Оборачиваемость дебиторской задолженности

Данный показатель помогает понять, достаточно ли быстро дебиторы в среднем погашают свои дебиторские задолженности, т.е. насколько быстро дебиторские задолженности обращаются в денежные средства. Если известны данные только за один год, то для расчета оборачиваемости дебиторской задолженности можно использовать соотношение:

Кошки		Мышки
720000/80000=9 раз,	40 дн.	720000/48000=15 раз,	24 дн.

Показатели у компании Мышки неплохие (меньше 1 месяца). Положение компании Кошки также можно счесть приемлемым, но правлению компании необходимо поставить перед собой цель достичь периода погашения дебиторской задолженности в 30 дней. Высокий показатель оборачиваемости дебиторской задолженности говорит о том, что дебиторские задолженности быстро обращаются в денежные средства, что в целом сокращает потребности расхода оборотного капитала.

Оборачиваемость запасов

Кошки		Мышки
630000/104000=6,05,	60 дн.	640000/24000=26,67,	14 дн.

Данные, выраженные в количестве дней, являются хорошей характеристикой оборачиваемости запасов. Помимо того, что высокий уровень запасов стоит недешево, он еще может потребовать дополнительных расходов (например, на хранение). Торговые кредиторы могут потребовать от компании оплатить свою задолженность, причем быстрее, чем будут получены деньги в счет дебиторской задолженности. Помимо прочего, высокий уровень запасов связывает средства, которые в случае вложения в какое-либо предприятие могли бы принести определенный доход.

Оборачиваемость кредиторской задолженности

Данным соотношением определяется средняя продолжительность погашения кредиторской задолженности. Возможно, с точки зрения движения средств, есть определенные преимущества в том, чтобы отсрочить оплату счетов некоторых кредиторов. В то же время хорошие взаимоотношения с поставщиками могут иметь для компании достаточно большое значение. В этом случае желательно четко придерживаться сроков осуществления платежей.

Кошки		Мышки
630000/127000=4,9 раза,	72 дн.	640000/81000=7,9 раза,	45 дн.

Резюме

Ликвидность у обеих компаний вполне приемлемая. Возможно, у Кошки Лтд на складах слишком много запасов: ведь обе компании принадлежат к одной отрасли промышленности, а компания Мышки Лтд получает такую же выручку от реализации, имея существенно меньше запасов. Тем не менее у компании Кошки Лтд вполне достаточная ликвидность и приемлемая оборачиваемость кредиторской задолженности.

Отдача на используемый капитал компании Мышки 16%, что выше аналогичного показателя компании Кошки (12%); вполне вероятно, что это предполагает лучшее управление финансами. Показатель использования активов AUR компании Мышки – 2,57 раза, аналогичный относительный показатель компании Кошки – 1,5 раза. Рентабельность оборота ROS выше у компании Кошки - 8%, в то время как у Мышки ROS=6,22%. Возможно, это следствие того, что отношение валовой прибыли к выручке от реализации у компании Кошки достигает 12,5%, а у компании Мышки - всего11,1% Тем не менее полученные цифры желательно сопоставить с усредненными данными для этой отрасли промышленности, а также с расходом капитала обеих компаний.

Запасы компании Кошки Лтд довольно велики, и если компании удастся улучшить этот показатель (снизить уровень оборачиваемости запасов в днях), то при этом освободятся дополнительные денежные средства, которые можно использовать другим способом (например, направить их на расширение постоянных активов).

С точки зрения краткосрочной кредиторской задолженности, ликвидность обеих компаний достаточная, и в компаниях может возникнуть вопрос о предоставлении кредита (особенно компании Кошки Лтд, у которой показатель ликвидности 1,9).

Кредиты могут потребоваться для какой-либо финансовой экспансии (например, для приобретения новых постоянных активов). В этом случае обеим компаниям есть смысл выпустить новые акции (хотя у компании Мышки относительный показатель отдачи на используемый капитал, в общем-то, выше).