Классификация инструментов дкп

1. Общие и селективные.

• Общие воздействуют практически на все параметры денежно-кредитной сферы, влияют на рынок ссудного капитала в целом. Основными общими инструментами ДКП являются изменения учетной ставки и норм обязательных резервов, операции на открытом рынке. Селективные методы направлены на регламентацию отдельных форм кредита, условий кредитования и т.д. Это косвенные методы регулирования.

2. Административные и рыночные.

• Административными являются инструменты, имеющие форму директив, предписаний, инструкций, исходящих от центрального банка и направленные на ограничение сферы деятельности кредитного института. Они занимают определенное место в практике центральных банков развитых стран, а также получили широкое распространение в развивающихся странах.

• Под инструментами рыночного характера подразумеваются способы воздействия центрального банка на денежно-кредитную сферу посредством формирования определенных условий на денежном рынке и рынке капиталов. Рыночные инструменты отличаются большей гибкостью по сравнению с административными, но результаты их применения не всегда адекватны намеченной цели.

3. Количественные и качественные.

• Посредством использования количественных методов оказывается влияние на состояние кредитных возможностей банков, и на денежное обращение в целом.

• Качественные инструменты представляют собой вариант прямого регулирования качественного параметра рынка, а именно – стоимости банковских кредитов.

Основными инструментами денежно-кредитного регулирования, наиболее часто используемыми центральными банками, являются:

• установление минимальных резервных требований,

• рефинансирование коммерческих банков,

• регулирование официальной учетной ставки

• операции на открытом рынке ценных бумаг.

24. Норма обязательных резервов и денежный мультипликатор. Денежная база.

Рассмотрим процесс создания денег коммерческими банками. При приеме вкладов коммерческий банк обязан по указанию централь ного банка определенную их часть отложить в качестве обязательных резервов. Обязательные резервы (R) - это часть депозитов коммерческих банков, которые они обязаны централизованно хранить и не выпускать в активные банковские операции. Резервируемую часть депозита (вклада) определяет центральный банк через норму обязательных банковских резервов (R'). Норма обязательных банковских резервов представляет собой процентную долю от активов банков, подлежащую резервному хранению на расчетном счете в центральном банке и утверждаемую законодательно. Обычно в развитых странах мира она колеблется в пределах 5–7 %. Однако в периоды нарастания финансовой нестабильности ее величина возрастает. Например, в Республике Беларусь в периоды гиперинфляции начала 90-х годов она достигала 30 %.

Если резервная норма равна, например, 10%, то коммерческий банк обязан «заморозить» 1/10 вклада. Обязательные резервы хранятся в центральном банке. В современных условиях обязательные резервы выполняют не столько функцию страхования вкладов, сколько служат инструментом кредитно-денежного регулирования. Из остатка вклада банк может формировать избыточные резервы. Избыточные резервы – это фактические резервы (коммерческий вклад) минус обязательные резервы. Большую часть избыточных резервов коммерческие банки предпочитают хранить в центральном банке.

Коммерческие банки способны так же, как и центральный банк, увеличивать денежное предложение, то есть создавать новые деньги:

1. выдачей кредитов;

2. продажей ценных бумаг коммерческим банкам.

При осуществлении данных операций между банком и клиентом происходит своеобразный обмен денег (наличность или чеки) на не деньги (долговое обязательство клиента о возврате ссуды или ценная бумага). В результате у экономических субъектов появляется дополнительная сумма денег — денежное предложение увеличивается.

При погашении ссуды или продаже коммерческим банком ценных бумаг денежное предложение, наоборот, уменьшается.

Потенциальная способность отдельного коммерческого банка создавать деньги ограничена размером той суммы, которую банк может предоставлять в кредит. Так как обязательные резервы коммерческий банк не имеет право использовать, то создание новых денег ограничивается размером избыточных резервов. Например, если банк получает вклад на 100 рублей, а резервная норма равна 10 %, то при этом банк получает возможность выдать кредит на 90 рублей (избыточные резервы) и тем самым увеличивать денежное предложение.

Система коммерческих банков обладает значительно большей возможностью создавать деньги по сравнению с отдельным коммерческим банком. Отдельный банк при предоставлении ссуды безвозвратно теряет свои резервы, лишаясь тем самым возможности создавать деньги. Система банков эти резервы может и не терять.

Пример. Известно что выдача ссуд осуществляется чеком, ссуда полностью расходуется, резервная норма одинакова для всех банков и равна 10 %. Банк А получил вклад в размере 100 рублей. Он предоставил ссуду на весь размер избыточных резервов в размере 90 рублей, выдав чек клиенту. Получатель ссуды расплатился этим чеком за экономические ресурсы. Следовательно, банк Б получил чек на 90 рублей и увеличил свои резервы. Часть полученного вклада (10 %) он также обязан зарезервировать, а остаток (90-9=81 рубль) выдать в качестве ссуды. Общий прирост денежной массы по банкам А и Б составляет 90 + 81 = 171 рубль.. Данный процесс может быть продолжен банками С, Д и т.д. В результате в банковской системе циркулирует дополнительная сумма денег (100+ 81 + … и т.д. рублей), в m раз превышающая первоначальную сумму. Возникает мультипликационный эффект расширения депозитов банковской системы

.

Рис. 5.1. Схема возникновения мультипликационного эффекта расширения банковских депозитов

Процесс создания новых денег банковской системы конечен. Дело в том, что каждый последующий банк часть получаемых резервов по закону обязан обратить в обязательные резервы, а потому имеет меньшую возможность создания новых денег по сравнению с предыдущим. Как только последний рубль первоначального вклада будет отложен в качестве обязательных резервов, процесс создания денег закончится. Таким образом, чем больше резервная норма, тем в меньшей степени проявляется мультипликационный эффект.

Банковский мультипликатор рассчитывается как величина, обратная резервной норме:

, (5.1)

где m_D — банковский мультипликатор (мультипликатор депозитов);

R' — резервная норма.

Потенциально система коммерческих банков может расширить депозиты на сумму:

M_s = E  m_D, (5.2)

где Е — первоначальные избыточные резервы;

m_D — банковский мультипликатор.

В нашем случае М_s = 901/10%100% = 9010=900 (рублей).

Банковский мультипликатор показывает, во сколько раз возрастет или сократится денежная масса в результате увеличения или уменьшения вкладов в банковскую систему в расчете на одну денежную единицу.

Центральный банк в состоянии контролировать денежную базу, однако именно домохозяйства и фирмы решают, какая часть денежной базы будет существовать в виде наличности. Денежный мультипликатор учитывает влияние на предложение денег М_S не только нормы резервов, но и уровня наличных денег (С) как наиболее активного денежного агрегата, степени депонирования. Степень депонирования показывает, какова доля наличных денег от депозитов. Для анализа денежного рынка РБ, в частности, более приемлем именно денежный мультипликатор, так как уровень наличных денег в экономике достаточно высок.

Модель предложения денег включает три экзогенные переменные:

а) денежную базу (В); она состоит из наличности (С) и резервов банков (R):

B = C + R, (5.3)

б) норму обязательных резервов (R'); она представляет собой долю банковских вкладов, помещенных в резервы.

в) коэффициент депонирования денег (cr); он характеризует предпочтения населения в разделении денежных средств между наличностью (С) и средствами на текущих счетах, т.е. депозитами (Д).

В рамках данной модели определим предложение денег:

М_s = С + Д. (5.4)

Коэффициент депонирования определяет зависимость размера наличности от объема вкладов. Следовательно, наличность денежных средств равна:

С = cr  Д. (5.5)

Подставим это значение в выражение (5.4), получим:

. (5.6)

Преобразуем и получим:

, (5.7)

Далее, для преобразования формулы денежной базы (6.3) с помощью резервной нормы рассчитаем уровень резерва банков (R) :

R = R'Д. (5.8)

Тогда, подставив в выражение (6.3), получим:

. (5.9)

Выразим из (6.9) значение средств на текущих счетах:

. (5.10)

Приравняем между собой выражения (5.7) и (5.10). Получим:

. (5.11)

Из формулы (6.11) выразим объем предложения денег:

. (5.12)

Из уравнения (5.12) следует, что предложение денег является функцией трех переменных и пропорционально денежной базе. Обозначим коэффициент пропорциональности через m и назовем денежным мультипликатором:

. (5.13)

Отсюда:

. (5.14)

Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу. На каждый рубль прироста денежной базы приходится m рублей прироста предложения денег. Таким образом, можно сделать следующие выводы:

• Предложение денег пропорционально денежной базе.

• Чем ниже норма резервирования депозитов (R'), тем выше объем кредитования и тем больше прирост предложения денег приходится на каждый хранящийся в резервах рубль.

• Чем ниже коэффициент депонирования (cr), тем меньше наличных денег на руках у населения, и тем больше объем резервных средств в банках и, следовательно, больше потенциал в создании денег.