4. Анализ активов предприятия

В условиях недостаточности оборотных средств жизнеспособность предприятия будет зависеть от состояния и «качества» активов, которые характеризуются:

- составом производственных запасов;

- спросом на готовую продукцию;

- надежностью покупателей как партнеров и т.д.

Поэтому окончательные выводы относительно финансовой устойчивости и ликвидности предприятия могут быть сделаны по результатам внутреннего анализа текущих активов предприятия и его краткосрочных обязательств

Главный принцип группировки статей актива баланса – степень их ликвидности

По этому признаку все активы подразделяются на:

- долгосрочные (основной капитал)

- текущие (оборотный капитал)

Последовательность анализа активов:

1) Анализ активов предприятия начинается с изучения изменений в их составе и структуре

2) Далее изучают изменения в долгосрочных активах: состояние, динамику и структуру ОФ, соотношение их активной и пассивной части

3) Наконец, анализируются изменения по каждой статье текущих активов как наиболее мобильной части капитала

Динамика состава и структуры капитала, вложенного в имущество предприятия:

Показатели	Остатки по балансу, тыс. р.			Структура, %
	Начало года	Конец года	Изменения (+, -)	Начало года	Конец года	Изменения (+, -)
А	1	2	3	4	5	6
I. Основной капитал, в т.ч.: - ОС - НМА и т.д.				35	40	+ 5
II. Оборотный капитал, в т.ч.: - запасы - готовая продукция и т.д.				65	60	- 5
ИТОГО:				100	100	-

Изменение структуры активов в пользу увеличения ОС свидетельствует:

1) о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости оборотных средств;

2) об отвлечении части текущих активов на кредитование покупателей, дочерних предприятий и прочих дебиторов (иммобилизация оборотного капитала) и т.д.

При наличии долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений необходимо дать оценку их эффективности и ликвидности ценных бумаг

Аналогичная методика анализа используется для текущих активов в виде запасов и затрат, готовой продукции, дебиторской задолженности и денежных средств

Если предприятие убыточно, это свидетельствует об отсутствии источника пополнения собственных средств и о «проедании» капитала.

Отношение суммы собственного капитала к сумме убытка показывает скорость его проедания

5. Анализ структуры пассивов баланса

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса предприятия, позволяют определить:

- какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала,

- сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены

Показателями, характеризующими рыночную устойчивость предприятия, являются:

1) Коэффициент финансовой автономии (независимости):

К_фа = СК / ВБ, где

СК – собственный капитал,

ВБ – валюта баланса

2) Коэффициент финансовой зависимости:

К_фз = ЗК / ВБ, где

ЗК – заемный капитал

3) «Плечо финансового рычага», или коэффициент финансового риска:

К_фр = ЗК / СК

Чем больше Кфа и меньше Кфз и Кфр, тем устойчивее финансовое состояние предприятия

Для анализа строится таблица, аналогичная той, что строилась для активов

В ходе анализа проводится оценка динамики состава и структуры источников собственных и заемных средств

Далее анализируется отдельно каждый элемент собственного и заемного капитала

Собственный капитал:

Включает разные по своему экономическому содержанию, по принципам формирования и использования источники:

1) уставный капитал

2) добавочный капитал

3) резервный капитал

4) фонд социальной сферы

5) целевые финансирования и поступления

6) нераспределенная прибыль

Анализ осуществляется следующим образом:

1) определяется абсолютное изменение элементов источников собственного капитала;

2) рассматривается удельный вес каждого элемента источника собственного капитала в общей величине собственного капитала и в валюте баланса

3) на основе отклонений по удельному весу дается оценка изменения источников имущества

Заемные средства:

Привлекаются за счет внешних источников

Методика анализа основана на сопоставлении отчетных показателей с базисными (на начало года) по каждому виду источника средств и полученных отклонений, которые характеризуют прирост или снижение того или иного источника средств

В ходе анализа необходимо также обратить внимание на соотношение собственных и заемных средств

На это влияют факторы, обусловленные внутренними и внешними условиями работы и выбранной финансовой стратегией предприятия:

1) различные величины процентных ставок за кредиты и ставок на дивиденды (если процентные ставки меньше ставок на дивиденды, следует повысить долю заемных средств, и наоборот)

2) расширение или сокращение хозяйствующего субъекта, в связи с чем увеличивается или снижается потребность привлечения заемных средств;

3) накопление излишних или мало используемых запасов, устаревшего оборудования, материалов (замедляется оборачиваемость текущих активов)

4) отвлечение средств в виде сомнительной дебиторской задолженности, что влечет за собой привлечение дополнительных заемных средств.