Учет векселей

Повышение процентных ставок ведет и к обузданию устремлений предпринимателей получать деньги в банках в обмен на векселя.

Обратимся к условному примеру. Допустим, что процентная ставка составляет 5%. У вас имеется на руках вексель на 1 млн руб., срок которого истекает через полгода. Однако вам требуются деньги сейчас, в данный момент. Что вы предпринимаете? Вы передаете вексель банку, который выдает вам сумму денег, обозначенную на векселе, за минусом процентов за предстоящие полгода в соответствии с процентной ставкой. В нашем случае процент по учету векселя составит (1 000 000 0,05) : 2 = 25 000 руб. Сумма, которую вы получите в банке, будет равна (1 000 000 – 25 000) = 975 000 руб. Фактически вы уплатили процент за выданную вам сумму в кредит на 6 мес. Такого рода расчет можно произвести в отношении облигации.

Рост доходов

В условиях, когда растут денежные доходы, а предложение товаров и услуг ограниченно, с тем, чтобы не допустить нарушения равновесия на рынке, возникает необходимость сохранить предложение денежной массы на прежнем уровне. В такой ситуации повышение учетной ставки центральным банком, а вслед за ним и процентных ставок коммерческих банков, позволяет удержать равновесие на денежном рынке при прежней величине денежной массы, так как рост спроса компенсируется повышением процентной ставки с r _k до r _k . Данная зависимость графически представлена на рис. 14.2.

Рис. 14.2. Денежные доходы и денежный рынок

Из ранее изложенного материала мы знаем, что увеличение доходов ведет к росту предложения денег. В таком случае кривая П_д должна была бы сместиться вправо. Однако центральным банком были проведены мероприятия по повышению учетной ставки, что обеспечило возможность трансформировать дополнительные доходы населения в сбережения, так как произошло повышение процентных ставок по вкладам. В результате

предложение денег осталось на прежнем уровне — M _k , а кривая спроса на деньги C '_д сместилась в новое положение C '_д . Новая точка пересечения кривой предложения денег П _д и кривой спроса на деньги C '_д указывает на новый уровень процентной ставки и характеризует новое равновесное состояние денежного рынка.

Однако если в краткосрочном плане можно считать, что таким способом была решена проблема «лишних» денег, то в долгосрочном плане ситуация может значительно осложниться ввиду того, что высокие процентные ставки не будут стимулировать инвестиционную деятельность. Результатом может быть еще большее обострение ситуации на рынках товаров и услуг, нарушение баланса между спросом и предложением, что вызовет рост цен, начало или усиление инфляции.

Монополия денежного рынка

Принципиальное отличие денежного рынка от других рынков заключается в его монопольном характере. Это монопольное положение занимает государство, представленное центральным банком или другой подобной структурой, отвечающей за состояние денежного обращения. Монопольный характер денежного рынка обусловлен как интересами участников любых видов рыночных отношений, которые, можно сказать, добровольно делегировали государству полномочия монополиста, так и интересами государства как представителя всей нации. Отсюда вытекают необходимость независимой банковской системы и высокая ответственность государства за правильное регулирование денежного обращения.

В наше время монопольный статус денежного рынка содержит в себе две потенциальные инфляционные угрозы, проявляющиеся в краткосрочном и долгосрочном инфляционном давлении. Обратившись к рис. 14.3, можно заметить, что кривая спроса не касается оси абсцисс, если даже

рассматривать спрос на деньги исключительно в зависимости от изменения процентных ставок.

Это связано с тем, что ниже определенного уровня (например, 2%) они не могут опуститься, так как сверхнизкие процентные ставки становятся неприемлемыми для вкладчиков. Дальнейшее снижение процентных ставок приведет к превращению имеющихся сбережений в наличные деньги, обладающие наибольшей ликвидностью.