15. Match the following words with the correct definition from the list.

Portfolio, mutual fund, diversification, managed fund

1. The practice of spreading investments over several different securities to reduce risk.

2. An open-end investment company which pools the investments of many investors to provide them with professional management, diversification and other advantages.

3. Holdings of securities of an individual or institution may contain bonds, preferred stocks and other securities.

4. Fund that is set up by an intermediary, and invested (using a stockbroker) on behalf of an investor

16. Look through these texts and then fill the spaces with the words below. Translate the texts into Russian.

Range, sizable dividends, common stock funds, risks, "Growth-income" funds, energy or natural resource

Common Stock Funds

Apart from the money market funds, common stock funds make up the largest and most important fund group. Some (1) … take more risk and some take less, and there is a wide (2) … of funds available to meet the needs of different investors.

When you see funds "classified by objective", the classifica­tions are really according to the risk of the investments selected, though the word "risk" doesn't appear in the headings. "Aggressive growth" or "maximum capital gain" funds are those that take the greatest (3) … in pursuit of maximum growth. "Growth" or "long-term growth" funds may be a shade lower on the risk scale. (4) … are generally considered middle-of-the-road. There are also common stock "income" funds, which try for some growth as well as income, but stay on the conservative side by investing mainly in established companies that pay (5) … to their owners. These are also termed "equity income" funds, and the best of them have achieved excellent growth records.

Some common stock funds concentrate their investments in particular industries or sectors of the economy. There are funds that invest in (6) … stocks; several that invest in gold-mining stocks; others that specialize in technology, health care, and other fields. Formation of this type of specialized or "sector" fund has been on the increase.

Part 2 Speech Practice

Step 1. Study the following text about mutual funds.

К числу основных поставщиков инвестиционного капитала относятся и инвестиционные фонды. Это компании, продающие свои акции публике и инвестирующие выручку в самые различные ценные бумаги с расчетом заработать на диверсификации и разнице в их рыночной цене. Инвестиционные фонды бывают закрытыми и открытыми. Закрытые фонды обычно выпускают акции только в момент своего образования или через длительные промежутки времени, вкладывая выручку в портфель ценных бумаг с целью получения дохода и выгод от роста капитала. Открытые или взаимные фонды постоянно выпускают акции и скупают их по требованию держателей по цене, представляющей собой чистую стоимость собственного портфеля ценных бумаг, оставаясь в таких случаях «при своем интересе». Взаимные фонды преследуют самые разные цели — от сохранности инвестиций путем покупки закладных, облигаций, акций «блу чипс» (крупных, хорошо известных компаний вроде «Дженерал моторз») до расширения капитала путем покупки обычных акций быстро растущих фирм.

Перечисленные выше институты являются основными поставщиками инвестиционного капитала. Но есть еще масса мелких поставщиков, которых мы лишь упомянем. Это высшие учебные заведения, крупные медицинские учреждения, церковь, профсоюзы, профессиональные ассоциации, универмаги, нефтяные компании и прочие организации, выпускающие кредитные карточки, компании венчурного капитала, холдинг-компании, компании ипотечного кредита, компании потребительского кредита, компании по страхованию от пожаров и травм, сберегательные банки и (иногда) сами правительства и корпорации.

Все инвесторы—индивидуальные и институциональные — стремятся достичь определенных целей, помещая свои сбережения в те или иные виды ценных бумаг. Основными целями инвесторов являются: безопасность вложений, доходность вложений, рост вложений, ликвидность вложений.

Под безопасностью понимается неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала и стабильность получения дохода. Безопасность обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений. Самыми безопасными являются вложения в облигации государственных займов, которые обеспечиваются всем экономическим весом и гигантской платежеспособностью государства. Казначейские билеты и другие краткосрочные долговые обязательства государства также привлекательны с этой точки зрения именно из-за близости срока погашения. Казначейские билеты практически исключают риск для инвестора. Надежны и некоторые облигации крупных, хорошо известных корпораций. Самыми рискованными являются вложения в акции какой-нибудь молодой наукоемкой компании. Зато они могут оказаться и самыми выгодными с точки зрения доходности и роста инвестиций.

Если инвестор стремится максимизировать доход на инвестиции, то ему, вероятнее всего, придется пожертвовать безопасностью, ибо более доходными являются корпоративные ценные бумаги с низким инвестиционным рейтингом.

Наращивать вложения могут только держатели акций. Умножение капитала является инвестиционной целью, поскольку меняется уровень налогообложения. Предположим, что половина прироста капитала зачитывается в доход инвестора и облагается обычным подоходным налогом, а другая половина не облагается вовсе. Тогда если инвестор купил ценные бумаги по 1000 долл. за штуку и затем продал их по 1600 долл., то налог придется платить лишь с 300 долл. Чем больше прирост капитала, тем меньше налоговое бремя. Из-за этого многие инвесторы, особенно уплачивающие высокие налоги, предпочитают рост вложений их доходности. Их интерес к росту породил целый класс ценных бумаг, именуемых ценными бумагами роста. Это в основном обычные акции быстро растущих компаний, действующих в передовых отраслях. Такие акции приносят низкий уровень дивидендов, но зато обеспечивают быстрое удорожание капитала. Инвестором, охотящимся за акциями роста, мог бы быть молодой, хорошо оплачиваемый управляющий, стремящийся «сколотить» капитал к моменту своего выхода на пенсию, или вице-президент корпорации, желающий поднять свой доход на уровень выше среднего, или наследники значительного состояния, которые могут позволить себе инвестировать агрессивно.

Последняя инвестиционная цель — ликвидность, или рыночность, ценных бумаг, под которой понимается быстрое и безущербное для держателя обращение их в деньги. Ликвидность не обязательно связана с другими инвестиционными целями. Она лишь означает, что при известной цене всегда найдутся покупатели, которые заберут данные ценные бумаги. Для некоторых инвесторов, желающих быстро обрести наличность, это — важное качество.

Step 2. Render the text in English using vocabulary notes.

Step 3. Role play the following situations. Use the information from the text.