Card 23 How the Luxury Market Defied the European Crisis

26 April 2012

We are living in times of austerity: Economies all over the world are experiencing slower growth, and half of the eurozone economies are expected to shrink this year. In fact, not one major European country is expected to grow over 1 percent. Yet, the luxury market has managed to thrive despite all odds and it is showing no sign of slowing down. How can that be?

At the epicenter of the debt crisis, austerity is in vogue. From London to New York, governments are slashing budgets and raising unpopular taxes in the wake of runaway debt.  

Last year, the Occupy Movement occupied the popular discourse, with Wall Street activists protesting the income divide between the “99 percent” and the ultra-rich, referred to by protesters as the “one-percent.”

The issues surrounding executive remuneration and bonuses in the financial services sector have also reentered public discourse. Securities firms in New York made an estimated $13.5 billion in 2011, down sharply from $27.6 billion in 2010 – the second consecutive year of declining profit on Wall Street.

Facing such significant declines, even the banks and bankers are trimming their discretionary pay. According to the New York State comptroller, Wall Street’s cash bonus pool fell by 14 percent to $19.7 billion last year, the lowest since 2008.

Yet, on the back of strong demand in Asia and other emerging markets, business is flourishing for luxury brands.

LVMH, the world’s largest luxury goods group, has reported bumper sales of Louis Vuitton handbags and Krug champagne, in the latest sign that consumer confidence among the super rich remains robust.

According to LVMH, its group sales jumped 25 percent in the first quarter €6.58 billion from €5.25 billion a year earlier, and increased 14 percent stripping out currency fluctuations and acquisitions. Sales in Asia excluding Japan, and at constant currency rates, rose even faster, at 17 percent.

Fellow French luxury house Christian Dior also posted strong growth in both the United States and Asia, and maintained its European expansion rate despite the difficult economic environment. The company recorded a 25.5 percent increase in revenue for the first quarter of 2012, reaching €6.9 billion.

Its rivals, PPR, which owns familiar brands like Prada and Gucci, also said that its demand isn’t abating. Yesterday, Chief Executive Francois-Henri Pinault said the company is looking forward to another good year of “brisk revenue growth”, after its first quarter sales beat expectations.

Японской Tepco требуется 12 млрд долларов, чтобы избежать банкротства

30.03.2012

Японская электроэнергетическая компания Tepco просит у правительства страны финансовую помощь в размере 1 трлн иен (12 млрд долл.), для того чтобы избежать банкротства. Оказание такой поддержки будет фактически означать национализацию некогда крупнейшей энергетической компании мира, находящейся пока в частных руках. Эта сделка, уверены аналитики, откроет властям страны дорогу к крупномасштабным реформам всего энергетического сектора Японии.

Оператор печально известной АЭС «Фукусима-1» в четверг официально обратился к властям страны за финансовой помощью. Помимо просьбы выделить компании 1 трлн иен Tepco также рассчитывает получить доступ к специальному государственному фонду размером почти в 850 млрд иен, который предназначен для выплаты компенсаций пострадавшим от аварии жителям близлежащих районов. «Если развитие ситуации будет продолжаться по текущему сценарию, существует вероятность, что компания станет несостоятельной. С сожалением хочу преду­предить вас, что наша финансовая ситуация очень тяжела», — заявил президент Tepco Тосио Нисизава. Выделение подобных сумм обещает стать крупнейшим примером оказания государственной поддержки компаниям нефинансового сектора Японии.

В случае если министр экономики, торговли и промышленности Японии Юкио Эдано одобрит выделение средств, совокупный объем государственных дотаций компании составит около 3,5 млрд долл. Фактически такая масштабная финансовая поддержка будет означать национализацию Tepco, обеспечивающей электричеством около 45 млн человек. По неподтвержденным данным, в обмен на пакет финансовой помощи Токио потребует от Tepco 51% акций компании, а также возможность самостоятельно назначать членов совета директоров энергетического гиганта. Дополнительным требованием властей может стать получение опциона, который даст правительству еще 16% голосов, таким образом, государство станет владельцем 2/3 компании — контрольного пакета акций, который позволит начать масштабные реформы в Tepco.

Ожидается, что Токио может использовать национализацию Tepco в качестве пилотного проекта по реформированию национального энергетического рынка. Власти намерены разделить генерирующий и сетевой бизнес компании, обслуживающей Токио и близлежащие районы. Такой шаг позволит либерализовать рынок и открыть его для новых игроков, считает аналитик CLSA Asia-Pacific Markets Пенн Боуэрс. На сегодняшний день в Японии существует десять региональных энергетических компаний, контролирующих производство и сбыт электроэнергии. Согласно подсчетам Bloomberg, их ежегодная выручка превышает 190 млрд долл. Искусственное разделение сектора на генерирующие и сетевые компании позволит сократить конечную стоимость электроэнергии, которая существенно выросла после инцидента на АЭС «Фукусима-1» в связи с повальным закрытием атомных электростанций. На сегодняшний день в Японии работает лишь один из имеющихся 54 реакторов — компании вынуждены останавливать их работу под давлением местных властей, опасающихся повторения прошлогодней аварии.