15.2. Показатели платежеспособности и ликвидности

Следующие три показателя позволяют оценить возможности погашения только краткосрочных обязательств:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности- отношение величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов:

НЛА

К абсолютной = --------------------------------------------- ;

ликвидности Краткосрочные обязательства

Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить на дату составления баланса. Его значение признается теоретически достаточным, если оно достигает 0.2-0.25.

2. Коэффициент критической ликвидности(промежуточный коэффициент покрытия)характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. При его расчете в числитель в состав ликвидных средств включается дебиторская задолженность и прочие активы:

НЛА + БЛА

К критической = ----------------------------------------- ;

ликвидности Краткосрочные обязательства

Данный коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нижней нормальной границей коэффициента критической ликвидности считается 1. В то же время, достоверность выводов по результатам расчета этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависят от «качества» дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.). Значительный удельный вес сомнительной дебиторской задолженности может создать угрозу финансовой устойчивости предприятия.

3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)равен отношению всех оборотных (мобильных) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств:

Стоимость оборотных средств

К текущей ликвидности = ----------------------------------------------- ;

Краткосрочные обязательства

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Этот коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов. Нормальным для него считается значение, равное или превышающее 2.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю оценку финансовому состоянию предприятия, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее важен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимания уделяет коэффициенту критической ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовое состояние предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

Финансовые коэффициенты оценки ликвидности анализируются в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми значениями, с планом, с данными других предприятий. По итогам анализа делается вывод о степени ликвидности организации (абсолютная, нормальная, удовлетворительная, неудовлетворительная) и причинах ее изменения, а также – соответственно – о степени финансового риска (полное отсутствие, низкая, средняя, высокая), связанного с деятельностью данной организации.

Для примера проинтерпретируем значения показателей ликвидности предприятия и дадим оценку их динамики.

Таблица – Динамика показателей ликвидности и платежеспособности

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Абсолютный прирост
				2009 /2008	2010 /2009
Собственные оборотные средства	-2179	161	2121	2340	1960
Коэффициент текущей ликвидности	0,56	1,04	1,39	0,48	0,35
Коэффициент быстрой ликвидности	0,30	0,62	1,04	0,32	0,42
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,01	0,02	-	0,01

По данным таблицы видно, что коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует нормативному значению (Кабл >= 0,2), что говорит о росте долгосрочных источников финансирования и росте уровня дебиторской задолженности.

Коэффициент срочной ликвидности соответствует нормативному значению (Ккл >= 0,5 - 0,8.), что говорит о возможности рассчитываться по своим обязательствам.

Коэффициент текущей ликвидности должен быть на уровне 2. Коэффициент не соответствует нормативному значению, что говорит о росте уровня дебиторской задолженности и недостатке у предприятия оборотных средств.