15.2. Денежный рынок и его равновесие
15.2.1. Спрос на деньги, его компоненты и факторы изменения.
Лекция
Денежный рынок – это сеть институтов,обеспечивающих взаимосвязь спроса на деньги и предложения денег. Основными компонентами денежного рынка являются спрос на деньги, предложение денег, цена денег и денежный товар, который продается и покупается на данном рынке.
Спрос на деньги с позиций кейнсианской теории состоит из двух компонентов:
1.трансакционного спроса, то есть спроса на деньги для сделок;
2. спекулятивного спроса, или спроса на деньги со стороны активов.
Трансакционный спрос изменяется пропорционально количеству и объему сделок в реальном секторе экономики, иначе пропорционально объему номинального валового внутреннего продукта.
Спекулятивный спрос зависит от уровня процентной ставки. При этом, чем выше процентная ставка, тем спрос на деньги будет меньше и, наоборот. В условиях высокой процентной ставки домашние хозяйства и фирмы предпочитают вкладывать деньги в банки или приобретать ценные бумаги.
Таким образом, общий спрос на деньги с позиций кейнсианской теории равен сумме трансакционного и спекулятивного спроса.
Мd = Md1(Q) + Md2(r), где
Md1(Q) – трансакционный спрос на деньги
Md2(r) - спекулятивный спрос на деньги
Md- общий спрос на деньги.
Графически кривые трансакционного (рис.15.1), спекулятивного (рис.15.2) и общего спроса на деньги (рис. 15.3) выглядят следующим образом:
Dt Da Dm
r r
r
Md
Md
Md
Рис.15.1 Рис.15.2 Рис.15.3
Спрос на деньги с позиций классической теории определяется по формуле обмена Фишера, а именно: MV=PQ.
Преобразуя формулу можно определить количество денег, требуемых для обращения:
M=PQ/V, где
M– количество денег, требуемых для обращения;
P- уровень цен;
Q- объем выпущенного продукта;
V– скорость обращения денег.
Обобщая два названных подхода, классический и кейнсианский, можно выделить следующие факторы спроса на деньги:
1. уровень национального дохода или национального продукта;
2. уровень процентной ставки;
3. скорость обращения денег.
Предложение денег и его источники. Денежные агрегаты.
Лекция
Предложение денег– это количество денег, предлагаемое Центральным банком страны и коммерческими на денежном рынке.
Кривая предложения денег и ее вид определяется той целью, которую ставит перед собой Центральный банк.
Если ЦБ предпочитает сохранять определенное количество денег в обращении, не заботясь при этом об уровне процентной ставки, то кривая предложения денег будет иметь вид вертикальной прямой ( рис.15.4 ).
R S
S
Ms
Ms
Рис.15.4 Рис. 15.5
Если ЦБ ставит своей целью сохранение определенной ставки процента на денежном рынке, то кривая предложения выглядит как горизонтальная прямая (рис.15.5).
Предлагаемая денежная масса не однородна и представлена разными компонентами, а именно: наличными и безналичными деньгами.
В структуре денежной массы следует различать активную и пассивную части. К активной части относятся средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот. В пассивную часть включаются денежные накопления, остатки на счетах, которые только потенциально могут служить расчетными средствами. Пассивную часть иногда называют квазиденьгами, поскольку они косвенно включаются в хозяйственный оборот.
Для измерения денежной массы используют денежные агрегаты, состав и количество которых в разных странах различно. Согласно классификации, используемой в Западных странах, выделяют три денежных агрегата: М1, М2, М3.
М1 = наличные деньги и чековые вклады;
М2 = М1 + бесчековые вклады +мелкие срочные вклады;
М3 = М2 + крупные срочные вклады.
Согласно Российской классификации ЦБ выделяет четыре денежных агрегата: М0, М1, М2, М3.
М0 = наличные деньги в обращении;
М1 = М0 + вклады до востребования;
М2 = М1 + срочные вклады;
М3 = М2 + депозитные сертификаты +краткосрочные государственные облигации, другие ценные бумаги государства и коммерческих банков.
Степень ликвидности от агрегата к агрегату падает.
ЦБ может контролировать предложение денег путем воздействия прежде всего на денежную базу. Денежная база это сумма наличности и резервов. Изменяя норму обязательных резервов, ЦБ изменяет денежную базу и таким образом оказывает мультипликационный эффект на предложение денег.
Равновесие денежного рынка – это ситуация, при которой спрос на деньги равен предложению денег. Пересечение кривых спроса на деньги и предложения денег определяет цену равновесия денег, то есть равновесную процентную ставку и равновесное количество денег.
Равновесие может быть нарушено как за счет изменения спроса на деньги, так предложения денег. Восстанавливается равновесие на денежном рынке посредством механизма купли – продажи облигаций.
R Sm1 Sm
R Sm Sm2
R1
Re
Re
R2
Dm
Dm
Me Md,s Md,s
Рис.15.6 Рис. 15.7
Допустим, что ЦБ выпустил в обращение денег меньше, чем требуется для обращения. Предложение денег, следовательно, сократилось, и кривая предложения сместилась влево от SmкSm1 (рис.15.6). В результате на рынке образуется дефицит денег.
Домашние хозяйства и фирмы пытаются получить требуемые деньги путем продажи облигаций. Предложение облигаций в связи с этим увеличивается, цена на них снижается, что приводит к росту процентной ставки (следует отметить, что цена облигаций равна доходу, деленному на уровень процентной ставки, иначе между процентной ставкой и ценой облигаций существует обратная связь). При более высокой процентной ставке спрос на деньги сокращается до уровня существующего предложения.
Таким образом, равновесие на денежном рынке восстанавливается, но при более высокой процентной ставке (R1).
Рассмотрим обратную ситуацию.
Предложим, что ЦБ выпустил в обращение денег больше, чем требуется для обращения.Предложение денег, следовательно, увеличилось, и кривая предложения сместилась вправо от SmкSm2 ( рис.15.7). В результате на денежном рынке образуется избыток денег. Домашние хозяйства и фирмы в этой ситуации начинают приобретать облигации. Спрос на облигации в связи с этим растет, цена на них становиться выше, что приводит к снижению процентной ставки. При более низкой процентной ставке спрос на деньги увеличивается до уровня существующего предложения.
Таким образом, равновесие на денежном рынке восстанавливается, но при более низкой процентной ставке (R2).
Вопросы для самопроверки
1.Из каких компонентов состоит спрос на деньги с позиций кейнсианской теории?
2.От чего зависит трансакционный спрос на деньги?
3. От чего зависит спекулятивный спрос на деньги?
4. Какая существует зависимость между спросом на деньги и процентной ставкой?
5. Почему в условиях высокой процентной ставки спрос на деньги сокращается?
6.Что общего и что отличного, с позиций факторов спроса на деньги, между кейнсианской и классической теориями?
7.Каковы составляющие предлагаемой денежной массы?
8.Посредством чего измеряется предлагаемая денежная масса?
9.Каков состав и количество денежных агрегатов, используемых ЦБ России?
10.Что такое денежный рынок?
11.При каком условии денежный рынок находится в состоянии равновесия?
12. Посредством, какого механизма восстанавливается равновесие на денежном рынке?
13.Что такое равновесная процентная ставка?
14. В каком случае на денежном рынке будет иметь место равновесная процентная ставка?
15.Что такое денежная база?
16. Как ведут себя домашние хозяйства и фирмы, если на денежном рынке будет иметь место дефицит денег, либо их излишек?
17. Какую цель преследует ЦБ, если кривая предложения денег будет иметь вид вертикальной прямой?
18. Какую цель преследует ЦБ, если кривая предложения денег будет иметь вид горизонтальной прямой?
#Type=Exercise;QuestionToShow=10;CompletePercent=80;AttemptCount=3;TimeLimit=30 Тест по теме 15.2.
Тест учебные (15.2. Денежный рынок и его равновесие)
@
SСпрос на деньги со стороны активов зависит от:
N+ Уровня процентной ставки
N- Объема сделок в экономике
N- Объема ВВП
N- Скорости обращения денег
@
SСпрос на деньги для сделок зависит от:
N- Скорости обращения денег
N- Уровня цен на товары и услуги
N- Уровня процентной ставки
N+ От объема номинального ВВП
@
SМежду изменением процентной ставки и спросом на деньги существует:
N- Прямая связь
N+ Обратная связь
N- Устойчивая связь
@
SСпрос на деньги с позиций классической теории зависит от:
N- Уровня процентной ставки
N+ Скорости обращения денег
N+ Объема номинального ВВП
N- Нормы прибыли
@
SПредлагаемая денежная масса, согласно западной классификации, измеряется посредством:
N- Двух денежных агрегатов
N- Четырех денежных агрегатов
N+ Трех денежных агрегатов
N- Пяти денежных агрегатов
@
SПредлагаемая денежная масса, согласно российской классификации, измеряется посредством:
N- Двух денежных агрегатов
N+ Четырех денежных агрегатов
N- Трех денежных агрегатов
N- Пяти денежных агрегатов
@
SДенежный агрегат М2, согласно российской классификации, состоит из следующих компонентов:
N- Наличные деньги + срочные вклады
N- Срочные вклады + вклады до востребования
N+ Наличные деньги + вклады до востребования +срочные вклады
N- Депозитные сертификаты + наличные деньги
@
SДенежная база – это:
N- Наличные деньги
N- Наличные деньги плюс вклады до востребования
N- Мелкие срочные вклады плюс наличность
N+ Наличность плюс обязательные резервы
@
SДенежный рынок находится в состоянии равновесия:
N- При равенстве совокупного спроса и совокупного предложения
N- При равенстве сбережений и инвестиций
N+ При равенстве спроса на деньги и предложения денег
N- При высокой процентной ставке
@
SЕсли процентная ставка на денежном рынке будет выше равновесной, то:
N- На рынке образуется дефицит денег
N+ На рынке образуется излишек денег
N- На рынке будет иметь место равновесие
#Type=Exam;QuestionToShow=10;CompletePercent=80;AttemptCount=1;TimeLimit=30 Тест по теме 15.2.
Тест контрольные (15.2. Денежный рынок и его равновесие)
@
SПредлагаемая денежная масса, согласно западной классификации, измеряется посредством:
N- Двух денежных агрегатов
N- Четырех денежных агрегатов
N+ Трех денежных агрегатов
N- Пяти денежных агрегатов
@
SПредлагаемая денежная масса, согласно российской классификации, измеряется посредством:
N- Двух денежных агрегатов
N+ Четырех денежных агрегатов
N- Трех денежных агрегатов
N- Пяти денежных агрегатов
@
SДенежный агрегат М2, согласно российской классификации, состоит из следующих компонентов:
N- Наличные деньги + срочные вклады
N- Срочные вклады + вклады до востребования
N+ Наличные деньги + вклады до востребования +срочные вклады
N- депозитные сертификаты + наличные деньги
@
SСпрос на деньги со стороны активов зависит от:
N+ Уровня процентной ставки
N- Объема сделок в экономике
N- Объема ВВП
N- Скорости обращения денег
@
SСпрос на деньги для сделок зависит от:
N- Скорости обращения денег
N- Уровня цен на товары и услуги
N- Уровня процентной ставки
N+ От объема номинального ВВП
@
SМежду изменением процентной ставки и спросом на деньги существует:
N- Прямая связь
N+ Обратная связь
N-Устойчивая связь
@
SСпрос на деньги с позиций классической теории зависит от:
N- уровня процентной ставки
N+ скорости обращения денег
N+ объема номинального ВВП
N- нормы прибыли
@
SДенежная база – это:
N- наличные деньги
N- наличные деньги плюс вклады до востребования
N- мелкие срочные вклады плюс наличность
N+ наличность плюс обязательные резервы
@
SДенежный рынок находится в состоянии равновесия:
N- при равенстве совокупного спроса и совокупного предложения
N- при равенстве сбережений и инвестиций
N+ при равенстве спроса на деньги и предложения денег
N- при высокой процентной ставке
@
SЕсли процентная ставка на денежном рынке будет выше равновесной, то:
N- на рынке образуется дефицит денег
N+ на рынке образуется излишек денег
N- на рынке будет иметь место равновесие
Список литературы:
Ивашковский С.Н. Макроэкономика: Учебник. М.: Дело, 2000, гл.6.
Станковская И.К.Экономическая теория для бизнес – школ: Учебник. М.: Эксмо, 2005, гл. 18.