29. Сущность, причины и формы вывоза капитала
Вывоз капитала – это процесс изъятия части капитала из национального оборота одной страны и перемещение его в товарной или денежной форме в другую страну с целью извлечения более высоких прибылей.
Исторически, международное движение капитала появилось позже, чем международная торговля товарами и рабочей силой. В своем развитии этот процесс прошел три этапа:
1 этап - с начала 18 века до конца 19 века. Это «этап зарождения вывоза капитала». В этот период капитал мигрировал исключительно в одном направлении (из метрополий в колонии) и носил ограниченный, случайный характер.
2 этап - с конца 19 века до середины 20 века. Его называли «этапом вывоза капитала», он осуществлялся как между развитыми странами, так и между ними и развивающимися станами. Вывоз капитала на этом этапе становится типичным, повторяющимся и характерным.
3 этап - с середины 20 века по настоящее время. Это этап «международной миграции капитала». На этом этапе вывоз капитала осуществляется между развитыми, развивающимися и странами с переходной экономикой; страны одновременно становятся и экспортерами и импортерами капитала.
Международная миграция капиталов – это процессы встречного движения капиталов между различными странами мирового хозяйства независимо от уровня их социально-экономического развития, приносящие дополнительные доходы их собственникам.
Объективной основой международной миграции капиталов является неравномерность экономического развития стран, которое выражается:
– в неравномерности накопления капитала в различных странах;
– в относительном « избытке» капитала в отдельных странах;
– в несовпадении спроса на капитал с его предложением.
На процесс международной миграции капитала влияют как факторы экономического порядка (развитие производства и поддержание темпов экономического роста, структурные сдвиги в экономике, усиление роли ТНК, рост интернационализации производства и т.д.), так и политические факторы (либерализация процессов экспорта/импорта капиталов, политика государства и проведение экономических реформ, политика в области занятости).
Участие страны в процессах международной миграции капитала отражается через абсолютные показатели:
– объем экспорта и импорта капитала;
– число предприятий с иностранным капиталом и число занятых на них;
сальдо экспорта/импорта капитала. По этому признаку выделяют:
– страны, преимущественно экспортеры капитала (Япония, Швейцария);
– страны, преимущественно импортеры капитала (США, Великобритания);
– страны, с равновесным экспортом и импортом капитала (Германия, Франция).
Другая группа показателей – относительные показатели, которые отражают реальную ситуацию на мировом рынке капитала. К ним относят:
Коэффициент импорта капитала – он отражает долю иностранного капитала в ВВП страны:
Коэффициент экспорта капитала – это доля экспортируемого капитала в ВВП страны:
Коэффициент потребности, отражающий долю иностранного капитала во внутренних потребностях страны в капиталовложениях:
30. Особенности вывоза капитала в предпринимательской форме
Вывоз капитала классифицируется по нескольким признакам, причем каждая из форм может характеризовать один и тот же капитал. Различают:
По форме собственности различают – вывоз частного капитала (60 %), вывоз государственный капитала (≈ 30 %), вывоз капитала международных валютно-кредитных и финансовых организаций (10 %).
По срокам вывоза капитала – краткосрочный вывоз капитала (до 1 года), среднесрочный вывоз капитала (от 1 года до 7 лет), долгосрочный вывоз капитала (свыше 5-7 лет и до 40-45 лет).
По форме предоставления капитала – вывоз товарного, денежного, смешанного капитала.
По цели или характеру использования - вывоз предпринимательского или ссудного капитала
Миграция капитала в предпринимательской форме предполагает наличие трех признаков:
– организацию или участие в производственном процессе за рубежом;
– долгосрочный характер вложений иностранного капитала;
– право собственности на зарубежное предприятие в целом, либо на его часть.
В зависимости от степени реализации указанных признаков различают два вида вывоза предпринимательского капитала:
– прямые иностранные инвестиции;
– портфельные инвестиции.
К прямым инвестициям, как правило, относят:
– приобретением иностранным инвестором пакета акций предприятия, в которое он вкладывает свой капитал,
– реинвестирование прибыли от деятельности указанного предприятия в части соответствующей доли инвестора в акционерном капитале и остающегося в его распоряжении после распределения дивидендов;
– внутреннее предоставление кредитов или равноценная этому операция по урегулирования задолженности в отношениях между материнской компанией и ее зарубежными филиалами.
Основными причинами осуществления прямых инвестиций считают: стремление инвесторов разместить капитал в той стране или в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль; сократить уровень налогообложения; диверсифицировать риск.
Портфельные инвестиции – к ним причисляются вложения в покупку акций, не дающих право вкладчикам влиять на функционирование предприятия и составляющих менее 10 % в его общем акционерном капитале. Они разделяются на следующие виды:
– акционерные ценные бумаги – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа, по отношению к лицу, выпустившему этот документ;
– долговые ценные бумаги - обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ.(– облигации, простого векселя, долговых расписок)