XII. Экономическая оценка планов.

Хозяйственный риск представляет собой вероятностную категорию, связанную с определенными потерями и определяемую уровнем этих потерь.

Технология планирования риска включает следующие этапы:

1. определение вида риска и соответствующих потерь;

2. выбор метода оценки риска;

3. расчет уровня риска;

4. определение степени риска, соответствующей полученному уровню;

5. разработка стратегии снижения риска.

Хозяйственный риск влечет за собой различные потери. Различают следующие виды потерь:

1. материальные потери проявляются в дополнительных затратах или прямых потерях сырья, продукции, оборудования и т.д.;

2. трудовые потери - потери рабочего времени, вызванные случайными обстоятельствами;

3. финансовые потери - прямой денежный ущерб, связанный с недополучением запланированных сумм, а также непредусмотренные платежи, штрафы и т.д.;

4. прочие виды потерь проявляются в виде нанесения ущерба здоровью, окружающей среде, имиджу фирмы и т.д.

При планировании под термином "потери" понимаются прямые (полные) потери ресурсов или недополучение прогнозируемого параметра по сравнению с ожидаемым значением.

Существует два основных метода оценки риска:

1. статистический метод;

2. метод экспертных оценок.

Статистический метод используется при наличии необходимых статистических данных по данному или аналогичному производству. Он основан на расчете показателей математической статистики, характеризующих риск:

1. Среднее ожидаемое значение прогнозируемого показателя:

или

или

Т_О – оптимистическая оценка прогноза;

Т_П – пессимистическая оценка.

Математическое ожидание характеризует усредненную прогнозную оценку, которая может быть использована в качестве наиболее вероятной.

2. Дисперсия характеризует меру абсолютного отклонения (разброса) фактического значения параметра от его среднего значения:

или

3. Среднеквадратическое отклонение определяет интервал, в котором будет находиться прогнозируемая величина:

или то есть:

4. Таким образом, представляется возможным определить уровень риска. Для этого рассчитывается коэффициент вариации:

Коэффициент определяет относительный разброс значений прогнозируемого показателя и является косвенной характеристикой риска.

5. Прямой показатель риска - средняя величина несоответствия прогнозируемого показателя ожидаемому значению:

где:

- вероятность получения пессимистической оценки, определяемая экспертным методом.

6. В относительном выражении уровень риска определяется следующим образом:

Метод экспертных оценок используется при создании новой фирмы и при отсутствии статистической базы за предшествующий период. В этом случае эксперты оценивают вероятность возникновения различных параметров:

1. или

2.

3. или

4.

5.

6.

Классификация степени риска в зависимости от уровня включает следующие группы:

• минимальный риск (уровень до 30%);

• допустимый (уровень 30-50%);

• критический (от 50 до 80%);

• катастрофический (более 80%).

Минимальный риск существуют всегда и определяется как правило факторами не прямого, а косвенного влияния на деятельность фирмы. Потери при этом характеризуются незначительным недополучением части прибыли. Допустимая степень риска связана с угрозой потерь в пределах своей прибыли (наихудшая ситуация, когда доходы равны расходам). Критическая степень риска возможна в пределах расчетной выручки (доходы меньше расходов). Катастрофический риск характеризуется потерями, которые в минимуме превосходят критический риск, а в максимуме могут достигать величины, равной собственному капиталу.

Результатом оценки уровня и степени риска является выработка стратегии снижения риска. Она учитывает следующие основные методы снижения риска:

1. диверсификация деятельности - позволяет избежать части риска при распределении вкладываемых средств между разнообразными видами деятельности, которые непосредственно не связаны между собой;

2. получение информации, которая позволяет уточнить прогноз и снизить риск. При этом следует учесть дополнительные расходы, равные стоимости информации;

3. страхование - наиболее распространенный метод снижения риска. Заключается в том, что предприниматель готов отказаться от части дохода, за счет которой возможно возникновение вероятных финансовых и других потерь в будущем.

Кроме оценки уровня риска планов – проектов рассчитываются показатели эффективности. Различают следующие виды эффективности:

• народнохозяйственная;

• бюджетная;

• коммерческая.

На уровне предприятия рассчитываются, как правило, показатели коммерческой эффективности:

1. Чистая дисконтированная стоимость (ЧДС)

ЧДС =

(1) , где:

N – число лет эксплуатации проекта;

чистый денежный поток в году Т;

ставка банковского процента по кредиту;

номер текущего года эксплуатации проекта;

С – затраты по кредиту (с учетом дисконтирования).

2. Индекс доходности.

(2) , где:

ДДП – дисконтированный денежный поток.

3. Срок окупаемости проекта.

(3) , где:

среднегодовой дисконтированный денежный поток.

4. Рентабельность проекта.

   (4)

5. Внутренняя ставка (норма) доходности.

ВСД=

(5)