4. Сущность и значение капитальных вложений, их финансирование

Под инвестициями понимаются денежные ресурсы, направ­ляемые на увеличение капитала. Капитальные вложения — это инвестиции, которые направляются на воспроизводство основных фондов. Воспроизводство основных фондов охватывает процесс создания новых фондов, их реконструкцию, расширение и модер­низацию. Можно также сказать, что инвестиции, направленные на воспроизводство основного капитала, осуществляются в форме капитальных вложений. За рубежом используется понятие "чис­тые инвестиции" — это капиталовложения, направленные на поддержание и расширение основного капитала.

Различают технологическую и воспроизводственную структу­ру капитальных вложений.

Технологической структурой капитальных вложений приня­то называть соотношение строительно-монтажных работ, стоимос­ти оборудования, инструмента и инвентаря, а также проектно-изыскательских работ и прочих капитальных затрат в общем объеме ка­питальных вложений (в процентах). Технологическая структура ха­рактеризуется тенденцией увеличения доли оборудования в общем объеме капитальных вложений, то есть активной части основных фондов. Такое направление в технологической структуре позволит повысить техническую оснащенность предприятий, создаст условия для роста механизации и производительности труда, улучшит ис­пользование торговых и складских площадей.

Воспроизводственная структура — это соотношение в об­щем объеме капитальных вложений инвестиций на новое строи­тельство, расширение, реконструкцию, поддержание действую­щих мощностей.

Исследования показали, что наиболее эффективным направле­нием воспроизводственной структуры является реконструкция и техническое перевооружение, так как это позволяет увеличить до­лю активной части основных фондов.

Процесс реализации капитальных вложений в экономической литературе получил название инвестиционный процесс. Инвес­тиционный процесс начинается с момента вклада экономических (денежных) ресурсов в разработку научных идей в области созда­ния основных фондов и воплощение в проектные решения. Резуль­тат инвестиционного процесса — создание и освоение новых, а также реконструкция и техническое перевооружение действую­щих основных фондов.

Масштабы инвестиционного процесса характеризуются пре­жде всего динамикой объемов капиталовложений, темпами их роста, тенденциями в изменении их структуры. В масштабе отрас­ли инвестиционный процесс характеризуется, кроме того, удель­ным весом капитальных вложений в отрасль в общем объеме ка­питальных вложений в национальное хозяйство, оборотом капи­тальных вложений.

Инвестиционный процесс имеет четкие временные границы и обладает относительной самостоятельностью. Его содержанием является непрерывное, последовательное осуществление смены ряда этапов, в результате которой осуществляется формирование и совершенствование структуры основных фондов торговли.

Различают следующие этапы инвестиционного периода: про­ектирование; новое строительство или реконструкция (техничес­кое перевооружение); освоение производственных мощностей.

Длительность инвестиционного периода колеблется от 3 до 8 лет. Причем наибольший удельный вес в общей длительности цикла занимает строительная стадия: на ее долю приходится от 41 до 46 % инвестиционного периода. Затем стадия освоения — от 37 до 42 % всего цикла. И, наконец, стадия проектирования — от 12 до 22 %.

Вместе с тем при строительстве предприятий питания наблюдает­ся систематическое нарушение сроков продолжительности строи­тельства и ввода объектов в эксплуатацию. В большинстве случаев фактический срок строительства в 2—4 раза больше нормативного. Кроме того, ввод объектов, как правило, планируется на IV квартал. Это ведет к росту объемов незавершенного строительства.

Однако велики не только сроки продолжительности строи­тельства, но и последующего освоения проектной мощности пред­приятий питания, достижения ими проектных технико-экономи­ческих показателей. Так, на предприятиях питания проектируе­мый объем товарооборота нередко бывает достигнут через 4—5 лет после ввода их в эксплуатацию.

Главные принципы организации инвестиционного процесса заключаются в следующем:

свобода инвесторов в принятии решений с учетом своих ин­тересов;

ответственность инвесторов за принимаемые решения;

вовлечение в инвестиционную деятельность всех субъектов: предприятий, физических лиц, предпринимателей без образования юридического лица, государства.

Основными источниками финансирования капитальных вло­жений в рыночной экономике являются:

средства предприятия: прибыль и амортизационные отчис­ления;

кредиты банковских учреждений, полученные предприятиями и гражданами;

личные средства граждан;

иностранное и совместное инвестирование;

долевое участие предприятий различных форм собственности;

средства централизованных фондов;

7 % отчисления от государственного жилищного строительства; средства, выделяемые из госбюджета (бюджетные ассигно­вания);

средства внебюджетных фондов исполкомов.

В рыночной экономике главными источниками финансирования становятся кредиты, средства предприятий и граждан.

Средства из госбюджета будут выделяться только на строительство объектов общественного питания, которые имеют важное межотрас­левое значение.