- •Финансы организаций (предприятий)
- •Оглавление введение
- •Тема 1. Сущность, функции и организация финансов предприятий
- •1. Понятие финансов хозяйствующих субъектов в условиях рыночной экономики
- •2. Принципы организации финансов предприятий и их функции
- •3. Классификация предприятий, объединений по организационно-правовым формам. Источники формирования финансовых ресурсов
- •4. Организация управления финансовыми ресурсами и проблемы денежного оборота на предприятиях
- •5. Основные функции финансовых служб предприятий
- •6. Финансовый механизм предприятия в современных условиях
- •Тема 2. Формирование и использование оборотных средств на предприятии
- •1. Экономическая сущность оборотных средств, оборотных фондов и фондов обращения
- •2. Состав, структура и классификация оборотных средств предприятия
- •3. Методы оценки запасов оборотных средств
- •4 Факторы, влияющие на величину запасов оборотных средств
- •5. Методы нормирования оборотных средств
- •6. Показатели использования оборотных средств
- •Тема 3. Формирование и использование основных средств и капитальных вложений
- •1. Экономическая сущность и содержание основных фондов, основных средств, капитальных вложений и их связь с финансами предприятия
- •2. Оценка и переоценка основных фондов и имущества предприятия, использование их в хозяйственной и финансовой деятельности
- •3. Система показателей использования основных средств и обеспеченности ими предприятия
- •4. Формы воспроизводства основных фондов на предприятии
- •5. Финансирование инвестиционной деятельности и капитальных вложений в основные фонды предприятий
- •6. Капитальные вложения на предприятии как способ расширенного воспроизводства основных фондов
- •Тема 4. Оценка финансового состояния предприятия и финансовых результатов его работы
- •1. Методики и проблемы оценки финансового состояния предприятия в современных условиях
- •2. Показатели, характеризующие финансовые результаты работы предприятия
- •3. Показатели финансовой устойчивости и экономического потенциала предприятия
- •4. Показатели платежеспособности предприятия
- •Тема 5. Формирование затрат на
- •1. Понятие, функции и показатели себестоимости продукции на предприятии
- •2. Группировки затрат на производство и реализацию продукции, их использование при планировании финансовых результатов на предприятии
- •3. Методы формирования смет затрат на производство и реализацию продукции
- •4. Прогнозирование затрат на производство и обоснование изменения себестоимости продукции
- •Тема 6. Выручка от реализации продукции и ценовая политика предприятия
- •1. Формирование выручки от реализации продукции предприятия
- •2. Методы расчета выручки от реализации продукции на предстоящий период
- •3. Проблемы регулирования дебиторской задолженности предприятия
- •4. Ценовая политика предприятия на различных рынках сбыта, ее влияние на финансовое состояние предприятия
- •Тема 7. Формирование прибыли и рентабельность деятельности предприятия
- •1. Понятия и виды денежных доходов, накоплений, прибыли и их функции на предприятии
- •3. Планирование прибыли от реализации продукции на предприятии
- •4. Распределение балансовой прибыли
- •Тема 8. Финансовое планирование на предприятиях
- •1. Сущность, роль и методы финансового планирования на предприятии
- •2. Последовательность разработки финансового плана предприятия
- •Заключение
4. Распределение балансовой прибыли
Экономически обоснованная система распределения прибыли предприятия должна гарантировать выполнение финансовых обязательств перед государством, максимально обеспечивать свои материально-технические и социальные нужды. Она должна стимулировать развитие предприятия, повышение эффективности его деятельности. Политика распределения валовой прибыли предприятия строится
— на методах расчета налогооблагаемой прибыли и налогов;
— на установлении пропорций и конкретных направлений распределения чистой прибыли исходя из факторов формирования, распределения и использования прибыли.
Механизм распределения балансовой прибыли на предприятии устанавливается действующим законодательством РФ о платежах в бюджет и внебюджетные фонды, о составе затрат и формировании финансовых результатов, Уставом предприятия, инструкциями Министерства финансов. Прежде всего из нее отчисляются налоги в федеральный и местный бюджеты, и остается чистая прибыль.
При финансовом планировании на предприятии должны проводиться расчеты по оптимизации налоговой базы. В этой работе участвуют финансист, бухгалтер и юрист. Для оптимизации налогов необходимо иметь информацию по каждому налогу, полные тексты законодательных актов, инструкции ГНИ, плановые и отчетные документы.
Важнейший вопрос здесь — законность снижения налоговых платежей и влияние на финансовое состояние предприятия предлагаемых изменений суммы налогов. Например, существует проблема включения в себестоимость затрат, которые в зависимости от их трактовки могут финансироваться или из прибыли, или из себестоимости продукции. В итоге финансовый результат не изменится, так как в том и другом случаях будет уменьшена прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия. Другой исход дает снижение налога на прибыль путем использования значительной части прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, на цели, по которым предоставляются льготы при налогообложении прибыли. Здесь действительно снижается величина налогооблагаемой прибыли, улучшается финансовый результат, увеличивается прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия. Но здесь прибыль нужно использовать не для выплаты дивидендов, а на инвестиционные цели. Рассчитываются льготы по налогу на прибыль через полное освобождение предприятия от налогов, понижение ставок налогов, предоставление налоговых каникул, уменьшение налогооблагаемой прибыли. Любой способ снижения налога требует дополнительной оценки его целесообразности с точки зрения сохранения устойчивого финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия.
В итоге может быть четыре варианта величины налогооблагаемой прибыли. Первый — налогооблагаемая прибыль будет равна валовой прибыли предприятия, второй налогооблагаемая прибыль больше валовой прибыли, третий — налогооблагаемая прибыль меньше валовой прибьиш; четвертый вариант, когда предприятие не платит налог на прибыль. Например, льгота распространяется на малое предпринимательство в первые два года работы, если в объеме реализации число видов деятельности, по которым предоставляются льготы, превышает 70%.
Чистая прибыль определяется как разница между облагаемой налогом прибылью и величиной налога с учетом льгот. Порядок использования чистой прибыли определяется предприятием самостоятельно. Здесь важно найти оптимальное соотношение между политикой накопления и политикой потребления. Может быть два подхода к распределению прибыли. Первый, когда сразу устанавливается величина специальных фондов, образование которых предусматривается учредительными документами и собранием акционеров на предстоящий год. Второй подход не предполагает предварительного распределения прибыли по фондам. Это так называемая "нераспределенная" прибыль, представляющая в течение определенного периода общий источник финансирования различных мероприятий по капитальному строительству, реконструкции, мероприятий в социальной сфере и по материальному стимулированию. Чистая прибыль может направляться на пополнение собственных оборотных средств.
По экономическому содержанию специальные фонды представляют собой зарезервированную на специальные цели часть чистой прибыли предприятия. Отчисления в эти фонды делаются ежеквартально по результатам работы с начала года. Использование специальных фондов осуществляется на основании утвержденных смет. Например, фонд накопления должен обеспечить расширенное производственное развитие предприятия на основе самофинансирования. Для этого разрабатываются мероприятия по приобретению основных средств, по новому строительству, расширению, реконструкции и техническому перевооружению производственных мощностей, приобретению нематериальных активов.
За счет фонда накопления финансируются мероприятия по НИОКР, освоению новой продукции, новой техники и технологии. За счет фонда социальной сферы финансируются находящиеся на балансе объекты жилищно-коммунального хозяйства, здравоохранения, культуры, спорта, домов отдыха, оздоровительных детских учреждений, списываются потери по безвозмездно переданным основным средствам непроизводственного назначения.
Предприятие может принять решение о направлении части средств фонда на оказание спонсорской помощи бюджетным организациям: больницам, библиотекам.
Фонд потребления направляется на цели материального поощрения в виде премий, подарков, материальной помощи, предоставления дополнительно оплачиваемых отпусков, надбавок к пенсиям, единовременных пособий уходящим на пенсию, оплаты жилья и других льгот, носящих индивидуальный характер.
В процессе распределения часть валовой прибыли отчисляется в резервные и другие аналогичные ему фонды. Резервный капитал создается в целях защиты предприятия от возможных убытков и непредвиденных расходов, его величина устанавливает ту часть имущества, которая пойдет на покрытие обязательств в случае ликвидации предприятия. Размер отчислений в резервные фонды ограничивается 50% налогооблагаемой прибыли предприятия и не может быть выше 25% уставного фонда
Создаваемые на предприятии резервы подразделяются на следующие виды
1 Резервы, в виде добавочного капитала Они создаются из чистой прибыли после уплаты налогов Сюда входят
— установленные законом нормативные и ненормативные резервы,
— добровольные резервы,
— нераспределенная прибыль.
2 Резервы прслна-таченные для покрытия текущих или будущих убытков и расходов. Это оценочные резервы, которые отражаются в отчетности в форме скидок, подлежащих вычету из соответствующих статей актива баланса. Сюда относятся
— резервы сомнительных долгов,
— фонды возмещения (амортизационные). 3. Резервы в виде долгов Они создаются из валовой прибыли, т.е. до уплаты налогов в пенсионные фонды, а также из долгосрочных депозитов служащих
Сомнительным долгом признается дебиторская задолженность предприятия, которая не погашена в срок и не обеспечена гарантиями. Величина резерва определяется по каждому сомнительному долгу в зависимости от финансового состояния должника и от оценки вероятности погашения долга полностью или частично Отдельно показываются непокрытые убытки текущего года и прошлых лет до их погашения за счет резервного фонда. Нераспределенная прибыль отчетною года может быть использована предприятием на выплату (дивидендов), а может переходить на следующий год в виде нераспределенной прибыли прошлых лет, которая может быть направлена на пополнение резервного капитала, на увеличение уставного капитала, на увеличение специальных фондов, на выплату доходов учредителям и др
В акционерных обществах распределение прибыли, остающейся в распоряжении акционерного общества, во многом определяется дивидендной политикой, принятой в Уставе общества или на собрании акционеров. Дивидендная политика АО решает
— какую часть прибыли следует направлять на выплату дивидендов,
— должны ли быть дивиденды стабильными или меняться,
— чему должны быть равны дивиденды на каждый тип акций,
— в какие сроки и каким образом следует выплачивать дивиденды.
В мире существует три теории дивидендной политики акционерных обществ Первая теория доказывает, что дивидендная политика не влияет на стоимость капитала АО, поэтому дивиденды целесообразно выплачивать по остаточному принципу после распределения прибыли, можно выплачивать дивиденды акциями. Согласно другой теории повышение доли прибыли, выплачиваемой в виде дивидендов, привлекательно для акционеров, так как способствует росту стоимости акций и капитала АО, поэтому целесообразно большую часть прибыли направлять на дивиденды. В основу третьей теории заложены различия в налогообложении доходов акционерного общества, получаемых в виде капитализированного дохода и дивидендов. Например, выплата дивидендов акциями более выгодна тем, что есть преимущества в налогообложении инвестиций и что курсовая стоимость акций может расти быстрее, чем величина дивидендов.
Но на практике ни одна из этих теорий не нашла абсолютного подтверждения, поэтому выбор оптимальной дивидендной политики затруднен, и АО должно учитывать внешние и внутренние факторы, действующие в определенный период времени. Пропорции распределения чистой прибыли, размеры и порядок выплаты дивидендов устанавливаются в Уставе АО Факторы, определяющие дивидендные выплаты, носят в основном ограничительный характер, и их можно сгруппировать следующим образом.
1. Ограничения правового характера, отраженные в Законе об акционерных обществах, т.е. не уплачиваются дивиденды до оплаты уставного капитала АО; при стоимости чистых активов АО, меньшей его уставного капитала и резервного фонда, при признаках несостоятельности АО и т.п.
2. Ограничения кредитного характера, когда АО заключило долгосрочный кредитный договор н выплачивает долгосрочную ссуду, поэтому вводятся ограничения по выплате дивидендов.
3. Ограничения инвестиционного характера, когда АО выгоднее вложить средства в инвестиционные проекты с высокой нормой дохода, чем использовать эту прибыль внутри предприятия или на выплату дивидендов.
4. Ограничения по контролю за управлением АО связаны с тем, что руководство не хочет выпускать новые акции при недостатке денежных средств, так как обеспокоено возможностью утраты контроля по управлению обществом. В этом случае уменьшаются дивиденды, чтобы в дальнейшем не привлекать финансовые ресурсы через дополнительную эмиссию акций.
5. Ограничения рекламно-финансового характера, когда руководство вынуждено поддерживать стабильно высокие дивиденды, чтобы обеспечивать инвестиционную привлекательность и имидж АО, так как негативная информация о снижении дивидендов и курса акций влияет на перспективы его развития.
На практике руководители заботятся о структуре капитала, о самофинансировании собственных инвестиций и поэтому чаще всего используют остаточную модель определения дивидендов. Окончательный размер дивидендов объявляется общим собранием акционеров по предложению совета директоров. Дата регистрации акционеров, имеющих право на получение объявленных дивидендов, назначается за 2-4 недели до дня выплаты дивидендов. На дивиденды имеют право акции, приобретенные не позднее чем за 30 дней до официальной даты их выплаты. Размер дивиденда определяется на одну привилегированную и простую акцию в рублях. По итогам года дивиденды выплачиваются с учетом уже выплаченных промежуточных дивидендов.
В качестве альтернативы дивидендным выплатам АО может выкупать собственные акции, так как может проводиться политика искусственного регулирования курсовой цены акции. Вопрос о распределении прибыли АО рассматривается после утверждения бухгалтерского баланса и отчетов.
5. Показатели прибыльности и рентабельности, методы их определения и факторы повышения
Показатели прибыльности и рентабельности — это относительные характеристики эффективности деятельности предприятия, использования его ресурсов и средств, производства и продажи продукции. В практике планирования и учета деятельности предприятия этих показателей великое множество, поэтому необходима их классификация.
Во-первых, показатели прибыльности определяют общие результаты деятельности и в числителе формулы расчета содержат валовую (балансовую) прибыль, а в знаменателе — все затраты, объемы продаж, капитальных вложений и т.п. Показатели рентабельности в числителе содержат чистую прибыль, прибыль от определенного вида деятельности и отражают конечные результаты этой деятельности.
Во-вторых, показатели прибыльности и рентабельности рассчитываются как для всей деятельности предприятия, так и отдельно для производственной, инвестиционной, финансовой.
В-третьих, показатели прибыльности и рентабельности рассчитываются по видам ресурсов предприятия, т.е. определяются показатели эффективности основных фондов, оборотных фондов, денежных средств, капитальных вложений, материальных и трудовых ресурсов.
В-четвертых, показатели прибыльности и рентабельности применяются в виде нормативных, плановых, фактических, расчетных для определенного варианта.
Все показатели рассчитываются в виде коэффициентов, которые, в свою очередь, используются при определении прибыли.
Прибыльность предприятия по производству продукции можно рассматривать через соотношение между ценой единицы продукции и ценой единицы ресурса Его называют дефлятором цены или финансовой производительностью цены. Этот коэффициент характеризует степень возмещения дополнительных затрат в цене продукции за счет удорожания цен на ресурсы.
На величину прибыльности и рентабельности кроме перечисленных влияют и другие факторы, которые необходимо учитывать в деятельности предприятия.
К внутренним факторам относят изменения в материалоемкости, трудоемкости и фондоемкости продукции, в технологии, и организации производства, управлении предприятием и др
К внешним факторам относят природно-климатические факторы, изменения цен, изменения во взаимоотношениях с поставщиками сырья, материалов, оборудования, с получателями продукции и др.
Задачами финансовых служб являются объективная оценка влияния этих факторов на финансовые результаты предприятия и учет их при планировании прибыли и рентабельности.