2. Международная валютная система

Международные валютные отношения возникают в процессе функционирования денежных средств в международном платежном обороте. Межстрановое движение товаров, услуг, капиталов и рабочей силы опосредуется встречными потоками денежных масс. Отсюда возникает потребность упорядочить такое движение, что и находит свое отражение в формировании международной валютной системы. Международная валютная система – совокупность валютно-денежных и кредитных отношений, которые устанавливаются между странами и фиксируются в международных договорных и государственно-правовых нормах.

В своем развитии международная валютная система прошла три этапа:

• золотой стандарт;

• система финансированных валютных курсов;

• система плавающих валютных курсов;

До середины 30-х годов, основой формирования международной валютной системы являлся золотой стандарт. Данная система предполагала установление фиксированного валютного курса на основе золотого паритета, то есть на соотношении золотого содержания денежных единиц, поддержание жесткого соотношения между запасами золота и внутренним предложением денег, свободный экспорт и импорт золота. Золотой стандарт выступал автоматическим регулятором мирового рынка, поскольку обмен бумажных денег на определенное количество золота не позволял бесконтрольно увеличивать масштабы денежного обращения и стимулировать инфляцию.

Второй этап развития международной валютной системы берет начало с Бреттон-Вудской конференции, которая состоялась в 1944 году в США. В основе Бреттон-Вудской системы лежал золотовалютный стандарт, где в качестве резервов использовалось золото и доллары. Доллар США привязывался к золоту в соотношении 35 долларов за 1 тройскую унцию (31,1 гр. золота) и становился основной резервной и расчетной валютой. Валюты стран участниц международной валютной системы обменивались на доллар США. Курсы национальных валют поддерживались на уровне фиксированных паритетов, а все отклонения от паритетных значений регулировались через валютную интервенцию, это обеспечивало возможность корректировки обменных курсов в долгосрочном периоде. Для регулирования валютных отношений были созданы Международный банк реконструкции и развития (МБРР) в 1945 году и Международный валютный фонд (МВФ) в 1947 году.

Бреттон-Вудская система должна была компенсировать отсутствие свободного обмена валют на золото. Вместе с тем, в условиях постоянных динамичных сдвигов в структуре мировой экономики в долгосрочном периоде невозможно сохранять паритеты на неизменном уровне.

В 19971 году официально прекращен размен доллара на золото и фиксированные курсы валют уступили место плавающим курсам. Эти изменения были официально закреплены в соглашениях, подписанных в 1976 году в Кинтентоне (Ямайка).

Ямайская валютная система запретила размен бумажных денег на золото, а валютный курс стал определяться под воздействием рыночного спроса и предложения.

Среди факторов которые непосредственно оказывают влияние на динамику валютных курсов можно выделить следующие:

• валовой национальный продукт и уровень издержек производства;

• реальная покупательная способность национальной валюты;

• уровень и темпы инфляции в стране;

• состояние платежного баланса;

• уровень процентной ставки;

• предложение денег на национальном денежном рынке;

• политическая стабильность;

• доверие к национальной валюте на мировом рынке и т.д.

Действие данных факторов не снимает состояние неопределенности процессов в отношении динамики валютных курсов, что требует углубления координации экономической политики государств в решении этой проблемы.