3.3. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование

Одним из важных элементов валютной системы является валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны на определенную дату.

Следует отметить, что стоимостной, или экономической, основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние нацио­нальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

Валютный курс формируется главным образом под влиянием соотношения спроса и предложения валюты, которые определяются многими факторами. На динамику валютного курса

отдельного государства определяющее влияние оказы­вает конкурентоспособность его товаров на мировых рынках, изменение которой, в конечном счете, обусловлено уровнем техники и технологии ее производства. Высокая конкурентоспособность товаров обеспечивает увеличение объема экспор­та страны и тем самым стимулирует приток иностранной валюты, что способству­ет повышению валютного курса денежной единицы данной страны.

Немаловажную роль для соотношения спроса и предложения валюты играют процентные ставки.

Курс валюты зависит также от соотносительных темпов инфляции в различ­ных странах: чем выше темп инфляции в стране, тем, как правило, ниже курс ее валюты. Инфляционное обесценение национальной валюты в стране приводит к снижению покупательной способности и падению ее курса относительно валют тех стран, в которых темп инфляции ниже.

Большое влияние на формирование курса валют оказывают состояние и раз­витие платежного баланса страны. Платежный баланс определяется в основном соотношением экспорта и импорта, однако возрастающую роль играют движение капиталов и обмен услугами, которые усиливают определенные тенденции нерав­новесия торгового баланса.

Уровень валютного курса зависит также от состояния национального финан­сового рынка. При наличии в стране сложной экономической ситуации, когда ино­странные инвесторы в срочном порядке реализовывают акции местных предпри­ятий и государственные облигации и вывозят капиталы за границу, обменный курс национальной денежной единицы данной страны снижается ниже паритета поку­пательной способности валюты. И наоборот, если в данной стране произойдет повышение процентных ставок и улучшится общее экономическое положение, то начнется приток иностранного капитала, что, в конечном счете, будет содейство­вать повышению валютного курса денежной единицы этой страны.

Валютная интервенция - это вмешательство государства в операции на ва­лютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты. Действия пра­вительства, направленные на повышение обменного курса национальной валюты, называются ревальвацией валюты. Если же правительство целенаправленно сни­жает обменный курс национальной валюты, происходит девальвация валюты.

В мировой практике хозяйствования широко используется дисконтная поли­тика, т.е. регулирование учетного процента. С целью повышения курса валюты Центральный банк повышает учетный процент, что стимулирует приток иностран­ных капиталов, в результате улучшается состояние платежного баланса и повыша­ется курс национальной валюты. И, наоборот, с целью понижения валютного курса учетный процент снижается.

На валютный курс оказывают влияние и валютные ограничения, т.е. сово­купность ме-

роприятий, направленных на ограничение операций с валютой, золо­том и другими валютными ценностями.