Анализ показателей оборотного капитала

Данные показатели имеют большое значение при анализе положения компании, поскольку они характеризуют ее способность к рациональной, с точки зрения финансов, организации текущей деятельности.

Оборотный Капитал = (Текущие Активы - Текущие Обязательства)

Текущие активы – это те ресурсы, которые предполагается обратить в денежные средства не более чем за один год. С их помощью руководство фирмы имеет возможность заплатить по тем обязательствам, которые должны быть погашены на протяжении не более чем одного года (обычно - в течение нескольких месяцев, например, задолженности перед поставщиками, за кредиты на закупки и т. д.), организовать текущую деятельность.

Товары/услуги реализуются, компания получает выручку от реализации, которая может осуществляться как за наличные средства, так и в кредит. Реализация, осуществляемая в кредит, подразумевает наличие дебиторов. Когда дебиторы расплачиваются со своими долгами, дебиторская задолженность преобразуется в денежные средства.

Оборотный капитал		Кошки	Мышки
		224 400	65 000

Текущие обязательства компания имеет в основном перед поставщиками товаров и услуг. Кредиторы возникают, если приобретения осуществляются не за наличный расчет, а в кредит, и это означает, что в ближайшем будущем компании придется оплачивать счета поставщиков.

Существуют и другие обязательства. В качестве примера можно привести расходы, начисляемые в конце периода (заработная плата, дивиденды). Предполагаемые дивиденды на обычные или на привилегированные акции также будут текущими обязательствами, а что означает, что данные дивиденды должны быть выплачены акционерам сразу после ежегодного собрания акционеров.

Среди других значительных текущих обязательств может быть налог на добавленную стоимость, который подлежит оплате (ежеквартально), исходя из разницы между стоимостью закупок и выручкой. Ежегодно уплачиваются также и налоги, исчисляемые из прибыли компании.

Для выполнения обязательств текущие активы должны превышать текущие обязательства.

Показатель платежеспособности по текущим обязательствам

	Кошки	Мышки
	352000/127600=2,76	146000/81000=1,8

Каждому 1 у.е. текущих обязательств должен соответствовать по крайней мере 1 у.е. текущих активов. Чем значительнее данный показатель, тем выше возможность компании расплатиться с текущими обязательствами за счет текущих активов.

Показатель ликвидности ("критической оценки")

Данный относительный показатель является более ярким по сравнению с предыдущим показателем платежеспособности компании. Поскольку преобразование запасов в денежные средства требует некоторого времени, при расчете данного показателя запасы исключаются из суммы текущих активов. В общем случае чем меньше бизнес (с точки зрения оборота), тем большее время требуется для обращения запасов в денежные средства (путем реализации их за наличные или в кредит. Сезонные колебания также необходимо принимать во внимание).

При расчете показателя критической оценки учитываются активы в виде денежных средств и дебиторских задолженностей по отношению к текущим обязательствам (текущим пассивам), а именно кредиты за поставки, налоги, пошлины, проценты за превышение кредита и т.д.

Можно ожидать, что величина показателя должна быть порядка 1. Если величина данного показателя 1,5-2 или даже выше, то может возникнуть вопрос о том, что ликвидные средства поддерживаются на слишком высоком уровне. Вероятно, в данном случае следовало бы вложить свободные средства в какое-либо предприятие, т.е. краткосрочно инвестировать. Однако в период экспансии может сложиться ситуация, в которой денежные средства могут потребоваться компании в ближайшее время (например, придется покупать дополнительное количество запасов).

Кошки	Мышки
248000/127000 =1,9	122000/81000=1,5

Может возникнуть вопрос: не слишком ли велик объем ликвидных активов Кошки ? (т.е. не следует ли сократить реализацию в кредит или найти возможность дополнительного инвестирования средств).