5.5. Валютный рынок

Валютными называются отношения национальных (резидентских) денег с другими (нерезидентскими) деньгами. Деньги, рассматриваемые с точки зрения их участия в валютных отношениях, являются валютой.

Инвалюта подразделяется на безналичную (учтенные деньги в поименованной иностранной валюте - средства на счетах в банках за рубежом, векселя, чеки) и наличную (наличные деньги в форме банкнот и монет).

При заключении сделок с иностранной валютой между банками используется лишь иностранная валюта, хранящаяся на счетах в зарубежных банках.

Национальные валюты – конвертируемые (валюты, которые могут с той или иной степенью свободы обмениваться на другие валюты (нерезедентскими),

в т.ч. свободно конвертируемые - валюты, которые используются за пределами собственных стран,

внутренние (ограниченные) конвертируемые – которые вне стран- резидентов почти или совсем не используются;

неконвертируемые (это те валюты, которые не могут свободно обмениваться на иные валюты, их обмен осуществляется лишь по установленным государством правилам и определенным субъектам).

Котировка валют – определение их курса: прямая – курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте; косвенная – за единицу принята национальная валюта, курс которой выражен в определенном количестве иностранных денежных единиц. Но на большинстве валютных рынков применяется процедура котировки - фиксинг (определение и регистрация межбанковского курса сопоставлением спроса и предложения по каждой валюте. Затем на этой основе устанавливаются курсы продавца и покупателя. Эти курсы публикуются в официальных бюллетенях.)

Валютные рынки – это операционные центры, где совершаются операции по купле-продаже валют на основе спроса и предложения.

Виды валютных рынков: спотовый рынок, срочный рынок, рынок опционов, рынок финансовых фьючерсов.

Особенности валютного рынка:

• Свобода передвижения капитала;

• Отсутствие фиксированных квот на покупку-продажу валют;

• Административные меры по регулированию курса;

• Транспарентность рынка – курсы постоянно сообщаются всем его участникам (брокерам, агентствам рейтинга).

Кроме того, имеются: валютные ограничения, правила предосторожности, штрафные ставки, неравный доступ на валютный рынок его участников, отсутствие информации об объемах интервенций центральных банков в реальном масштабе времени.

Участники валютного рынка: ЦБ, коммерческие банки; небанковские финансовые учреждения (фонды хеджирования и пенсионные); предприятия и частные лица, брокеры, работающие на крупных валютных биржах.

Мотивация выхода на валютный рынок: удовлетворение коммерческих целей; чистая спекуляция, интервенция.

Виды лицензий на совершение валютных операций: внутренняя, расширенная и генеральная.

Операции с иностранной валютой: с наличной валютой – продажа ее коммерческими банками физическим лицам, с текущего валютного счета организаций – выдача валюты только для оплаты командировочных расходов сотрудников, направляемых за пределы РФ; по покупке и продаже безналичной иностранной валюты: на ММВБ допускаются только банки - покупатели иностранной валюты, которые до начала торгов депонировали на счетах необходимые рублевые денежные средства и ЦБ; в банках – юридические и физические лица.

Цели, на которые предприятия имеют право покупать иностранную валюту на рубли через уполномоченные банки на внутреннем валютном рынке:

• Для осуществления текущих валютных операций, являющихся в соответствии с Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле»;

• Для осуществления валютных операций, связанных с движением капитала, которые в соответствии с нормативными актами ЦБ осуществляются резидентами РФ без лицензий (разрешений) Банка России;

• Для осуществления платежей в погашение кредитов, полученных в иностранной валюте у уполномоченных банков, включая проценты за пользование указанными кредитами, а также сумм штрафных санкций за неисполнение либо ненадлежащее исполнение обязательств по возврату этих кредитов;

• Для оплаты командировочных расходов своих сотрудников, направляемых в командировку за границу;

• Для осуществления платежей на валютные счета за границей, открытые в соответствии с разрешениями Банка России, для оплаты расходов на содержание представительств и др

Методы страхования валютных рисков:

Хеджирование – создание компенсирующей валютной помощи для каждой рисковой сделки:

- падение курса:

• продажа национальной валюты и выбор второй валюты сделки;

• сокращение объемов операций с ценными бумагами в национальной валюте,

• сокращение объемов наличности;

• ускорение получения дебиторской задолженности в национальной валюте;

• отсрочка получения и начало накопления дебиторской задолженности в инвалюте;

• увеличение заимствования (передачи) в национальной валюте;

• ускорение и увеличение импорта продуктов за твердую валюту;

• ускорение выплат вознаграждений, заработной платы, дивидендов и т.д. иностранным акционерам, партнерам, кредиторам;

• посылка счетов импортерам в национальной валюте и экспортерам - в инвалюте;

- рост курса: обратные действия;

• межбанковская операция – валютный своп - валютные риски у банка отсутствуют, т.к. его валютная позиция остается закрытой, используются при покупке валюты для проведения предстоящих платежей в международных расчетах, для взаимного межбанковского кредитования и т.д.:

• совершение коммерческих сделок: банк продает иностранную валюту на условиях ее немедленной поставки и одновременно покупает ее на срок;

• приобретение банком необходимой валюты без валютного риска (на основе покрытия контрсделкой) для обеспечения международных расчетов, диверсификации валютных резервов;

• кредитование клиентов;

• сделки на валютном рынке: краткосрочный экспорт капитала часто приобретают характер своп-сделок.

Юридическому лицу на основании договора банковского счета, заключенного с уполномоченным банком, открываются: транзитный валютный счет для зачисления в полном объеме поступлений в иностранной валюте, в т.ч. подлежащих обязательной продаже, и проведения других операций; текущий валютный счет для учета средств, остающихся в распоряжении юридического лица после обязательной продажи экспортной выручки, и совершения иных операций по счету в соответствии с валютным законодательством.

Открытие счетов за рубежом допускается для обслуживания представительств российских юридических лиц за границей. Лицензия на открытие счета в иностранном банке может быть дана при невозможности проведения расчетов через уполномоченные российские банки и в случае необходимости открытия специальных счетов для привлечения крупных кредитований от международных финансовых организаций.

Международная деятельность банков:

• Валютные операции;

• Зарубежное кредитование;

• Инвестиционная деятельность;

• Международные платежи;

• Международные расчеты;

• Финансирование внешней торговли;

• Страхование валютных и кредитных рисков;

• Международные гарантии.

.Валютный контроль за внешнеторговыми операциями:

• Создание эффективной системы валютного регулирования и валютного контроля;

• Разработка комплекса мер, препятствующих проведению незаконных операций с валютными ценностями;

• Оттоки российских капиталов за рубеж.

Развитие и реформирование системы таможенно - банковского контроля за внешнеторговыми операциями по двум направлениям:

• расширение сферы применения действующей системы контроля за перемещением товаров, не связанным с осуществлением платежей в иностранной валюте, а также на взаиморасчеты за выполнение работ и оказание услуг;

• создание системы учета и мониторинга, совершенных через уполномоченные банки текущих валютных операций резидентов, а также единой базы данных о нарушениях законодательства.

Во всемирном хозяйстве постоянно перемещается денежный капитал, формирующийся в процессе воспроизводства отдельных стран. Мировые финансовые потоки обслуживают движение товаров, услуг, капиталов. Эти потоки отличаются единством формы (денежная форма, в виде финансово-кредитных инструментов) и места (рынок).

Эта система рыночных отношений обеспечивает аккумуляцию и перераспределение мировых финансовых потоков в целях непрерывности и эффективности воспроизводства. Движение мировых финансовых потоков осуществляется через банки, специализированные финансово-кредитные институты, фондовые биржи.

Мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота имеют особенности:

• Огромные масштабы;

• Отсутствие географических границ;

• Круглосуточное проведение операций;

• Использование ведущих валют, ЭКЮ, отчасти СДР;

• Участники сделок - первоклассные банки, кредитно-финансовые институты с высоким рейтингом;

• Доступ на эти рынки имеют в основном первоклассные заемщики или заемщики под солидную гарантию;

• Специфические международные процентные ставки типа ЛИБОР (лондонская ставка предложения по межбанковским депозитам);

• Стандартизация и высокая степень информационных технологий безбумажных операций на базе использования ЭВМ;

• Диверсификация сегментов рынка и инструментов сделок.