовую продукцию (товары, работы, услуги)

Продолжительность финансового цикла

Т	ФЦ	Т		ОЦ		Т	КЗ	,
г де_ Т			ФЦ		продолжительность _ финансового _ цикла,
Т	КЗ	период _ обращения _ кредиторской _ задолженности

Продолжительность финансового цикла равна разнице продолжительности операционного цикла и периода оборота

кредиторской задолженности

Период оборота элемента оборотных активов (текущих обязательств)

Т

d

ср

T , _ г де_ N выручка _ от _ продаж

d

N

Е

СМ

Т

ср

T , _ г де_ Т продолжительность _ отчетног о_ периода _ в _ днях

СМ

N

E

НЗП

Т

ср

T ,

НЗП

N

E

ГП

T

ср

Т ,

ГП

N

Е

ДЗ

Т

ср

Т ,

ДЗ

N

К

КЗ

Т

ср

T , _ г де_ К

КЗ

средний _ остаток _ кредиторской _ задолженности

КЗ

N

ср

Период оборота денежных активов

Тd dср ,

N T

где TN однодневная _ выручка _ от _ продаж

Отношение среднего остатка за период к однодневной выручке от продажи товаров, продукции, работ, услуг

Управление финансовым циклом (циклом денежных потоков)

Управление финансовым циклом сводится к минимизации его продолжительности (что означает минимизацию денежного капитала, вложенного в оборотные активы)

Сокращение операционного и финансового циклов рассматривается как положительная тенденция

Сокращение операционного цикла может быть осуществлено за счет ускорения производственного процесса, сокращения сроков хранения готовой продукции, ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности

Финансовый цикл может быть сокращен как за счет факторов операционного цикла, так и за счет некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности

Методика финансового анализа как основа методики анализа и диагностики банкротства:

: Анализ рентабельности активов и собственного капитала

Негашев Е.В., к.э.н., доцент кафедры «Экономический анализ»