- •Правовое положение холдингов в России Предисловие
- •Глава I. Понятие и виды холдингов § 1. История происхождения холдинга
- •§ 2. Понятие холдинга
- •§ 3. Признаки холдинга и отличие его от других объединений
- •§ 4. Виды холдингов
- •Глава II. Создание и структура холдинга § 1. Структура холдинговой компании и основы ее функционирования
- •Независимость в принятии решений на уровне головной компании и хозяйственных обществ - участников холдинга
- •Информационная независимость руководства холдинга и хозяйственных обществ - участников холдинга
- •Автономия в принятии решений при заключении договоров купли-продажи (уступки) долей
- •Автономия в принятии решений при включении в холдинг
- •§ 2. Основы организации холдинговых объединений
- •Принцип целостности холдинга
- •Принцип централизма
- •Принцип равенства хозяйственных обществ - участников холдинга
- •§ 3. Порядок создания холдингов
- •§ 4. Некоторые ограничения и проблемы при создании холдингов в России
- •Глава III. Правовые основы управления холдингом (холдинговые правоотношения) § 1. Договорные основы управления холдингом
- •§ 2. Проблема холдинговых правоотношений
- •§ 3. Отношения, связанные с контролем за управляемым хозяйственным обществом
- •1. Акционерный контроль
- •2. Производственно-хозяйственный контроль
- •3. Финансовый контроль
- •Заключение
- •Приложения
- •Образцы документов Положение о документообороте
- •1. Общие положения
- •2. Организация делопроизводства
- •2.1. Общие правила организации и учета документооборота
- •2.2. Порядок приема, регистрации, предварительного рассмотрения входящих документов
- •2.3. Порядок подготовки и оформления исходящей корреспонденции
- •2.4. Организация контроля за исполнением документов
- •2.5. Порядок работы с письмами, заявлениями, предложениями и жалобами
- •2.6. Порядок подготовки материалов к заседаниям Совета директоров
- •2.7. Порядок подготовки и проведения оперативных совещаний
- •2.8. Приказ
- •2.9. Распоряжения
- •2.10. Положение (инструкция)
- •2.11. Положение
- •2.12. Протокол
- •2.13. Акт
- •2.14. Письмо
- •2.15. Телефонограмма
- •2.16. Телефакс
- •2.17. Докладная (служебная) записка
- •2.18. Составление номенклатуры дел
- •2.19. Правила оформления дел
- •2.20. Подготовка документов к последующему хранению и использованию
- •2.21. Хранение печатей, штампов и бланков
- •2.22. Проверка наличия документов
- •2.23. Сдача и прием документальных материалов при смене начальника канцелярии или лица, ответственного за документооборот
- •Технология взаимодействия отделов холдинга по отдельным проектам
- •Судебная практика
- •Справочник Глава I. Понятие и виды холдингов § 1. История происхождения холдинга
- •§ 2. Понятие холдинга
- •§ 3. Признаки холдинга и отличие его от других объединений
- •§ 4. Виды холдингов
- •Глава II. Создание и структура холдинга § 1. Структура холдинговой компании и основы ее функционирования
- •§ 2. Основы организации холдинговых объединений
- •§ 3. Порядок создания холдингов
- •§ 4. Некоторые ограничения и проблемы при создании холдингов в России
- •Глава III. Правовые основы управления холдингом § 1. Договорные основы управления холдингом
- •§ 2. Проблема холдинговых правоотношений
- •§ 3. Отношения, связанные с контролем за управляемым хозяйственным обществом
- •Библиография Нормативные акты
- •Научная литература
- •Судебная практика
3. Финансовый контроль
Финансовый контроль осуществляется главным образом путем контроля за денежными потоками. Контроль за денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности общества. Даже у обществ, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.
Основной целью управления денежными потоками общества является обеспечение финансового равновесия общества в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.
Контроль за денежными потоками хозяйственного общества осуществляется в два этапа.
Первый этап - аналитический. Здесь анализируется динамика объема формирования положительного денежного потока общества в разрезе отдельных источников; динамика объема формирования отрицательного денежного потока общества, а также структуры этого потока по направлениям расходования денежных средств; рассматривается сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему; изучается динамика показателя чистого денежного потока как важнейшего результативного показателя финансовой деятельности общества и индикатора уровня сбалансированности его денежных потоков в целом; исследуется синхронность формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов отчетного периода; рассматривается динамика остатков денежных активов предприятия, отражающая уровень этой синхронности и обеспечивающая абсолютную платежеспособность *(126).
На втором этапе осуществляется оптимизация денежных потоков хозяйственного общества. Важнейшими задачами, решаемыми в процессе этого этапа управления денежными потоками, являются:
- выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость общества от внешних источников привлечения денежных средств;
- обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объемам;
- обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия;
- повышение суммы и качества чистого денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия *(127).
На денежные потоки хозяйственного общества оказывают влияние разнообразные факторы, воздействуя на которые головная компания холдинга имеет возможность оптимизировать денежные потоки. Среди этих факторов можно выделить следующие:
- увеличение размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;
- обеспечение частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;
- сокращение сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
- ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности;
- использование современных форм рефинансирования дебиторской задолженности - учета векселей, факторинга, форфейтинга;
- ускорение инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.);
- замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде - может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
- использование "флоута" (плавающего курса) для замедления инкассации собственных платежных документов;
- увеличение по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;
- замена приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);
- реструктуризация портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.
При этом рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет проведения следующих мероприятий:
- привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
- дополнительной эмиссии акций;
- привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
- продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;
- продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.
Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет проведения таких мероприятий, как:
- сокращение объема и состава реальных инвестиционных программ;
- отказ от финансового инвестирования;
- снижение суммы постоянных издержек предприятия.
Не секрет, что именно в финансовой деятельности нередки факты злоупотреблений, которые негативно влияют на всю хозяйственную деятельность общества и ущемляют права рядовых акционеров. Поэтому в целях повышения эффективности финансового контроля за денежными потоками хозяйственного общества - участника холдинга необходимо внести в разрабатываемый Федеральный закон "О холдингах" специальную норму, определяющую полномочия органов головной компании холдинга по осуществлению финансового контроля за денежными потоками зависимых и дочерних обществ. В частности, по аналогии с положениями Федерального закона "Об акционерных обществах" представляется целесообразным включить в Федеральный закон "О холдингах" норму следующего содержания: "По требованию ревизионной комиссии (ревизора) головной компании холдинга лица, занимающие должности в органах управления хозяйственного общества - участника холдинга, обязаны представить документы о финансово-хозяйственной деятельности общества".