Курс лекций по банковскому праву - Карабанова К.И

ÒÅÌÀ 1

ловленонеобходимостьюподдержаниясогласованныхкурсо-

вых колебаний в рамках режима Европейской валютной системы, а также материальным подтверждением той ответственности, которую традиционно несли на себе страны ЕС

за поддержание курсовой устойчивости на международных

валютных рынках в силу высокой степени вовлеченности в международные торговые и валютно-финансовые потоки.

После введения евро, с учетом превращения взаимной

торговли стран еврозоны во внутренний товарооборот, потребности центральных банков в резервах объективно стали

значительно меньше. Часть валютных резервов стран — участ-

ницЕСЦБ,номинированныхвнациональныхвалютахихпартнеров по ЭВС, была конвертирована в евро, а 31 декабря 1998 г.

центральные банки, входящие в ЕСЦБ, произвели конверсию

находящихся на их счетах официальных экю в золото и иностранную валюту.

Фактически сумма конверсии составила 39,46 млрд евро,

из которых 15 % были конвертированы в золото, а 85 % — в доллары и японские иены.

Все эти факторы способствовали снижению доли евро в

общем объеме мировыхвалютныхрезервовдо15 % с одновременным увеличением удельного веса доллара до 76 %.

Вместе с тем потребности в использовании американс-

койвалютывкачествеофициальногорезервногоактиваобъективно падают, прежде всего в странах ЕС, государствах Центральной и Восточной Европы, частично в других регионах мира. По оценкам экспертов, потенциальные излишки долларовой ликвидности в официальных резервах центральных

банков колеблются в диапазоне 55—200 (и более) млрд долл.

2.Инструмент валютныхинтервенций.

3.«Якорная» валюта.

Эти две функции евро в официальном обороте тесно связаны как с предыдущей функцией, так и между собой.

Объемы и характер проведения интервенций в опреде-

ленной валюте обусловлены необходимостью центральных

банков «третьих» стран поддерживать в той или иной форме установленные курсовые соотношения своих денежных еди-

ниц с этой валютой.

– 31 –

БАНКОВСКОЕ ПРАВО

В настоящее время евро является валютным якорем для

Великобритании, Греции, Дании и Швеции, которые практикуют режим коллективного валютного регулирования

в рамках «Механизма обменных курсов-II» (МОК-II) (Exchange

Rate Mechanism (ERM-I)), заменившего 31 декабря 1998 г. МОК-

1 (èëè ÅÂÑ-1).

Болгария, Босния и Герцеговина и Эстония ввели режим

валютного управления (currency board) с жесткой фиксацией

курсов национальных денежных единиц к евро/марка ФРГ. Кроме того, к евро прямо или косвенно (через различные кор-

зины валют, включая СДР, в которые входят в качестве

компонентов евро или валюты стран ЭВС) привязаны денежные единицы еще 12 стран Центральной и Восточной Европы

и Средиземноморья, 31 государство Ближнего Востока, Афри-

ки и Латинской Америки, включая 14 африканских стран зоны французского франка.

По мнению экспертов, на решение отдельных государств

привязать курс национальных валют к евро, возможно, будут влиять не только географическая близость и степень ин-

тенсивности торгово-экономических связей с государствами

ЭВС, но и такие факторы, как объем внешней задолженности, номинированной в евро, а также уровень и характер политических отношений с этим блоком.

Частный уровень

В частном международном обороте резервная валюта

призвана выполнять функции:

·средств международного инвестирования и финансирования (investment and financing currency);

·средств платежа в международной торговле и обращения на валютных рынках (payment/vehicle currency);

·валюты цены и котировок на международных товарных

èвалютных рынках (pricing/quotation currency).

1. Средство международного инвестирования и

финансирования. Расширение объема финансовых опера-

ций на территории еврозоны способствует увеличению лик-

видности рынка ценных бумаг, номинированных в евро.

– 32 –

ÒÅÌÀ 1

2.Средство платежа в международной торговле и

обращения на валютном рынке. Возможности выполнения евро данной функции определяются уровнем спроса на него со стороны участников внешнеэкономической деятель-

ности и валютных рынков.

Роль той или иной валюты в качестве средства обращения на валютном рынке имеет особое значение вследствие

огромных и постоянно растущих объемов мирового валют-

ного рынка, ежедневный оборот операций на котором превышает 1,5 трлн долл.

Высокая инвестиционная и торгово-экономическая

привлекательность еврозоны способствует увеличению притока капитала в нее, что в свою очередь повышает ликвидность

двусторонних валютных рынков — «евро-иностранная ва-

люта». Происходит снижение трансакционных издержек в различных сегментах валютного рынка по операциям с евро и

расширение сферы использования евро при осуществлении

валютных операций. В частности, необходимость хеджирования валютных рисков повышает спрос нерезидентов на

инструменты денежного рынка, номинированные в евро и

обращающиеся на едином валютном рынке ЭВС.

3.Функциявалютыценыивалютыплатежамеждународныхконтрактов.Роль евро в данной функции во мно-

гомобусловленаеговозможностямивыполнятьфункциюсредстваобменавмеждународнойторговлеинавалютныхрынках.

До последнего времени вследствие низких трансакционных издержек и высокого уровня ликвидности долларового валютногорынкарольдолларакак валютыценыивалютыпла-

тежаконтрактовдажевторговыхотношенияхмеждустранами

ЕС оставалась по прагматическим соображениям весьма высокой. Действительно, до недавнего времени коммерческому банку было дешевле провести экспортную операцию, например, из Италии в Португалию с использованием доллара, чем

обращаться на малоликвидный рынок «лира/эскудо».

По мнению экспертов, повышение роли евро в каче-

стве валюты цены и валюты платежа контрактовбудет происходить постепенно по мере изменения условий на ва-

лютных рынках.

–33 –

БАНКОВСКОЕ ПРАВО

Âцелом, набирающий силу процесс интернационализа-

цииединойевропейскойвалютыпридалмощныйимпульстенденции к созданию биполярной международной валютно-фи- нансовой системы с соответствующим распределением ро-

лей и зон ответственности между евро и долларом.

Евробудетвыполнять рольрезервнойвалютывфунк-

цияхчастногоиофициальногомеждународноговалют-

ного инструмента преимущественно в странах Централь-

ной и Восточной Европы, а доллар будет продолжать доминировать на развивающихся рынках стран Латинской Америки

èЮго-Восточной Àçèè.

4.Международные финансовые институты

Âцелях развития сотрудничества и обеспечения целостностиистабилизациивсемирногохозяйствапослевторойми-

ровой войны были созданы международные валютно-кредит-

ные и финансовые организации. Среди них ведущее место занимают Международныйвалютныйфонд(МВФ)è ãðóï-

ïà Международного банка реконструкции и развития

(ÌÁÐÐ), организованные на основе Бреттонвудского соглашения стран-участниц международной конференции.

Россия вступила в эти организации в 1992 г., как и ряд бывшихсоциалистическихстраниреспубликраспавшегосяСССР3.

МВФ и группа МБРР имеют общие черты. Они организованы по аналогии с акционерной компанией. Поэтому доля

взноса в капитал определяет возможность влияния страны на

их деятельность. Принцип «взвешенных» голосов определяет количество голосов каждой страны-члена. Развитые страны, составляя 14 % количества членов МВФ, имеют почти 60 % голосов, в том числе США — 17,7 %, страны ЕС — 26,2 %. В МБРР США располагают 17 % всех голосов, т. е. столько, сколько 140

развивающихся стран в совокупности. Штаб-квартира МВФ и

МБРР находится в Вашингтоне — столице страны, имеющей наибольшую квоту в их капиталах.

Формирование ресурсов МВФ и МБРР различно. Квоты

стран-членов МВФ и МБРР различаются. Квоты стран-членов

МВФ оплачиваются полностью (около 25 % — СДР и свободно

–34 –

ÒÅÌÀ 1

конвертируемой валютой и 75 % — национальной валютой).

Взносы в капитал МБРР оплачиваются лишь в размере 7 % подписного капитала, а 93 % служат гарантийным фондом, который используется в качестве обеспечения эмиссии обли-

гаций Банка на мировых рынках. Размер квот определяется с

учетом доли страны в мировой экономике и торговле.

В дополнение к собственному капиталу международные

финансовые институты прибегают к заемным средствам.

Основные задачи МВФ заключаются в следующем:

•содействие сбалансированному росту международной

торговли;

•предоставление кредитов странам-членам (сроком от трех до пяти лет) для преодоления валютных трудностей, свя-

занных с дефицитом их платежного баланса;

•отмена валютных ограничений;

•межгосударственное валютное регулирование путем

контроля за соблюдением структурных принципов мировой

валютной системы, зафиксированных в Уставе фонда. Возможность получить кредит МВФ ограничена следую-

щими условиями:

•лимитируется размер заимствования страны в зависимости от ее квоты;

•фонд предъявляет определенные требования, иногда

жесткие, к стране-заемщице, которая должна выполнить макроэкономическую стабилизационную программу. Это по- зволяетФондувоздействоватьнаэкономикустран-должников.

Новым явлением с середины 80-х гг. стал отказ МВФ и МБРР от рекомендации развивающимся странам монетарист-

ской политики, в условиях экономического спада еще более

усиливающей его. Стабилизационные программы стали базироваться также на концепции «экономики предложения» и направлены на развитие производства, проведение экономи- ческих реформ, нейтрализацию их негативных социальных

последствий. Курс МВФ на ускорение приватизации, эконо-

мических реформ, либерализации цен и внешнеэкономичес-

кой деятельности в России усилил негативные последствия шокового перехода к рыночной экономике (экономический

спад, инфляция, банкротства, неплатежи и т. д.).

–35 –

БАНКОВСКОЕ ПРАВО

В отличие от МВФ большинство кредитов МБРР —

долгосрочные (15—20 лет). Они обусловлены выполнением рекомендаций экономических миссий, которые предварительно обследуют экономику и финансы стран-заемщиц, не-

редко затрагивая их суверенитет.

МБРР,какиМВФ,предоставляютнетолькостабилизационные, но и структурные кредиты (на осуществление программ,

направленных на структурные реформы в экономике). Их

деятельность взаимноувязана,онидополняютдругдруга.При- чем членом МБРР может стать лишь член МВФ.

Специфика МБРР заключается в наличии у него трех фи-

лиалов:

Международная ассоциация развития (МАР создана в

1960 г.) предоставляет льготные беспроцентные кредиты на

срок 35 — 40 лет наименее развитым странам-членам МБРР. Цель этих кредитов — поощрение экспорта товаров из разви-

тых стран в беднейшие страны. Специфика деятельности МАР

заключается в координации деятельности с МБРР и совместном кредитовании проектов. Тем самым совмещаются потоки

льготных государственных кредитов как формы экономичес-

кой помощи и более дорогих частных ссудных капиталов.

Международная финансовая корпорация (МФК создана в 1956 г.) стимулирует направление частных инвестиций в

промышленность развивающихся стран для роста частного сектора. Кредиты предоставляются наиболее рентабельным предприятиям на срок до пятнадцати лет (в среднем от трех до семи лет). Специфика кредитов МФКзаключается в отсутствии требования правительственных гарантий в отличие от МБРР

и МАР, так как частный капитал стремится избежать государ-

ственного контроля. Кроме того, МФК с 1961 г. имеет право непосредственно инвестировать средства в акционерный капитал предприятий с последующей перепродажей акций частным инвесторам. В этом проявляется присущая группе МБРР

тенденция сотрудничества, а не конкуренции с частными ин-

весторами.

Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ создано в 1988 г.) осуществляет страхование

(сроком от пятнадцати до двадцати лет) прямых инвестиций

– 36 –

ÒÅÌÀ 1

отнекоммерческихрисков,консультируетправительственные

органы по вопросам иностранных инвестиций. Членами МАГИ являются только члены МБРР.

МБРР совместно с его тремя филиалами неофициально

называют Всемирным или Мировым банком. Эти финансовые

институты играют важную роль в регулировании международных кредитных отношений. Даже их небольшие ссуды откры-

вают стране доступ к заимствованиям в частных банках на

мировом рынке ссудных капиталов. Кредиты МВФ и МБРР как бы подтверждают платежеспособность страны.

МВФ,МБРРнарядусдругимимеждународнымиорганиза-

циями активно участвуют в урегулировании внешнего долга развивающихся стран, России, других государств СНГ, стран

Восточной Европы.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР создан в 1990 г.), местонахождение-Лондон. Главная цель ЕБРР —

способствоватьпереходукрыночнойэкономикевгосударствах

бывшегоСССР,странахЦентральнойиВосточнойЕвропы.ЕБРР кредитует проекты лишь в пределах 15 — 150 млн долл.

Ресурсы ЕБРР формируются по аналогии с МБРР. Однако

доля оплаченного акционерного капитала ЕБРР выше (30 % по сравнению с 7 %). Неоплаченные акции могут быть при необходимости востребованы, но обычно используются как

гарантия при привлечении заемных средств на мировом кредитном рынке.

ЕБРР специализируется на кредитовании производства (включая проектное финансирование), оказании технического содействия реконструкции и развитию инфраструктуры

(включая экологические программы), инвестициях в акцио-

нерный капитал, особенно приватизируемых предприятий. Преимущественные сферы деятельности ЕБРР, в том числе в России, — финансовый, банковский секторы, энергетика, телекоммуникационная инфраструктура, транспорт, сельское

хозяйство. Большое внимание уделяется поддержке малого

бизнеса. Как и другие международные финансовые институ-

ты, ЕБРР предоставляет консультативные услуги при разработкепрограммразвитиясцелевымиинвестициями.Однаизстра-

тегических задач ЕБРР — содействие приватизации, разгосу-

– 37 –

БАНКОВСКОЕ ПРАВО

дарствлению предприятий, их структурной перестройке и

модернизации, а также консультаций по этим вопросам. Специфика деятельности ЕБРР в России заключается так-

же в создании по его инициативе Российского банка проект-

ного финансирования и прямых инвестиций в акционерный

капитал Токобанка (1994 г.) впервые в истории банковской системы современной России.

Региональные банки развития созданы в 60-õ ãã. â Àçèè,

Африке,ЛатинскойАмерикедлярешенияспецифическихпроблем и расширения сотрудничества развивающихся стран

этих регионов.

Межамериканский банк развития (МаБР, Вашингтон, создан в 1959 г.), Африканский банк развития (ÀôÁÐ, Àáèä-

жан, образован в 1963 г.) и Азиатский банк развития (ÀçÁÐ,

Манила, создан в 1965 г.) преследуют единые цели: долгосроч- ное кредитование проектов развития соответствующих реги-

онов, кредитование региональных объединений. Общей чер-

той этих банков является существенное влияние на их деятельность развитых стран, которым принадлежит значитель-

ная часть капитала банков и они составляют примерно 1/3 их

членов. В региональных банках развития установлен одинаковый принцип формирования ресурсов, привлечения заемных средств в социальные фонды, проводится кредитная по-

литика во многом по образцу группы МБРР.

К основным региональным организациям ЕС относится:

Европейский инвестиционный банк (ЕИБ, Люксембург) предоставляет кредиты на срок от семи до двадцати лет, а развивающимся странам — до сорока лет. Цель ЕИБ — разви-

тие отсталых регионов стран ЕС, реконструкция предприятий,

создание совместных хозяйственных объектов, развитие приоритетных отраслей;

Европейский фонд развития (ЕФР, 1958 г.) проводит коллективную политику ЕС по отношению к развивающимся

странам, координирует двусторонние программы официаль-

ной помощи развитию этих стран;

Европейский фонд ориентации и гарантирования сельского хозяйства (1969 г.) содействует созданию общего аграр-

ного рынка («Зеленая Европа»).

– 38 –

ÒÅÌÀ 1

Особоеместосредимеждународныхвалютно-кредитных

организаций занимает Банк Международных расчетов (БМР, Базель, 1930 г.). По существу, это банк центральных банков. БМР содействует их сотрудничеству, принимает их депозиты

и предоставляет кредиты. БМР — ведущий информационно-

исследовательский центр. Роль международных финансовых институтов повышается в условиях интернационализации

хозяйственных связей. В их деятельности переплетаются тен-

денциипартнерстваипротиворечия,характерныедлявсемирного хозяйства.

Примечания

1Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О. Лаврушина. М., 1998. С. 305.

2Пищик В. Роль евро в трансформации международной ва- лютно-финансовой системы // Рынок ценных бумаг. 2000. ¹ 9. С. 50.

3Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О. Лаврушина. М.,

1998. Ñ. 257.

– 39 –

ÒÅÌÀ 2

ПОНЯТИЕ БАНКОВСКОГО ПРАВА, ПРЕДМЕТ, МЕТОД, ИСТОЧНИКИ. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА РФ

Вопросы

1. Понятие банковского права, предмет, метод, источ-

ники. Банковская система РФ.

Термин «банковское право» широко используется в науч-

но-методическойлитературеипрактике.Нередкоодновремен- но с ним используется термин «банковское законодательство».

Эти понятия стали употребляться в связи со становлением и

развитием банковской системы и банковской деятельности в

условиях рыночных реформ (после принятия Закона о бан-

ках и банковской деятельности 1990 года). До этого часть пра-

воотношений, связанная с осуществлением расчетов, кредитованием, открытием счетов в банке, регулировалась в общих чертах нормами гражданского права, а другая часть, связанная с организацией и деятельностью Госбанка СССР, Промстройбанка СССР и других аналогичных структур, рассматривалась

в системе финансового права. Известные специалисты в этой

отрасли И.С. Гуревич и Е.А. Ровинский считали, что банковскоеправоявляетсяподотрасльюфинансовогоправаичтобольшая часть правоотношений с участием банка носит финансо- во-правовой характер 1.

В связи с изменениями, произошедшими в банковской

системе за последние десять лет, в юридической литературе

термины«банковскоеправо»и«банковскоезаконодательство»

– 40 –