- •Вопрос 1. Факторы, влияющие на цену
- •Вопрос 2. Затратные методы ценообразования
- •Вопрос 3. Рыночные методы ценообразования.
- •Вопрос 4. Параметрические методы ценообразования.
- •Вопрос 5. Стратегия ценообразования: понятие, значение для предприятия, процесс формирования ценовой стратегии.
- •Вопрос 6. Понятие "бизнеса" в оценке стоимости. Организационно- экономическая структура бизнеса. «Типичный бизнес» с точки зрения оценки.
- •2. Степень закрытости компании.
- •Вопрос 7. Цели и функции оценки. Взаимосвязь и отличия оценки бизнеса от других направлений оценочной деятельности
- •Вопрос 8. Этапы процесса оценки бизнеса.
- •Вопрос 9. Краткая характеристика подходов и методов оценки бизнеса. Затратный подход оценки бизнеса
- •Вопрос 11. Метод чистых активов. Концепция и область применения. Порядок проведения расчетов.
- •Преимущества и недостатки метода чистых активов:
- •Вопрос 12. Метод ликвидационной стоимости (лс) предприятия. Область применения и порядок расчетов.
- •Вопрос 13. Основные методы Сравнительного подхода, область его применения. Критерии выбора предприятий-аналогов.
- •Вопрос 14. Система показателей (мультипликаторов) и особенности использования каждого из них
- •Вопрос 16. Методы расчета коэффициентов капитализации и ставок дохода в оценке бизнеса.
- •Вопрос 17. Типы итоговых корректировок и процесс их внесения. Премии и скидки в оценке контрольных и неконтрольных пакетов акций. Методы проведения поправок на недостаток ликвидности.
- •Вопрос 18. Выбор итоговой величины стоимости в процедуре согласования. Методы согласования результатов.
- •Вопрос 19. Виды корректировок финансовой отчетности предприятия, необходимость и процесс их проведения в оценке бизнеса.
- •Вопрос 20 вариант 2
- •1. Анализ ликвидности баланса
- •I. Коэффициенты ликвидности
- •III. Коэффициенты рентабельности
- •19. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
- •20. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
- •Анализ вероятности банкротства (российская модель)
- •Вопрос 21. Особенности и специфика оборудования как объекта оценки. (учебник н.В. Вейг оценка стоимости машин и оборудования)
- •Вопрос 23. Методы определения стоимости замещения в рамках Затратного подхода в оценке машин и оборудования. (Из лекции)
- •1). Детальный метод определения затрат;
- •Вопрос 24. Методы определения физического износа движимого имущества.
- •Метод покомпонентного анализа износа различных узлов
- •Вопрос 25. Методы определения функционального устаревания движимого имущества.
- •Вопрос 26. Методы определения экономического устаревания движимого имущества.
- •Вопрос 27. Методы расчета рыночной стоимости движимого имущества в рамках Сравнительного подхода в оценке.
- •Вопрос 28. Виды и последовательность проведения корректировок в Сравнительном подходе. Последовательные корректировки проводятся по следующим элементам сравнения.
- •Вопрос 29. Методы расчета рыночной стоимости движимого имущества в рамках Доходного подхода.
- •Вопрос 30. Согласование подходов в оценке. Специфика определения рыночной стоимости оборудования в зависимости от цели оценки.
- •Вопрос 31 Отличительные особенности экономики нематериальных активов и рынка интеллектуальной собственности.
- •Вопрос 32. Основные особенности нематериальных активов (интеллектуальной собственности) как объектов экономической оценки
- •Вопрос 33. Классификация объектов интеллектуальной собственности и основные методы их оценки
- •Методы оценки объектов интеллектуальной собственности
- •Вопрос 34. Методы затратного и сравнительного (рыночного) подходов в оценке интеллектуальной собственности и нематериальных активов
- •Вопрос 35. Методы доходного подхода при оценке интеллектуальной собственности и нематериальных активов
- •1. Методы преимущества в прибыли
- •2.1. Метод выигрыша в себестоимости.
- •2.2. Метод освобождения от роялти.
- •3. Метод разделения прибыли (дохода).
- •4. Метод выделения доли прибыли, приходящейся на оис (коэффициентный метод)
- •Вопрос 36. Понятие нематериальных активов с бухгалтерской и оценочной точек зрения. Особенности учета нематериальных активов в российских компаниях.
- •Вопрос 37. Понятие гудвилла как нематериального актива компании и методы его оценки.
- •1. Бухгалтерский метод
- •2. Метод избыточной прибыли
- •3. Метод оценки как разность между стоимостью компании, определенной с использованием доходного подхода, и стоимостью активов по балансу
- •Вопрос 38. Виды лицензий, виды платежей при оплате лицензии, методы оценки стоимости лицензии.
- •Вопрос 39. Стоимость товарного знака, факторы на нее влияющие и методы оценки.
- •Вопрос 40. Классификация ценных бумаг для целей оценки.
- •Вопрос 41. Модели, используемые для оценки элементарных финансовых инструментов.
- •Вопрос 42. Принципы, особенности и информационная база оценки стоимости акций. Факторы, влияющие на оценку стоимости акций.
- •Вопрос 43. Простые и сложные опционные стратегии. Ценообразование на опционном рынке. Модели Блэка-Шоулза.
- •Вопрос 44. Отличительные особенности рынка недвижимости
- •Вопрос 45. Принципы, используемые в процессе оценки недвижимости
- •Вопрос 46. Факторы, влияющие на величину стоимости недвижимости
- •Факторы, влияющие на стоимость недвижимости.
- •Вопрос 47. Виды корректировок в оценке недвижимости и последовательность их применения
- •Вопрос 48. Методы расчёта физического износа недвижимости, функционального и экономического устареваний.
- •Вопрос 49. Методы оценки недвижимости, основанные на использовании валового рентного мультипликатора
- •Вопрос 50. Методы построения коэффициента капитализации, используемые для оценки недвижимости
- •5.4. Метод прямой капитализации
- •Вопрос 51 Массовая и индивидуальная оценка недвижимости: отличия, область применения
- •Вопрос 52. Кадастровая стоимость недвижимости: понятие, область применения.
- •Вопрос 53. Основные виды стоимости, используемые в оценке недвижимости
- •Вопрос 54. Концепция управления, основанного на ценности (vbm). Подходы а. Дамодарана, т.Коупленда-Дж.Муррина-т.Коллера, к.Уолша
- •Вопрос 55. Факторы, влияющие на ценность бизнеса (дерево факторов)
- •Вопрос 56. Применение метода dcf для оценки и управления стоимостью. Модели денежных потоков, применяемые при управлении ценностью компании
- •Вопрос 57. Интегральные показатели стоимостного менеджмента согласно vbm – подходу. Методика расчета показателей остаточного дохода. Основные показатели эффективности управления стоимостью
- •Вопрос 58. Финансовые коэффициенты-мультипликаторы. Их применение в процессе управления ценностью
- •Применение «доходных» финансовых мультипликаторов при оценке предприятия подразумевает семь этапов:
- •Вопрос 59. Создание стоимости при слияниях и поглощениях. Финансовые синергии и их оценка
- •Вопрос 60. Место финансовой составляющей в системе сбалансированных показателей. Понятие карты сбалансированных показателей и ее основные элементы.
Вопрос 38. Виды лицензий, виды платежей при оплате лицензии, методы оценки стоимости лицензии.
Лицензии на РИД
• Лицензия – это предоставление (разрешение) другому лицу права использования соответствующих результатов интеллектуальной деятельности (РИД) или средства индивидуализации
• Лицензионный договор – это письменный договор на предоставление за определенное вознаграждение права использования РИД и средства индивидуализации в установленных договором пределах
Лицензионные соглашения отличаются от других видов сделок:
-передача нематериальных предметов соглашения: технических идей, выраженных в письменной, зрительной или устной форме;
-сохранение права собственности на предмет соглашения за первоначальным владельцем;
-срочный характер лицензионного договора (заключается на определенный срок);
-территориальный характер действия лицензионного договора;
-особенности ценообразования на лицензии;
-виды лицензионных платежей;
-условия о ноу-хау;
-взаимообмен научно-техническими достижениями по усовершенствованию предметов лицензионного договора
Виды лицензии:
• исключительная лицензия - лицензиату передается исключительное право использования ОИС.
• неисключительная лицензия (простая лицензия) - лицензиар сохраняет за собой права на предоставление лицензии третьим лицам.
• полная лицензия - если в договоре на передачу прав за лицензиаром не сохраняется не только право выдачи лицензий другим лицам, но и право на дальнейшее использование ОИС.
• открытая лицензия – предоставление любому лицу права на использование ОИС. Лицензиат в этом случае обязан заключить с лицензиаром договор о платежах.
• «этикеточная» форма лицензий для программ для ЭВМ и баз данных
• обязательная лицензия
• договор об отчуждении исключительного права
Виды платежей:
• Паушальный платеж
• Роялти
Паушальный платеж – единовременная выплата, может выполняться в несколько приемов
Роялти – доля лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата от реализации продукции по лицензии в форме периодических отчислений (квартальных или годовых) лицензиата лицензиару в соответствии с условиями лицензионного договора. Расчет суммы роялти производится путем умножения ставки роялти на выбранную базу расчета (валовая прибыль; единица реализуемой продукции по лицензии; чистый доход; выручка от реализации продукции по лицензии и др.) В мировой практике самой популярной базой для расчета роялти является валовая прибыль – разность между выручкой и себестоимостью. В России – выручка. Роялти выплачивается постоянно, распределяется на весь период лицензионного платежа.
Под ценой лицензии обычно понимают сумму выплат покупателя лицензии (лицензиата) в пользу продавца лицензии (лицензиара).
Следует отметить, что в лицензионном договоре при регистрации необходимо обязательно указать цену сделки, так как в соответствии с 4 частью ГК РФ, в ином случае сделка признается не действительной. По сути процедура расчета цены лицензии представляет собой оценку ИС, которая является объектом лицензии
Факторы, влияющие на цену лицензии:
• Объем передаваемых прав.
• Область техники, к которой относится изобретение.
• Значимость изобретения.
• Стадия жизненного цикла изобретения.
• Срок, на который заключается соглашение.
• Конкурентоспособные преимущества.
• Размер потенциального рынка.
• Размер ожидаемой прибыли лицензиата
Расчет цены лицензии по прибыли лицензиата
Rt – роялти, устанавливаемые от прибыли.
R =Rrбаз * КПЗ * КОП * КТ * … ,
где Rrбаз – размеры роялти, взятые из отечественных или зарубежных источников по соответствующим отраслям промышленности или рассчитанные аналитически;
КПЗ – коэффициент патентной защиты; как правило, патентная лицензия на 30% дороже беспатентной;
КОП – коэффициент объема передаваемых прав; исключительность передаваемых прав увеличивает ставку на 20% и больше;
КТ – коэффициент, учитывающий территорию охвата лицензией.
В результате общая ставка роялти с учетом всех корректирующих коэффициентов составляет 15-35%.
Расчет цены лицензии по объему продаж лицензиата.
Rt – ставка роялти от объема продукции в году t ,
где R = Rбаз * КПЗ * КОП * КТ * …
С учетом корректирующих коэффициентов ставка роялти от объема продаж составляет 0,5-12%.
Расчет стоимости лицензии как доли лицензиара в прибыли лицензиата где:
–стоимость лицензии;
–дополнительная валовая прибыль лицензиата в t- м году лицензионного договора;
–доля лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата в t-м году лицензионного договора, %.
Kdt =– коэффициент дисконтирования в t-м году лицензионного договора.
МЕТОДЫ УСТАНОВЛЕНИЯ РАЗМЕРА РОЯЛТИ
Сущность роялти выражена формулой:
• Аналитические методы
• Эмпирические методы
Аналитические методы.
где Рент - рентабельность производства и реализации продукции, выпускаемой по лицензии;
Д – доля прибыли лицензиара в общем объеме прибыли лицензиата от производства и реализации продукции по лицензии,%.
Справедливо использовать формулу для ситуаций, когда на основе передаваемой по лицензии технологии организуется новое производство
Расчет роялти для действующего предприятия
• Рент.общ – представляет собой сумму базовой и дополнительной рентабельности;
• Рент.баз – рассчитывается на основе базовой прибыли, ранее получаемой на предприятии при использовании имеющихся в наличии основных и оборотных средств (или базовой прибыли аналогичного предприятия, работающего по традиционной технологии);
• Рент.доп - рассчитывается на основе дополнительной (сверхнормативной) прибыли, дополнительно получаемой от использования новой технологии, выпуска и реализации продукции по лицензии