- •Содержание
- •Глава 1 6
- •Глава 2 20
- •Глава 3 40
- •Глава 4 51
- •Глава 5 64
- •Глава 6 71
- •Введение
- •Глава 1 Одноразовые платежи
- •1.1 Основные понятия
- •С I fVхема операции
- •1.2 Простые проценты
- •Определим наращенную сумму
- •1.3 Сложные проценты
- •1.3.1 Формула сложных процентов
- •1.3.2 Определение будущей суммы
- •1.3.3 Определение текущей стоимости. Дисконтирование
- •1.3.4 Определение срока ссуды (вклада)
- •1.3.5 Определение размера процентной ставки
- •1.3.6 Номинальная и эффективная ставки
- •1.4 Начисление налогов и проценты
- •1.5 Проценты и инфляция
- •1.5.1 Основные понятия
- •1.5.2 Учет инфляции
- •Глава 2 постоянные регулярные потоки платежей
- •2.1 Основные понятия
- •Существует три основных вида операций.
- •2.2 Будущая сумма пренумерандо и постнумерандо без первоначальной суммы
- •2.2.1 Рента пренумерандо
- •2.2.2 Рента постнумерандо
- •2.3 Уравнение эквивалентности в общем виде
- •2.3.1 Определение будущей суммы
- •2.3.2 Определение текущей суммы
- •2.3.3 Определение периодических выплат
- •2.3.4 Расчет срока ренты
- •2.3.5 Определение размера процентной ставки
- •2.4 Решение финансовых задач с помощью финансовых функций Excel
- •2.4.1 Общие рекомендации
- •2.4.2 Вызов финансовых функций
- •2.4.3 Вычисление будущего значения
- •2.4.4 Расчет текущей суммы
- •2.4.5 Определение периодических выплат
- •2.4.6 Расчет срока ренты
- •2.4.7 Определение размера процентной ставки
- •Пример 2.7
- •2.5 Выбор банка кредитования и составление плана погашения кредита
- •2.5.1 Постановка задачи
- •2.5.2 Выбор банка кредитования
- •2.5.3 План погашения кредита
- •2.6 Выплаты p раз в году, а начисление процентов m раз в году
- •Пример 2.9
- •Пример 2.10
- •2.7 Выбор ипотечной ссуды
- •Глава 3 общий поток платежей
- •3.1 Оценки эффективности инвестиционных проектов
- •3.2 Регулярные не постоянные платежи
- •3.2.1 Постановка задачи
- •3.2.2 Наращенная сумма не постоянной ренты
- •3.2.3 Дисконтированная сумма не постоянной ренты
- •3.2.4 Внутренняя норма доходности
- •3.2.5 Дисконтный срок окупаемости инвестиционного проекта
- •3.2.6 Индекс доходности инвестиционного проекта
- •3.2.7 Сравнение эффективности двух инвестиционных проектов при платежах m раз в году
- •Пример 3.2
- •3.3 Неравномерные и нерегулярные потоки
- •Сумма выплат, приведенная к моменту t0
- •3.4 Будущее значение при плавающей процентной ставке
- •Пример 3.4
- •Пример 3.5
- •Глава 4 операции с векселями
- •4.1 Основные понятия
- •4.2 Дисконтирование по простой учетной ставке
- •4.3 Учет векселей по сложной учетной ставке
- •4.4 Векселя и инфляция
- •4.4.1 Простая учетная ставка и инфляция
- •По формуле (4.16)
- •4.4.2 Сложная учетная ставка и инфляция
- •4.5 Объединение векселей
- •4.5.1 Определение стоимости объединенного векселя
- •4.5.2 Определение срока погашения объединенного вектора
- •4.5.3 Объединение векселей с учетом инфляции
- •4.6 Эффективность сделок с векселями
- •4.6.1 Эффективность сделок по простым процентам
- •Если во всех трех случаях применяется одна методика учета дней в году
- •4.6.2 Эффективность сделок по сложным процентам
- •Глава 5 амортизация основных средств и нематериальных активов
- •5.1 Основные понятия
- •5.2 Линейный метод учета амортизации
- •2. Отчисления в амортизационный фонд за 3,5 года составят
- •5.3 Нелинейный, геометрически-дегрессивный метод учета амортизации
- •5.4 Функции Excel для расчета амортизации
- •5.4.1 Линейный метод учета амортизации. Функции амр
- •5.4.2 Метод уменьшаемого остатка (геометрически - дегрессивный метод). Функция ддоб
- •5.5 Сравнение линейного метода учета амортизации с методом уменьшаемого остатка (Расчет в Excel)
- •Глава 6 лизинг
- •6.1 Основные понятия
- •6.1.1 Финансовый (капитальный) лизинг
- •6.1.2 Оперативный лизинг
- •6.2 Схема погашения задолженности по лизинговому контракту
- •6.3 Расчет лизинговых платежей по первой схеме
- •6.3.1 Лизинговые платежи при линейном законе амортизации
- •6.3.2 Лизинговые платежи с ускоренной амортизацией (метод уменьшаемого остатка)
- •6.4 Расчет лизинговых платежей по второй схеме.
- •Следовательно, доход лизинговой компании
- •6.5 Расчет лизинговых платежей по второй схеме с помощью Excel
- •6.6 Определение финансовой эффективности лизинговых операций
- •Список литературы
- •603950, Н. Новгород, Ильинская, 65
Глава 6 лизинг
6.1 Основные понятия
Лизинг (leasing –сдача в аренду) применяется для обозначения предпринимательской деятельности, заключающейся в инвестировании собственных или привлеченных финансовых средств путем приобретения производственного оборудования для последующей его сдачи в аренду.
Соглашение (договор, контракт) о лизинге связывает две стороны. Лизингодатель (арендодатель) передает право владения и использования (но не право собственности) имущества (в дальнейшем будем называть его оборудованием) на конкретный срок лизингополучателю (арендатору) в обмен на оговоренные лизинговые (арендные) платежи. Лизингодатель (ЛД) приобретает оборудование у изготовителя (или сам является изготовителем) в соответствии с требованием арендатора по согласованной с ним цене за счет собственных или привлеченных средств. Лизингодателями могут быть специальные компании, банки, а при большой стоимости оборудования и консорциумы банков. Для ЛД лизинг – один из видов предпринимательской деятельности, приносящей прибыль и некоторые налоговые льготы.
Арендаторы, используя лизинговые операции, получают самое современное оборудование. Собственных средств на такую модернизацию у них не хватает, и лизинг способствует увеличению темпов обновления станочного парка. Тем самым усовершенствуется производство продукции арендатора. С другой стороны, появляются новые рабочие места у производителя оборудования. Поэтому во многих странах лизинговым компаниям предоставляются льготы по налогам.
Лизинговые операции возникли недавно, в начале 50-х годов, широкое внедрение началось в 60-х, а к началу 80-х годов они охватили 60 стран с общей суммой контрактов 36 мрд.$. В России лизинг пока не получил широкого распространения.
Зарубежный опыт показывает, что рост лизинговых операций приходится на время спада производства и замедляется во время стабилизации. Действительно, в период инфляции предприятиям трудно угнаться за возрастающими ценами на оборудование. Банкам не выгодно в этот период давать долгосрочные кредиты. Тогда одним из путей технического перевооружения становится лизинг.
Различают два основных вида лизинга – финансовый и оперативный.
6.1.1 Финансовый (капитальный) лизинг
Арендатор получает оборудование для его производственного использования на срок договора. За этот срок он полностью возмещает все расходы арендодателя на приобретение и передачу оборудования (включая установку, обучение персонала, командированные расходы) плюс комиссионные. Арендатор сам проводит ремонт и модернизацию оборудования. Договор может предусматривать продажу оборудования арендатору по остаточной стоимости.
Если срок договора арендатором нарушен, он несет полную ответственность за все убытки, возникшие в связи с этим у ЛД.
В ряде стран предусмотрены правила:
ЛД должен участвовать в финансировании сделки на уровне не ниже 20%;
Максимальный срок лизинга должен быть короче полезного срока жизни оборудования.
6.1.2 Оперативный лизинг
Он характеризуется короткими сроками. Поэтому за амортизационный период оборудование неоднократно передается в краткосрочную аренду. Сервисное обслуживание берет на себя арендодатель. По желанию арендатора, как правило, аренду можно прекратить в любой момент.
Отличие лизинга от аренды
При аренде ежемесячная плата может изменяться в зависимости от рыночной конъюнктуры, а лизинговые взносы С зафиксированы в договоре и не подлежат корректировке.
Величина С зависит от стоимости РV и остаточной стоимости FV объекта, лизинговой ставки r и срока лизингового договора.
Стоимость объекта лизинга РV – это контрактная цена, равная рыночной цене объекта к моменту заключения договора, и не изменяется в дальнейшем.
Остаточная стоимость объекта FV в конце срока лизинга составляет от 3 до 30% стоимости объекта.
Лизинговая ставка r – это заданная величина дохода от вложенных в объект средств. Она определяется исходя из нормы прибыли, налогов, кредитной ставки, инфляции. Изменение лизинговой ставки в связи с изменением налогов и уровня инфляции должно быть оговорено в договоре.
Отличие лизинга от кредита
Гарантиями кредитора при лизинге является объект лизинга, а при кредите – залог имущества, гарантии банка. Погашается кредит за счет прибыли заемщика, на которую начисляется налог НДС. Лизинг погашается за счет амортизационных отчислений, включаемых в себестоимость продукции, т.е. за лизинг платит покупатель. Стоимость лизинга может быть выше стоимости кредита.