Спрос и предложение на валютном рынке
В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения на валютном рынке.
Спрос и предложение иностранной валюты на национальном валютном рынке определяется в зависимости от спроса на импорт и предложения экспорта.
Для анализа исходят из следующих предпосылок:
1. Отсутствие международного кредита.
2. Иностранная валюта используется тольков сделках по экспорту-импорту товаров и услуг.
3. Резиденты хотят по завершении сделок иметь на руках валюту своейстраны.
4. Центробанк не вмешивается в деятельность валютного рынка.
5. Уровни цен и объемы совокупного спроса в обеих странах заданы и неизменны.
I. Формирование спроса на иностранную валюту
Если цена иностранной валюты (по отношению к национальной) повышается, то следовательно, дорожает импортная продукция для национальных покупателей. Это ведет к снижению спроса на импортную продукцию, а следовательно, и на иностранную валюту для ее покупки.
r
Dx
Mx
r - стоимость иностранной валюты в национальных денежных единицах (прямая котировка)
Dx - спрос на иностранную валюту на национальном валютном рынке
Mx - количество иностранной валюты на национальном валютном рынке.
Кривая спроса на иностранную валюту имеет отрицательный наклон.
II. Формирование предложения иностранной валюты на национальном валютном рынке
Если цена иностранной валюты растет, то соответственно снижается цена национальной валюты по отношению к иностранной. Это значит, что отечественная продукция для иностранцев(отечественный экспорт) дешевеет. Следовательно, увеличится спрос иностранцев на отечественную продукцию и возрастут объемы экспорта. Экспортеры в итоге привезут больше иностранной валюты и ее предложение на национальном валютном рынке увеличится.
Кривая предложения иностранной валюты на национальном валютном рынке имеет положительный наклон:
r
Sx
Mx
Sx - предложение иностранной валюты
III. Формирование равновесного валютного курса
При отсутствии фиксации валютного курса со стороны Центробанка равновесный валютный курс r0 определяется в точке пересечения кривых спроса Dx и предложения Sx:
r Sx
r0
Dx
M0 Mx
Равновесный валютный курс может изменяться под воздействием следующих факторов:
1) рост спроса со стороны внешнего мира на товары данной страны. Это ведет к росту спроса на национальную валюту и предложения иностранной валюты:
r
Sx0
Sx1
r0
r1
Мх0 Мх1 Мх
Курс иностранной валюты снижается, а национальной - растет.
2) переключение потребления с отечественных товаров на импортные. Это вызовет рост спроса на иностранную валюту:
r
Sx0
r0
r1
Dx0 Dx1
Mx0 Mx1 Mx