- •Операции с ценными бумагами
- •Тема № 1 акции. План
- •1.4 Виды привилегированных акций
- •1.5 Оценка обыкновенных акций. Фундаментальный анализ
- •1.6 Инвестиционный портфель: формирование и управление
- •Основные принципы портфельного управления:
- •1.7 Способы распространения новых выпусков ценных бумаг. Особые операции эмитента с ценными бумагами
- •Тема № 2 облигации План
- •2.1 Основные черты выпуска облигаций
- •2.2 Классификация облигаций. Типы выпусков
- •2.3 Определение доходности и курса облигаций
- •2.4 Рейтинги облигаций
- •Тема № 3 государственные и банковские ценные бумаги План
- •Функции государственных облигаций:
- •Муниципальные ценные бумаги
- •Тема №4 опционы План
- •4.1 Основные особенности и инвестиционные преимущества
- •Основные виды опционов:
- •4.2 Свойства и динамические характеристики варрантов.
- •Свойства варрантов:
- •Преимущества варрантов:
- •Основные характеристики варрантов:
- •Торговые стратегии
- •4.3 Сущность, технология торговли и механизм действия
- •4.4 Условия опционов на акции. Определение стоимости и точки
- •Тема № 5 операции с ценными бумагами План
- •5.1 Организация торгов на рынке ценных бумаг. Простой и двойной аукционы, их типы
- •5.2 Виды сделок с ценными бумагами
- •5.3 Пролонгационные сделки. Операции на Украинской фондовой бирже
- •Операции на Украинской фондовой бирже:
- •6.1 Общая характеристика рынка ценных бумаг. Структура
- •Объекты рынка ценных бумаг:
- •Виды деятельности на рынке ценных бумаг:
- •6.2 Инфраструктура рынка ценных бумаг
- •Функции расчетно-клиринговых организаций:
- •6.3 Общая характеристика внебиржевого рынка
- •6.4 Необходимость и сущность государственного регулирования фондовых операций, его законодательная база
- •Объекты регулирования рынка ценных бумаг:
- •Субъекты регулирования фондового рынка:
- •Цели регулирования:
- •Тема№ 7 фондовая биржа План
- •7.1 Организационная структура и функции фондовой биржи
- •Классификация фондовых бирж
- •7.2 Политика листинга
- •7.3 Фондовые брокеры
- •1 Операции по поручению клиентов:
- •2 Операции для других членов биржи:
- •3 Операции за собственный счет:
- •7.4 Виды биржевых приказов клиентов брокерам.
- •Литература
Тема № 2 облигации План
2.1 Основные черты выпуска облигаций
2.2 Классификация и виды облигаций. Типы выпусков
2.3 Определение доходности и курса облигаций
2.4 Рейтинги облигаций
2.1 Основные черты выпуска облигаций
Облигации являются постоянным по величине требованием к прибыли и к активам эмитента (равным по величине сумме погашения). Торговля долговыми инструментами развивается с успехом на всех фондовых рынках потому, что эмитент облигаций сам определяет условия займа. Это делает для него эмиссию облигаций более привлекательной, чем банковский кредит.
Основные характеристики облигаций:
Сумма погашения (номинал или принципал) – определяет величину капитала, которая должна быть возвращена инвестору при наступлении срока погашения.
Купон (номинальная доходность) – это свойство облигаций, определяющее величину годового процентного дохода.
Деноминация – это стандартная сумма погашения облигации, которая меньше тиража эмиссии; на такие суммы разбивается весь выпуск с целью облегчения его размещения среди инвесторов.
Срок погашения – дата окончания срока действия облигаций, когда подлежит возвращению основная сумма долга (как правило, не изменяется).
Выкупной фонд – оговорка в выпуске, которая обуславливает финансовые источники выкупа облигаций на протяжении определенного периода.
Облигационер заключает с эмитентом облигационное соглашение с требованием о том, чтобы компания осуществляла регулярные отчисления на специальный счет с целью гарантировать погашение облигаций при наступлении срока платежа. Оно дает гарантии инвесторам и защищает компанию от чрезмерно больших единовременных затрат при наступлении срока погашения.
Особенности выпусков облигаций:
В зависимости от возможности отзыва облигации бывают:
– безотзывные (эмитенту запрещено осуществлять погашение облигаций до истечения установленного срока);
– отзывные, то есть эмитент может объявить о погашении выпуска в любое время;
– с отложенным отзывом – это такие облигации, которые не могут быть погашены до истечения некоторого срока, а после этого переходят в категорию свободно отзываемых.Высокодоходными являются облигации с отложенным отзывом и отзывные, так как такие оговорки в выпусках отвечают интересам эмитента, а инвестор получит более низкую норму доходности на свои инвестиции, чем он ожидал.
Курс отзыва – это цена, которую эмитент обязан выплатить при досрочном погашении ценных бумаг. Он равен сумме номинала и отзывной премии, обычно равной величине годового процентного дохода.
2 В зависимости от возможности рефинансирования облигации бывают:
– с правом рефинансирования. Рефинансирование – это замена облигаций на новые: или с более низкой номинальной доходностью, или с более продолжительным сроком погашения.
Оговорка о рефинансировании запрещает производить рефинансирование, но не запрещает досрочно отзывать облигации. Оговорка о рефинансировании – это условие, которое разрешает досрочно отзывать облигации, но при этом запрещается преждевременное погашение выпуска за счет поступлений, обеспечиваемых облигациями с низкой купонной ставкой, которые замещают данный выпуск, и предназначенных для рефинансирования. Это означает, что выпуск с отсроченным рефинансированием может быть выкуплен и преждевременно погашен по любой причине, кроме рефинансирования.
Главные причины затребования облигаций – это существенное снижение процентных ставок в сравнении с теми, под которые выпускались облигации или изменение сроков погашения долга. В последнем случае вместо изъятых облигаций выпускают более долгосрочные;
– без права рефинансирования. Развитие рынка корпоративных облигаций является исключительно важным для Украины. Украинские предприятия именно через выпуск облигаций имеют возможность привлекать большие объемы инвестиционных ресурсов, и будут использовать этот канал в ближайшее время.