Практическое занятие 4 «эффективность проекта» План практического занятия

1. Понятие и виды эффективности проекта.

2. Подходы к оценке проектной эффективности.

3. Этапы оценки эффективности проекта.

Вопросы для повторения и обсуждения

1. В чем заключается оценка эффективности инвестиционного проекта?

2. Охарактеризуйте бюджетную эффективность проекта.

3. Дайте понятие коммерческой и социальной эффективности проекта. Какими показателями они характеризуются?

4. Опишите механизм оценки эффективности проекта.

Ситуационная задача 1

«БЮДЖЕТНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ»

Цель задачи - изучить основные показатели, характеризующие бюджетную эффективность реализации проекта.

Постановка задачи:

Мощность системы городского водоснабжения составляет 40 млн.куб.м в год. Уровень потребления воды в городе постоянно растет, то есть существующей мощности хватит только на 3 года, а начиная с 4-го года, наблюдается дисбаланс (таблица 4.1). Норма дисконта – 12 %.

Таблица 4.1 – Потребление воды в городе по годам

Годы	Потребление воды в год, млн. куб.м
1 2 3 4 5 6 7-13	20 30 40 50 60 70 80

Администрацией города рассматривается проект расширения городского водоснабжение. Финансирование будет осуществляться за счет бюджетных средств (таблица 4.2).

Таблица 4.2. – Инвестиционные затраты, тыс. руб.

Показатель	Годы
	1	2	3
Стоимость земли Здания и сооружения Оборудование Прирост оборотного капитала Квалификационные расходы	1500 3000 1200	6000 3500 1200	5000 300
Итого:

Предполагаемые эксплуатационные затраты, связанные с реализацией проекта расширения городского водоснабжения, представлены в таблице 4.3.

Таблица 4.3 - Эксплутационные затраты

Годы	Годовые затраты, тыс. руб./год					Итого
	Материальные затраты	Расходы на оплату труда	Обслуживание и ремонт	Накладные расходы	Прочие расходы
4-13	1700	1600	800	1665	457

Предполагаемая плата за пользование системой водоснабжения составляет 0,55 руб./куб.м. Дополнительная плата от предприятий - 1 руб./куб.м, причем объем потребления воды предприятиями составляет 30 % от общего объема потребления воды в городе. Предполагаемые дополнительные налоговые сборы:

в 4-й год – 150 тыс. руб.

5-й год – 160 тыс. руб.

6-й год – 200 тыс. руб.

7-й – 13-й г.г. – 240 тыс. руб. ежегодно.

Задание:

1. определить бюджетный эффект для каждого года реализации проекта;

2. построить график притока (оттока) средств из бюджета;

3. определить интегральный бюджетный доход;

4. сделать вывод о целесообразности реализации проекта.

Рекомендации к выполнению задания

1. Бюджетная эффективность определяется в том случае, если в практике предусмотрены меры федеральной (региональной) финансовой поддержки. Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления инвестиционного проекта на доходы и расходы соответствующего бюджета.

Основные показатели бюджетной эффективности:

• Бюджетный эффект (БЭ)

БЭ = Д_t^б -Р_t^б, (4.1)

где Д_t^б- доходы бюджета на t-й момент времени;

Р_t^б- расходы бюджета на t-й момент времени;

t - шаг горизонта расчета.

- Интегральный бюджетный доход (ИБД)

ИБД определяется по формуле чистого дисконтированного дохода.

ЧДД = * (4.2)

где Р_t – результаты на t-м шаге расчета;

З_t – затраты на t-м шаге расчета;

T – горизонт расчета;

t – t-й шаг горизонта расчета;

r – ставка дисконта, %.

ЧДД – чистая текущая стоимость, представляющая собой сумму текущих эффектов за весь расчетный период, приведённая к начальному моменту времени.

Существует модифицированная формула расчета ЧДД⁺

ЧДД⁺ = Р_t – З_t⁺) * _t – К, (4.3)

где З_t⁺ - затраты за исключением капитальных вложений;

К – капитальные вложения в проект.

2. К расходам бюджета относят:

• средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования инвестиционного проекта;

• кредиты центральных, региональных, уполномоченных банков для отдельных участников инвестиционных проекта, выделяемые в качестве заёмных средств, подлежащих компенсации за счёт бюджета;

• выплаты пособий для лиц, остающихся без работы в связи с осуществлением инвестиционного проекта;

• выплаты по государственным ценным бумагам;

• средства, выделяемые из бюджета, для ликвидации последствий, возможных при осуществлении инвестиционного проекта, чрезвычайных ситуаций и компенсаций иного возможного ущерба от реализации проекта.

Инвестиционные затраты – это денежные средства, вкладываемые в проект с целью воспроизводства капитала, а также с целью достижения положительного социального эффекта.

Эксплуатационные затраты - это те затраты, которые государство берет на себя, т.е. средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования проекта.

3. Доходы бюджета:

• НДС и все иные налоговые поступления и рентные платежи с российских или иностранных предприятий – участников инвестиционного проекта;

• поступления в виде таможенных пошлин и акцизов по продуктам (ресурсам), производимым в соответствии с инвестиционным проектом;

• эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг под осуществление проекта;

• дивиденды и принадлежащие государству (региону) акции и другие ценные бумаги, выпущенные с целью финансирования инвестиционного проекта;

• поступления в бюджет платы за пользование землей, водой и другими природными ресурсами;

• поступления подоходного налога с заработной платы российских и зарубежных работников – участников инвестиционного проекта;

• доходы от строительства и эксплуатации объектов, предусматриваемых инвестиционным проектом;

• штрафы и санкции, связанные с проектом, за нерациональное использование ресурсов;

• поступления во внебюджетные фонды.

4. На основе рассчитанных показателей бюджетной эффективности, построенного графика притока (оттока) средств из бюджета сделать вывод о целесообразности реализации инвестиционного проекта, а также разработать рекомендации по повышению эффективности реализации проекта расширения городского водоснабжения.

Если при расчете ЧДД > 0, то в течение своей жизни инвестиционный проект возместит первоначальные затраты и обеспечит получение прибыли, то есть ценность предприятия и благосостояние его владельцев увеличивается, следовательно, такой проект следует принять к реализации.

Если ЧДД < 0 - проект является убыточным, а следовательно, ценность предприятия уменьшается, его владельцы несут убытки.

Если NPV = 0 - проект возместит первоначальные затраты, и следовательно является не убыточным и не прибыльным. Ценность предприятия не изменяется, благосостояние владельцев остается на прежнем уровне, однако объем производства возрастает.