- •Введение
- •Цели и задачи изучения дисциплины.
- •Краткая характеристика дисциплины, её основные дидактические единицы.
- •Место дисциплины в учебном процессе, ее связь с предшествующими и последующими дисциплинами.
- •4. Литература, рекомендуемая для изучения дисциплины.
- •Раздел 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность
- •Тема 1.1. Экономическое содержание инвестиций.
- •Понятие инвестиций и инвестиционного проекта.
- •Классификация инвестиций по направлениям вложений и источникам финансирования.
- •Продолжительность экономической жизни инвестиций, ее этапы
- •Затраты и результаты инвестиционного проекта.
- •Тема 1.2. Инвестиционная деятельность.
- •Субъекты инвестиционной деятельности, правовое регулирование их взаимоотношений.
- •Понятие инвестиционного механизма.
- •Мотивация инвестиционной деятельности.
- •Раздел II. Методы и критерии оценки экономической эффективности инвестиций Тема 2.1. Понятие экономической оценки инвестиций
- •Эффективность инвестиций в историческом аспекте
- •Задачи, решаемые в ходе оценки инвестиций
- •Затраты упущенных возможностей (альтернативная стоимость, вмененные издержки)
- •Тема 2.2. Простые методы оценки инвестиций
- •Годовой экономический эффект. Норма прибыли. Срок окупаемости инвестиций.
- •Норматив экономической эффективности. Схема определения величины норматива.
- •Тема 2.3. Методы экономической оценки инвестиций, учитывающие фактор времени.
- •Фактор времени в инвестиционных расчетах. Движение по оси времени. Неравноценность разновременных затрат и результатов.
- •Компаунинг (или формула сложных процентов).
- •Дисконтирование.
- •4. Приведение разновременных затрат и результатов к расчетному году. Чистая (текущая) дисконтированная стоимость (npv).
- •Внутренняя норма окупаемости (irr).
- •Коэффициент рентабельности инвестиций (bcr).
- •7. Период возврата (возмещения) инвестиций (pbp). Комплексная оценка эффективности инвестиций.
- •Тема 2.4. Особенности применения критериев инвестиционной эффективности.
- •Некоторые частные случаи многовариантной оценки. Выбор приоритетов.
- •Особенности применения критериев npv, irr, bcr, pbp. Противоречия между основными критериями эффективности инвестиций.
- •Тема 2.5. Модифицированные показатели эффективности инвестиций.
- •Учет несоответствия во времени денежных потоков. Точка Фишера.
- •Конечная стоимость инвестиций. Модифицированная чистая дисконтированная стоимость. Модифицированная внутренняя норма окупаемости.
- •Тема 2.6. Сравнение инвестиционных проектов с различными сроками жизни.
- •1. Основные подходы к учету разновременности проектов.
- •2. Аннуитированная чистая приведенная стоимость. Метод эквивалентных аннуитетов.
- •Тема 2.7. Анализ эффективности затрат.
- •Текущая стоимость затрат.
- •2. Эквивалентные годовые расходы.
- •3. Невозвратные издержки.
- •Раздел III. Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом факторов неопределенности и риска.
- •2. Свободная от рисков ставка дисконтирования. Страховая премия.
- •Средневзвешенная стоимость капитала (свск).
- •4. Оценка уровней рисков компаний и проектов.
- •Тема 3.2. Анализ чувствительности факторов при принятии инвестиционных решений.
- •Выявление ключевых факторов на основании оценки чувствительности.
- •Использование метода сценариев.
- •Тема 3.3. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций
- •Инфляция и ставки доходности. Реальные и номинальные ставки.
- •2. Инфляционная корректировка денежных потоков.
- •Тема 4.1. Учет качественных факторов при принятии инвестиционных решений
- •Увязка инвестиционных проектов с основными целями деятельности организации.
- •Основные виды качественных факторов, влияющие на принятие инвестиционных решений.
- •Тема 4.2. Инвестиции в отрасли
- •Объемы и направления инвестиций в тэк
- •2. Источники финансирования инвестиций в отрасли
- •3. Объективные и субъективные факторы, влияющие на эффективность инвестиций в тэк
Тема 1.2. Инвестиционная деятельность.
Субъекты инвестиционной деятельности, правовое регулирование их взаимоотношений.
Понятие инвестиционного механизма.
Мотивация инвестиционной деятельности.
Субъекты инвестиционной деятельности, правовое регулирование их взаимоотношений.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, поставщики, пользователи объектов инвестиционной деятельности.
Инвесторы-это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.
В качестве инвесторов могут выступать:
Органы уполномоченные управлять государственным или муниципальным имуществом, или имущественными правами.
Государство и международные организации.
Граждане (физические лица).
Предприятия и объединения предприятий.
Иностранные физические и юридические лица.
Инвестиционные институты- это юридические лица, в той или иной мере соответствующие инвестиционному процессу (банки, фонды, биржи, страховые и консалтинговые компании, научные и проектные организации и т.д.).
Инвестирование средств- это сложный по содержанию процесс, который на предприятии выделяется в относительно самостоятельную производственно- финансовую сферу деятельности и называется инвестиционной деятельностью.
В организации инвестиционной деятельности весьма значительна роль субъективного фактора, интеллектуальных способностей участников этого процесса, наличия у них подлинно экономического мышления.
Инвестирование- это, прежде всего, вложение средств в конкретных людей, способных реализовать данный инвестиционный проект.
Инвестиционный процесс динамичен и разнообразен в своих проявлениях, в то же время он состоит из следующих последовательно осуществляющихся этапов:
Накопление свободного капитала у потенциального инвестора
Поиск инвестором выгодных направлений вложения средств
Формирование высокоэффективных направлений вложения средств в экономике
Выбор и осуществление наиболее эффективного инвестиционного проекта (или системы проектов).
Успешное осуществление инвестиционного проекта невозможно без создания государством (законодательными, исполнительными и правовыми органами) необходимых условий, способствующих эффективному привлечению капитала.
Понятие инвестиционного механизма.
Инвестиционный механизм представляет собой целенаправленно созданную взаимодействующую совокупность методов и форм, источников финансирования инвестиций, инструментов и рычагов воздействия на воспроизводственный процесс на макро- и микро уровнях в интересах повышения экономической ценности бизнеса.
Инвестиционный механизм включает в себя следующие составляющие:
Мотивационный блок;
Ресурсное обеспечение;
Правовое и методическое обеспечение;
Организационное обеспечение.
Мотивационный блок обеспечивает взаимодействие конкретного инвестиционного механизма с внешней средой. Он включат в себя исследование, последовательное уточнение и детализацию (до уровня локальных целей) всех тех мотивов деятельности и экономических ожиданий, которыми руководствуются участники инвестиционного проекта.
Ресурсное обеспечениепредусматривает исследование видов и анализ возможных направлений получения инвестиционных ресурсов.
Правовое и методическое обеспечение и регулирование рассматриваются как рамки, регламентирующие инвестиционную деятельность: федеральное законодательство, местное законодательство, нормативные акты федерального и местного уровней, методические разработки по планированию и осуществлению инвестиций для конкретных отраслей, концернов, предприятий и т.д.
4. Организационное обеспечение инвестиционной деятельности включает в себя создание необходимых организационных структур, обеспечивающих действия по инвестированию, развитию и контролю за достижение поставленных целей.
Планирование и управление занимает особое место в инвестиционном механизме, обеспечивая проведение детальных расчетов движения инвестиционных ресурсов, формирование потоков наличности, анализ финансового состояния, оценку и реализацию мер по повышению эффективности и устойчивости инвестиционной деятельности.