Курс лекций по банковскому праву - Карабанова К.И

ÒÅÌÀ 1

ма межбанковских расчетов. Одновременно производились

через создаваемые расчетные палаты взаимные платежи. В общенациональном масштабе формировалась сфера чекового обращения и замещения ими полноценных металличес-

ких денег и банкнот в качестве средства обращения и платежа.

Депозиты резко отличались от тех кассовых запасов, которыми постоянно располагали банки для текущих плате-

жей вкладчиков. Привлечение денежных средств в качестве

депозитов обусловливалось начислением определенного процента. Банк мог договориться об обязательном досрочном уве-

домлении об изъятии денежных средств. Если кассовые запа-

сы банков были достаточно предсказуемы (известные колебания в зависимости от величины и вида предприятия, его от-

раслевой направленности), то с депозитами ситуация обстоя-

ла сложнее. Для привлечения денежных средств в депозиты банкам приходилось развивать собственные услуги (платежи

чеками, совершенствование кассовых операций). Размеры де-

позитного обращения определялись объемом вкладов на текущие счета банков и величиной наличных денег (золотые

монеты, банкноты), которые должны были выдаваться по пер-

вому требованию вкладчиков. Отношение наличных резервов банков к величине вкладов показывало ликвидность системы банков.

ÂАНГЛИИдляуспешногофункционированияакционерных обществ потребовались депозитные банки, которые взяли бы на себя финансовое посредничество между обществами и населением. Только за 20 лет (1840-1860 гг.) лондонские банки увеличилисумму своихдепозитов в13раз. Деятельность

депозитных банков приводила к концентрации денежного ка-

питала. С 1858 г. по 1890 г. число депозитных банков сократилось с 400 до 104. Из 40 оставшихся к 1918 г. подавляющую часть банковского оборота осуществляли лишь двенадцать.

ÂГЕРМАНИИдеятельность депозитных банков в форме

долевого участия в капитале предприятий давала возможность

обеспечить им наилучший контроль за предприятиями, а они,

âсвою очередь, сокращали стоимость финансирования производства. Активно шел процесс объединения депозитных и

фондовых операций (учреждение предприятий и размещение

–21 –

БАНКОВСКОЕ ПРАВО

их акций). Формирование депозитов главным образом за счет

средствпромышленныхпредприятийспособствовалоуниверсализации немецкого банковского дела.

Âî ФРАНЦИИ среди действовавших в течение длитель-

ногопериодаспеременнымуспехом250-270депозитныхбан-

ков в условиях ограничения участия в капитале промышленных предприятий, выделилисьпозиции «КредиЛионнэ»и«Со-

сьете Женераль».

По масштабам деятельности они превосходили остальные банки. Благодаря государственным гарантиям они сосре-

доточилиболееполовинытекущихсчетовпредприятийиопе-

раций с ценными бумагами, две трети вкладов, вексельного портфеля и кредитов.

За 1815-1913 гг. (почти за 100 лет) объем текущих счетов

в стоимостном выражении в общей структуре денежной массы только трех стран (Англии, Франции, США) возрос в 205,3

раза, а их доля увеличилась с 6,5 % до 67,4 %.

ÂРОССИИдепозитная активность создаваемых коммер- ческих банков выявляется с начала 80-х гг. XIX в. При учрежде-

нии банков необходимо было соблюдать, чтобы наличные

суммы вместе с текущим счетом в Госбанке составляли не менее 10 % обязательств банков. Сумма обязательства не должна превышать основной и резервный капиталы более чем в 5 раз.

Источником основного объема депозитных операций становился непосредственно Госбанк, который принимал вклады казначейства. Позднее для стимулирования вкладчиков с целью перевода их денежных средств в коммерческие банки он прекратил начисление процентов по текущим счетам. За 30

лет (1885-1914 гг.) вклады коммерческих банков возросли в

11,1 раза, тогда как их капитал увеличился в 7 раз.

Âтечение XVII-XX вв. результатом консолидации и концентрации денежных капиталов в банках явилось усилениеэкономическоймощикрупныхгосударствмира(Великоб-

ритания, Франция, Германия, Россия). Стабилизировалась

роль определявших уровень кредитных отношений в средние

века европейских стран (Италия, Испания, Португалия, Нидерланды). В XX в. сформировался крупный экономический

потенциал США и Японии. Качественно различный уровень

–22 –

ÒÅÌÀ 1

структуризации товарно-денежных отношений повлиял на

преобразованиекредитныхотношений,настепеньихконцентрации, централизации и монополизации, государственное регулирование.

Чем большебылосубъектовхозяйствования,темпривсех

прочих равных условиях более интенсивно происходило увеличение кредитных операций банков ведущих европейских

стран.Дляихпроведениябанкинетолькорасширилисвою

денежнуюоснову(внедрениеновыхвидовкредитных денег), но и способствовали формированию нацио-

нальных и мирового финансовых рынков. Óæå ñ XVII â.

помереупроченияпозицийфондовыхбирж,котировокнаних ценных бумаг государств и различных компаний, массового

учредительства акционерных обществ банки развивают

отдельные сегменты финансовых рынков как полнокровныхисточниковпополнениясвоегоденежногока-

питаладляосуществлениякредитныхопераций.

В XX в. выявилось неравномерное развитие отдельных крупных по экономическому потенциалу государств мира.

Ведущее положение заняли США и Япония. Тесная связь со

структурными изменениями в хозяйстве, конкуренция с различного рода специализированными кредитно-финансовы- ми учреждениями постоянно требовали поддержания устой-

чивости и ликвидности национальных банковских систем. Приспособление к изменяющимся условиям при выполнении для финансово-промышленного капитала основных, важнейшихфункцийиопераций(эмиссионных,депозитных,кредитных, фондовых) исключали возможности ослабления роли

банков как особых институтов по созданию кредитных денег.

Рост объема предоставляемых услуг и изменение их ка- чества, смешение операций банков и небанковских учреждений, влияние государства в проведении банковской политики были столь различны в отдельных странах, что понадобились

международные институты, способные обеспечить стабили-

зацию деятельности формирующегося мирового банковского

сообщества(Банк международных расчетов,созданный в 1930 г., Международный банк реконструкции и развития — в 1946 г.,

Международный валютный фонд — в 1947 г.). Под действием

– 23 –

БАНКОВСКОЕ ПРАВО

глобальных деформаций (мировых войн и экономических

кризисов) приходилось направлять банковскую деятельность в более регулируемое русло концентрации и специализации (устранение конкуренции между крупными банками, децент-

рализация посредством широкой банковской периферии, це-

левое использование по объему и характеру приложения денежных капиталов).

На примере английского опыта развития банков, имев-

шего наиболее длительный исторический период, прослеживаются процессы универсализации и специализации банков-

ского капитала. Они имели важные последствия для появле-

ния банков во многих странах Азии, Африки, Америки.

2.Мировая валютная система

èэтапы ее формирования

Мировая валютная система базируется на функции ми-

ровых денег. Они служат мировым платежным средством, мировым покупательным средством и материальным воплоще-

нием общественного богатства.

В течение длительного исторического периода в роли мировых денег выступало золото. Однако на практике между-

народные расчеты всегда осуществлялись в наиболее сильной

èустойчивой валюте мира. Это объяснялось не только тем, что рассчитываться золотом неудобно (поскольку каждый раз приходилось отливать слиток золота соответствующего веса

èнести расходы по его пересылке их одной страны в другую и

страхованию), но и тем, что развитие внешнеторгового оборота значительно обгоняло добычу металлов. В XIX в. и до Первой мировой войны международные расчеты осуществлялись в основном в английских фунтах стерлингов. После Второй мировой войны главной валютой мира стал доллар США. Про-

изошла демонетизациязолота, т. е.процесс постепеннойут-

раты им денежных функций. С развитием кредитных отношений кредитные деньги (векселя, банкноты, чеки, банковские

кредитные карточки) постепенно вытеснили золото сначала

из внутреннего денежного обращения, а затем и из междуна-

родных валютных отношений.

–24 –

ÒÅÌÀ 1

В современных условиях золото выполняет функции

мировых денег опосредованно — через операции на рынках золота, где на золото можно приобрести необходимые валюты и соответственно товары. Золото выступает как необходи-

ìûé страховой фонд государства и частных лиц.

Помимо доллара США и других свободно конвертируемых валют в качестве мировых денег используется СДР (SDR

— Special Drawing Rights, специальные права заимствования)

и евро — денежная единица, применяемая странами Европейского Союза. СДР — международное платежное средство, со-

зданное МВФ в 70-х годах, используется для безналичных меж-

дународных расчетов путем записи на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ. СДР выполняют ряд фун-

кций мировых денег по регулированию платежных балансов,

пополнениюофициальныхвалютныхрезервовидр.СДРпредставляет искусственную коллективную денежную единицу,

курс которой устанавливается на основе средневзвешенного

специального набора валют.

Бреттон-Вудскаявалютнаясистема.ДоВтороймиро-

вой войны в зарубежных странах применялись плавающие

валютные курсы, т. е. курсы, которые складывались в зависимости от спроса и предложения на ту или иную валюту. Недостаток этой системы состоял в резких колебаниях курсов ва-

лют, в применении странами частых девальваций своих валют в целях стимулирования экспорта товаров для облегче- ния процесса их реализации. Ситуация в целом в валютной сфере характеризовалась хаотическими изменениями валютных курсов, что отрицательно сказывалось на развитии меж-

дународной торговли.

Пытаясь создать условия для валютной стабильности, западные страны в 1944 г. в американском городе Бреттон-Вудсе на международной конференции, посвященной валютным проблемам, заключили соглашения, которые стали называть-

ся Бреттон-Вудскими (СССР не подписал эти соглашения и не

являлся членом Бреттон-Вудской валютной системы).

Бреттон-Вудская валютная система основывалась на долларе США и золоте. Ее характеризовали следующие ос-

новные черты:

– 25 –

БАНКОВСКОЕ ПРАВО

•все страны зафиксировали паритеты своих валют по

отношению к доллару США. Доллар США наравне с золотом выполнял роль базы для установления паритетов валют всех остальных капиталистических государств. Отклонения курса

от официально установленного допускались в пределах ±1 %;

•центральные банки и правительственные валютные органы стран-членов имели возможность обменять принад-

лежащие им доллары на американское золото по официаль-

ной твердой цене — 35 долл. за унцию золота (в унции содержится 31,1 г чистого золота);

•в мировом обороте в качестве резервных и платежных

средств наряду с золотом широко использовались две основ- ныерезервныевалюты—долларСШАианглийскийфунтстер-

лингов.

Международный валютный фонд предоставлял странам- членам кредиты в иностранных валютах для финансирования

дефицитов их платежных балансов (МВФ и МБРР созданы так-

же на основе Бреттон-Вудских соглашений).

Однако Бреттон-Вудские соглашения не смогли обеспе-

чить стабилизацию валютных курсов стран-членов.

Бреттон-Вудская валютная система просуществовала до 1973 г. Ее крах был вызван резким обострением положения доллара США в начале 70-х годов, что было связано с ухудше-

нием торгового и платежного балансов США. В 1971 г. торговый баланс США впервые за предшествующие 80 лет был сведен с дефицитом в 2 млрд. долл. США осуществляли крупные военныерасходызаграницей,оказываяпомощьразвивающимся странам, в значительных суммах экспортировали капитал.

Все это вызвало дефицит платежного баланса, который в

1971 г. достиг 30 млрд. долл. Несмотря на предпринятые правительством США жесткие меры (прекращение обмена долларов для центральных банков иностранных государств на американское золото, введение дополнительного налога на им-

портируемые товары, сокращение на 10 % программы помо-

щи иностранным государствам и др.), в декабре 1971 г. США вы-

нужденыбылиобъявитьодевальвациидоллара.Золотоесодержание доллара понижалось на 7,89 % и стало составлять 0,818 г

чистогозолота(вместо0,888г),иофициальнаяценазолотабыла

–26 –

ÒÅÌÀ 1

повышена с 35 до 38 долл. за унцию золота (в 1968 г. была уста-

новлена двойная цена на золото).

Однако девальвация не оказала существенного воздействия на состояние платежного баланса. И в феврале 1973 г.

США были вынуждены пойти в течении 14 месяцев на прове-

дение второй девальвации. Доллар США был девальвирован еще на 10 %; его золотое содержание понизилось до 0,736 г

чистого золота и официальная цена золота была повышена

до 42,22 долл. за унцию золота.

Вследствие кризиса доллара США расширенная группа

десяти стран (США, Великобритания, Япония, Канада, ФРГ,

Франция, Италия и др.) в марте 1973 г. подписала соглашение о переходе от фиксированных паритетов к плавающим валют-

ным курсам.

Ямайские соглашения 1976-1978 гг. официально положили конец существованию Бреттон-Вудской валютной

системы. Этими соглашениями предусматривались упраздне-

ние золотых паритетов валют (МВФ перестал публиковать золотое содержание валют уже с июля 1975 г.) и официальной

цены золота, закрепление в роли мировых денег вместо золо-

та ведущих национальных валют, а также СДР, легализация плавающих валютных курсов. С отменой золотого содержания валют Устав МВФ предусматривает установление валют-

ного паритета на базе СДР.

Европейскаявалютнаясистема. В целях уменьшения колебаний валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов в марте 1979 г. между странами Европейского экономического сообщества (ныне Европейский Союз —

ЕС) была создана Европейская валютная система (ÅÂÑ).

В соответствии с Маастрихтскимисоглашениями (1992) основнаячастьстранЕвропейскогоСоюза(одиннадцатьстран из пятнадцати за исключением Великобритании, Дании, Швеции и Греции) с 1 января 1999 г. перешла на новую денежную

единицу — åâðî. 1 евро должен соответствовать 1 ЭКЮ. Пла-

нировался трехлетний переходный период, в течение которо-

гонациональныевалютыбудутпродолжатьфункционировать, но лишь в качестве суррогатов евро. С 1 января 2002 г. ввели

банкноты и монеты евро, после чего национальные банкноты

– 27 –

БАНКОВСКОЕ ПРАВО

и металлические деньги перестали быть законным платежным

средством.

3. Роль евро в трансформации международной валютно-финансовой системы

Наиболее значимым последствием введения в обра-

щение новой европейской валюты евро является создание ка-

чественно новых условий для функционирования международной валютно-финансовой системы. Обозначилась четко

выраженная тенденция — переход к новой биполярной ми-

ровой валютно-финансовой системе, опирающейся на доллар США и евро 2.

Вынужденный отказ в начале 70-х годов от принципов

послевоенной бреттон-вудской валютной системы, основанной на режиме жестко фиксированных валютных курсов, и

начало формирования европейской валютной системы мож-

но считать формальной точкой отсчета постепенного отхода от монополии сначала золотодолларового, а затем и долларо-

вого стандарта в сфере международных валютно-финансовых

и кредитных отношений.

Важным достоинством åâðî êàê резервной валюты

является высокий потенциал его внутренней устойчивости. Евро опирается на мощную диверсифицированную экономику стран экономического и валютного союза (ЭВС), по основным показателям сопоставимую с экономикой США, и на один

из крупнейших в мире рынок капиталов, обладающий боль-

шими возможностями гасить шоковые колебания по сравнению с «перегретым» американским рынком.

Экономика стран еврозоны, хотя и сталкивается со структурными трудностями, тем не менее является более сбалансированной, чем экономика США или Японии. Государства —

члены ЭВС имеют профицит текущего платежного баланса,

более низкую, чем в США, инфляцию и хорошие перспективы экономического роста.

В мире происходит широкомасштабная глобализация

международныхфинансовыхпотоковподвоздействиемповсе-

местного распространения плавающих валютных курсов и

– 28 –

ÒÅÌÀ 1

либерализации рынков капиталов, что потенциально увели-

чивает внутреннюю неустойчивость доллароцентристской международной валютно-финансовой системы.

Американский фондовый рынок в настоящее время на-

столько переоценен и «перегрет», что достаточно даже

незначительных внутренних или внешних дестабилизирующих факторов для его обвала.

Как отмечают финансовые аналитики, соотношение

цена/прибыль по ценным бумагам на фондовом рынке США достигло беспрецедентного в истории уровня, за которым не-

избежно последует спад инвестиционной активности и зна-

чительное снижение прибылей инвесторов в течение ближайших нескольких лет.

В последнее время наблюдается значительный рост де-

фицита платежного баланса США по текущим операциям, размер которого в 1999 г. приблизился к 300 млрд долл. и соста-

вил около 4 % ВВП страны по сравнению с 2,6 % в 1998 г. Как

считаютэксперты,«порогомопасностиинеустойчивости»для экономики страны и положения национальной валюты явля-

ется уровень дефицита текущих расчетов на уровне 3 % ВВП.

Наряду с традиционным дефицитом торгового баланса впервые в истории США возник дефицит по счету «доходы от инвестиций». Массовый приток капитала в страну, происхо-

дивший в течение 90-х годов, причем особенно активно с азиатского рынка в период кризиса 1997—1998 гг. в виде преимущественно краткосрочных долговых обязательств, привел к превращению США из самого крупного в мире кредитора в крупнейшего мирового должника.

США становятся хроническим заемщиком средств, на-

правляемыхдлявыплатыпроцентовпопредыдущимзаимствованиям.

Введение евро и процесс формирования биполярной модели валютного миропорядка, вопреки расхожему мнению,

является не столько «европейским вызовом» доллару, сколько

стремлением поддержать стабильность, избежать очередного

кризиса международной валютно-финансовой системы, что в конечном счете отвечает интересам как всего мирового со-

общества, так и самих США.

– 29 –

БАНКОВСКОЕ ПРАВО

ЭВС позволит обеспечить симметрию между евро и дол-

ларом в формируемой международной валютной системе, более равномерно и пропорционально распределить зоны ответственности за поддержание устойчивости мировых фи-

нансовых рынков.

Стратегическая задача ЭВС и Европейского цент- ральногобанкавобластиденежно-кредитнойивалют-

ной политики состоит в достижении координации,

прежде всего, с властями США, с тем чтобы не допустить резких расхождений в динамике курсов евро и доллара, способ-

ных нанести значительный ущерб международной торговле

и мировой экономике в целом.

Роль евро в процессе трансформации мировой валютно-

финансовой системы во многом будет обусловлена масшта-

бами интернационализации евро, тем, насколько полно и эффективноноваяевропейскаявалютабудетвыполнятьôóíê-

ции второй резервной валюты.

Существуют два уровня процесса интернационализации евро— официальныйичастный.

Официальный уровень

На официальном межгосударственном уровне использование денег в качестве резервной валюты предполагает выполнение следующих функций:

•резервного актива (reserve currency);

•инструмента валютных интервенций (intervention currency);

•«якорной» валюты, к которой привязаны курсы других валют (anchor or pegging currency).

1.Международныйрезервныйактив.ПоданнымМВФ, за периоде 1973 г. по 1997 г. удельный вес доллара в официаль-

ныхрезервахцентральныхбанковснизилсяс76до57 %,адоля

валют стран ЕС за тот же период увеличилась с 14 до 20 %.

До конца 1998 г. центральный банки 11 стран — членов

Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ) распола-

гали официальными резервами, в 6 раз превышающими ре-

зервы Федеральной резервной системы США. Это было обус-

–30 –