Тема 4. Оценка финансового состояния предприятия и финансовых результатов его работы

1. Методики и проблемы оценки финансового состояния предприятия в современных условиях.

2. Показатели, характеризующие финансовые результаты работы предприятия.

3. Показатели финансовой устойчивости и экономического потенциала предприятия.

4. Показатели платежеспособности предприятия.

5. Проблемы оценки финансового состояния и установления банкротства предприятия.

1. Методики и проблемы оценки финансового состояния предприятия в современных условиях

Финансовое состояние предприятия — понятие комплексное. Характеризуется оно системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Это важная характеристика в его производственно-хозяйственной, инвестиционной и финансо­вой деятельности, а также результат взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, поэтому определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Финансовое состояние определяет финансовую устойчи­вость и кредитоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве. Определение реального финансового состояния предприятия в условиях рынка — довольно сложный и трудоемкий процесс, который требует достоверной информа­ции не только по конкретному предприятию, но и по аналогичным предприятиям; данных по критериям и нормативам оценок финансовой устойчивости предприятий данной отрасли, нормативов структуры баланса. Кроме того, необходимо учитывать размеры инфляции за определенный период, изменение курсов валют, факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия, место, занимаемое предприятием на рынке сбыта своей продукции.

Информация о финансовом состоянии нужна разным пользователям: менеджерам, бухгалтерам, инвесторам, акционерам, поставщикам сырья. Для менеджера наиболее важны финансовые результаты деятельности предприятия, оценка используемых ресурсов и хозяйственных операций для принятия управленческих решений, для выработки стратегии и тактики развития предприятия. Собственникам и акционерам нужно знать о прибыльности вложенных капиталов, уровне риска и возможных потерях. Кредиторов волнует оценка возвратности инвестированных средств, поставщиков — возможность предприятия своевременно оплачивать поставляемые ресурсы.

Анализ финансового состояния включает количественную оценку, которая проводится путем расчета определяемых показателей, и некоторую качественную оценку, которая носит субъективный характер и зависит от квалификации и интуиции экономиста. Качественный анализ включает в себя оценку перспективы предприятия, прогнозирование его финансового

состояния.

Анализ и прогноз оценки финансового состояния пред­приятия необходимы для управления движением денежных потоков. Поэтому результаты используют при оценке круго­оборота денежных средств, при выявлении финансовых резервов и ресурсов, платежеспособности предприятия, эффективности долгосрочных финансовых вложений, конкурентоспособности.

Результаты анализа и оценки финансового состояния служат базой для корректировки производственно-хозяйственной, финансовой и инвестиционной политики предприятия, для прогнозирования и планирования.

Для принятия решения необходимо рассмотреть показатели в динамике, выделить главные, приоритетные, рассчитать относительные показатели в виде коэффициентов, установить между ними взаимосвязь С помощью финансовых коэффи­циентов, установления иx взаимосвязи и сравнения фактических коэффициентов с нормативными можно сделать необходимые выводы. Например, сумеет ли предприятие погашать долги по мере наступления сроков платежа? Достаточен ли объем продаж по отношению к основному и оборотному капиталу? До каких пределов может снижаться прибыль, чтобы предприятие оставалось платежеспособным? И т.д.

Различают внешний и внутренний анализы. Внешний анализ базируется на планируемых показателях и бухгалтерской отчетности, внутренний использует оперативный счет и больше соответствует технико-экономическому планированию и анализу производственно-хозяйственной деятельности. В курсе «Финансы предприятий» мы рассматриваем внешние, конечные финансовые показатели и финансовый анализ, информация которого берется из отчетности и финансового плана предприятия.

Анализ и оценка финансового состояния проводятся на основе баланса-нетто, очищенного от регулирующих статей, преобразованного в аналитический баланс.

В аналитическом балансе:

1) «Долгосрочные кредиты банков» и «Долгосрочные займы» должны быть выделены в отдельный раздел «Долго­срочные обязательства»;

2) сумма валюты баланса должна быть уменьшена на величину убытков, записанных в активной части баланса. Одновременно следует на ту же сумму уменьшить собственный капитал;

3) собственный капитал акционерного предприятия должен быть уменьшен на сумл1у непроданных и не обеспеченных подпиской акций. Оставшуюся сумму задолженности необхо­димо перенести в раздел ликвидных средств;

4) следует разделить в статье целевого финансирования суммы, полученные безвозмездно на развитие производства и для непроизводственного потребления (например, плата родите­лей за детский сад);

5) по возможности следует выявить иммобилизацию средств, скрытую в составе дебиторской задолженности и прочих текущих активов. Сомнительные суммы должны быть переве­дены в долговременную задолженность.

В настоящее время нет единого подхода к методам оценки и классификации показателей финансового состояния предприятия. Например, в методике оценки финансового состояния предприятия ученых Санкт-Петербурга (автор Сысоева), показатели предлагается группировать таким образом.

I. Финансовая устойчивость предприятия состоит из:

1) коэффициента автономии, характеризующего долю собственных источников средств предприятия в общей сумме источников средств;

2) коэффициента обеспеченности предприятия источни­ками собственных оборотных средств;

3) коэффициента маневренности собственных средств (частное отделения источников собственных оборотных средств на всю сумму источников собственных средств),

4) доли оборотных средств в т1уществе предприятия;

5) показателей структуры оборотных средств (удельный вес запасов, НЗП).

II. Оценка платежеспособности предприятия производится по:

1) коэффициенту покрытия баланса отношению ^наиболее ликвидных средств к величине краткосрочных обязательств предприятия;

2) коэффициенту общей ликвидности (определяется отношением быстрореализуемых и среднереализуемых активов к краткосрочным обязательствам);

3) коэффициенту абсолютной ликвидности — отношению быстрореализуемых активов к краткосрочным обязательствам;

4) показателям оборачиваемости оборотных средств и источникам покрытия оборотных средств.

А.Н.Романов и И.Я.Лукасевич в книге «Оценка ком­мерческой деятельности предпринимательства (опыт зарубежных корпораций)» основные показатели финансового положения предприятий объединяют в группы, характеризующие:

ликвидность — как измерение возможностей предприятия по оплате задолженностей,

платежеспособность — как мера покрытия предприятием заимствованных средств;

эффективность использования активов;

эффективность использования собственного (акционерно­го) капитала.

В книге Р.Холта «Основы финансового менеджмента» показатели группируются по срокам: для короткого срока и на длительную перспективу деятельности фирмы.

Для краткосрочного кредитования показатели составляют 3 группы:

показатели эффективности производственной деятель­ности,

показатели ликвидности,

показатели финансовой устойчивости.