Глава 4. Управление дебиторской задолженностью

4.1. Понятие дебиторской задолженности, ее роль в управлении оборотным капиталом

Дебиторская задолженность – это сумма денежных средств, которую должны фирме покупатели, приобретшие у нее товары и услуги в кредит. Но эти денежные средства представляют собой не реальные деньги, поступившие на счет предприятия, а счета к получению. Величина дебиторской задолженности зависит от уровня реализации в кредит и от срока, на который этот кредит предоставляется.

Дебиторская задолженность – это часть оборотных активов предприятия и поэтому она должна быть обеспечена определенными источниками финансирования, т.е. образование дебиторской задолженности обходится фирме не бесплатно, а требует определенных издержек финансирования. Предоставляя торговый кредит, продавец «замораживает» часть своих финансовых ресурсов, и поэтому для обеспечения процесса производства ему необходимо привлекать дополнительные финансовые ресурсы. Таким образом, любое увеличение дебиторской задолженности должно быть профинансировано каким-либо способом.

Процесс образования дебиторской задолженности в балансе фирмы отображается следующим образом: 1) запасы уменьшаются на величину затрат на реализованную продукцию; 2) дебиторская задолженность увеличивается на сумму выручки от реализации; 3) разница между выручкой и затратами отражается на счете «нераспределенная прибыль».

Пример 4.1.

Пусть торговая компания начала свою деятельность 1 января. Предположим, что на момент открытия фирмы учредители компании вложили в нее 8000 руб. и на эту сумму были закуплены товары для перепродажи. Вступительный баланс компании в этом случае будет следующим (табл. 4.1).

Таблица 4.1

Вступительный баланс компании (руб.)

Актив		Пассив
Запасы	8000	Уставный капитал	8000
Баланс	8000	Баланс	8000

1 января эти товары были реализованы в кредит сроком на 10 дней. Они были проданы по цене 10000 руб., т.е. валовая прибыль составила 2000 руб., или 25%. К концу первого дня баланс будет выглядеть следующим образом (табл. 4.2).

Таблица 4.2

Баланс компании к концу первого дня (руб.)

Актив		Пассив
Дебиторская задолженность Запасы	10000 0	Уставный капитал Нераспределенная прибыль	8000 2000
Баланс	10000	Баланс	10000

Для обеспечения процесса производства компании необходимо возобновлять запасы и поэтому на следующий день потребуется еще 8000 руб. Допустим, что эти средства будут получены при помощи банковского кредита. В этом случае на начало второго дня баланс будет выглядеть следующим образом (табл. 4.3).

Таблица 4.3

Баланс компании на начало второго дня (руб.)

Актив		Пассив
Дебиторская задолженность Запасы	10000 8000	Банковские кредиты Уставный капитал Нераспределенная прибыль	8000 8000 2000
Баланс	18000	Баланс	18000

К концу второго дня запасы также превратятся в дебиторскую задолженность, и фирме придется вновь воспользоваться банковским кредитом на сумму 8000 руб., чтобы пополнить запасы, которые будут реализованы в течение третьего дня. Компания вынуждена будет прибегать к банковскому кредитованию до начала 11 дня, когда на ее счет не поступит выручка за первый день продаж. К началу 11 дня баланс компании будет выглядеть следующим образом (табл. 4.4).

Таблица 4.4

Баланс компании к началу 11 дня (руб.)

Актив		Пассив
Дебиторская задолженность Запасы	100000 8000	Банковские кредиты Уставный капитал Нераспределенная прибыль	80000 8000 20000
Баланс	108000	Баланс	108000

С этого момента начинается получение выручки за отпущенный в кредит товар по 10000 руб. ежедневно и надобность в банковских кредитах исчезнет.

Управление дебиторской задолженностью составляет важную часть работы финансового менеджера, поскольку ее значение для жизнедеятельности предприятия огромно. Достаточно отметить, что в западных странах дебиторская задолженность в среднем составляет 50-60% текущих активов, а на российских предприятиях – 70-80%. Кроме того, ее рост повышает коэффициент текущей ликвидности, высокий уровень которого увеличивает кредитоспособность фирмы, снижает стоимость привлечения заемных средств, способствует росту курса акций и доверия со стороны других компаний. Но повышение коэффициента текущей ликвидности за счет роста дебиторской задолженности имеет и отрицательные стороны: растут расходы на финансирование товарного кредита и расходы на сбор долгов, увеличивается процент безнадежных долгов, значительная часть оборотных средств оказывается замороженной в неликвидах, что повышает риск банкротства.

Процесс управления дебиторской задолженностью состоит из двух этапов – контроля состояния дебиторской задолженности и кредитной политики предприятия.