6. Рентабельность: виды и анализ

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность (прибыльность), измеряемую в % к затратам или к капиталу

Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет субъект хозяйствования с одного рубля средств, вложенных в активы

В соответствии с направлениями деятельности предприятия (основная, инвестиционная, финансовая) в АФР используются следующие группы показателей относительной доходности:

1) рентабельность продукции (рентабельность продаж)

2) рентабельность фондов

3) рентабельность всех активов

4) рентабельность вложений (инвестиций)

5) рентабельность капитала

1. Доходность продукции характеризуется следующими показателями:

1.1. Рентабельность продаж (реализации):

Р_реализ = П_реализ / ВР, где

П_реализ – прибыль от реализации

ВР – выручка-нетто от реализации

Данный показатель характеризует эффективность предпринимательской деятельности, т.е. сколько имеет прибыли предприятие с рубля продаж

1.2. Рентабельность произведенной продукции

Р_прод = (цена*количество – с/с*количество) / с/с*количество

1.3. Рентабельность отдельных изделий

Р_изд = (цена – с/с) / с/с

Данные показатели (2-й и 3-й) характеризуют величину прибыли на 1 руб. затраченных средств

2. Рентабельность фондов

Эти показатели, наряду с показателями рентабельности продаж, являются оценочными при исследовании спроса на продукцию и характеризуют эффективность использования потребленных средств

Р_ф = (БП или ЧП) / (ОПФ + МОС), где

ОПФ – средняя стоимость основных производственных фондов,

МОС – средняя стоимость материальных оборотных средств

Сравнивая рентабельность, исчисленную по ЧП с рентабельностью по БП, можно определеить влияние на рентабельность налоговых отчислений

Основные задачи анализа рентабельности фондов:

1) оценка показателя рентабельности в динамике

2) выявление и измерения действия различных факторов на уровень рентабельности

3) определение возможных резервов дальнейшего роста рентабельности

На рентабельность фондов влияют следующие факторы:

1) изменение уровня оборачиваемости

2) изменение рентабельности произведенной продукции и т.д.

3. Рентабельность активов (капитала)

3.1. Рентабельность всех активов (всего капитала)

Р_кап = ЧП / ВБ

3.2. Рентабельность инвестиционного (долгосрочного) капитала

Р_ик = ЧП / СК + ДСО

3.3. Рентабельность СК

Р_ск = ЧП / СК

4. Рентабельность вложений

4.1. Рентабельность всех вложений

Определяется отношением прибыли от реализации к функционирующим средствам (все активы за минусом финансовых вложений и среднегодовой суммы незавершенных капитальных вложений)

4.2. Рентабельность финансовых вложений

Показывает, какой размер дохода (дивидендов, %) получает предприятие на каждый рубль финансовых вложений

Для АО кроме перечисленных показателей рассматривают также:

1) Доход на капитал:

Дк = ЧП / Капитал

2) Доход на акцию:

Да = ЧП / Количество выпущенных акций

3) Коэффициент рыночного хождения (доходно-ценовой коэффициент)

Крх = Рыночная цена акции / Доход на акцию

4) Дивидендный доход

Дд = Дивиденд на акцию / Рыночная цена акции

5) Рыночный риск

Рр = Процентное изменение цены акции конкретного АО / Среднее процентное изменение цены акций на рынке

Важный этап аналитической работы – выявление резервов роста прибыли и рентабельности

Основные источники роста прибыли:

1) рост объема реализации продукции (в натуральном выражении)

2) рост цен на производимую продукцию

3) снижение с/с

4) рост качества продукции

1-й и 2-й источники: для определения резервов роста прибыли за счет роста объема реализации необходимо выявить резерв роста объема производства продукции и умножить его на фактическую прибыль на единицу продукции

3-й резерв определяется умножением резерва снижения с/с каждого вида продукции на возможный объем реализации продукции с учетом резерва его роста

4-й – умножением удельного веса каждого сорта или категории на отпускную цену каждого сорта (сумма величин)

В заключение разрабатываются конкретные мероприятия по использованию этих выявленных резервов