- •Тема 1. Основы управления оборотным капиталом
- •Понятие, классификация оборотного капитала, проблемы управления
- •Виды стратегий финансирования оборотных активов
- •Глава 2. Управление денежными активами
- •2.1. Определение оптимального уровня кассового остатка денежных средств
- •Модель Баумоля
- •Модель Миллера – Орра
- •Модель Стоуна
- •Управление целевым остатком средств по модели Стоуна
- •2.2. Управление денежными расчетами
- •Синхронизация денежных потоков
- •Использование денежных средств в пути
- •Ускорение денежных поступлений
- •Контроль выплат
- •Тема 3. Управление краткосрочными ценными бумагами
- •3.1. Критерии инвестирования в краткосрочные ценные бумаги
- •3.2. Типы краткосрочных ценных бумаг
- •3.3. Формирование портфеля краткосрочных ценных бумаг
- •Глава 4. Управление дебиторской задолженностью
- •4.1. Понятие дебиторской задолженности, ее роль в управлении оборотным капиталом
- •4.2. Контроль состояния дебиторской задолженности
- •Оценка состояния и динамики оборачиваемости дебиторской задолженности
- •Анализ дебиторской задолженности по срокам ее возникновения
- •Оценка дебиторской задолженности с позиции платежной дисциплины
- •Анализ дебиторов
- •4.3. Инструменты кредитной политики
- •Срок предоставления кредита
- •Стандарты кредитоспособности
- •Политика взыскания дебиторской задолженности
- •Скидки за ранние платежи
- •4.4. Анализ последствий изменения кредитной политики
- •Сравнительный анализ прогнозной отчетности о прибылях и убытках при изменении кредитной политики
- •Приростный анализ
- •Глава 5. Управление запасами
- •5.1. Системы управления запасами
- •5.2. Модель с фиксированным объемом
- •5.3. Резервный запас, определение его уровня
- •5.4. Определение размера резервного запаса в модели с фиксированным объемом
- •5.5. Модель с фиксированным периодом
- •5.6. Специальные модели управления запасами
- •Глава 6. Краткосрочное финансирование
- •6.1. Спонтанное финансирование
- •6.2. Договорное финансирование
- •6.3. Факторинг дебиторской задолженности
Глава 5. Управление запасами
5.1. Системы управления запасами
Товарно-материальный запас – это запас какого-либо ресурса, необходимого для производства и реализации продукции.
Товарно-материальные запасы могут быть классифицированы как 1) сырье и материалы, 2) незавершенное производство и 3) готовая продукция.
Необходимость наличия запасов обуславливается тем, что они позволяют обеспечить:
- гибкость производства.
При переналадке производства на новое изделие запас материалов позволяет сократить потери рабочего времени.
- учет колебаний спроса на продукцию.
При неопределенности спроса запас готовой продукции позволяет удовлетворить неожиданный его рост и тем самым не потерять возможных клиентов.
- защиту от поставщиков.
При задержке или срыве поставок наличие запаса сырья и материалов предотвращает остановку производства.
- использование эффекта масштаба.
При приобретении сырья и материалов крупными партиями можно воспользоваться предоставляемыми поставщиками скидками за «объем».
Все эти причины предопределяют склонность производственных и коммерческих менеджеров к увеличению запасов товарно-материальных ценностей. Однако рост запасов сопровождается и увеличением затрат по их поддержанию. Поэтому, хотя управление товарно-материальными запасами не входит в непосредственные профессиональные обязанности финансового менеджера, он должен быть знаком с методами эффективного регулирования товарно-материальных запасов.
Затраты, связанные с запасами, можно классифицировать по трем группам:
затраты по хранению;
затраты по размещению и выполнению заказов;
потери, связанные с нехваткой запасов.
Издержки хранения включают в себя расходы на складское оборудование и помещения, на складирование и доработку, страховку и налог на имущество, а также расходы, связанные с естественной убылью и устареванием запасов. Кроме того, при расчете затрат по хранению необходимо учитывать и цену капитала, используемого для финансирования запасов.
Затраты по размещению и выполнению заказов включают в себя расходы по учету наличного количества материалов, по вычислению необходимого объема заказа и его документальное сопровождение. Сюда также входят почтовые расходы и расходы на телефонные переговоры, а также затраты, связанные с отслеживанием выполнения заказа.
Потери от нехватки запасов включают в себя потери в объеме реализации, сбои в процессе производства, штрафы за несвоевременное исполнение условий контрактов и утрату доверия клиентов.
Хотя затраты, вызванные нехваткой запасов, в отдельных случаях могут быть наиболее значительными среди вышеперечисленных, их сложно выразить количественно и поэтому при расчете общих затрат по поддержанию запасов их обычно не учитывают.
Существует две основные модели систем управления товарно-материальными запасами – модель с фиксированным объемом (Q – модель) и модель с фиксированным периодом (Р – модель).
Их различие состоит в решении следующих двух вопросов: 1) сколько единиц должно быть заказано в данный момент? и 2) когда партия должна быть заказана?
В модели с фиксированным объемом очередной заказ на поставку производится, когда запас материала снижается до определенного уровня. А в модели с фиксированным периодом размещение очередного заказа осуществляется через заранее определенный период времени.
Использование модели с фиксированным объемом предполагает постоянный контроль остатка запаса, что означает, что всякий раз, когда происходит пополнение или изъятие материала из запаса, необходимо обновление учетных записей и проверка, достигнута ли точка очередного заказа. В модели с фиксированным периодом проверка остатка запаса производится лишь по истечении контрольного периода времени. В силу этого, модель с фиксированным периодом в среднем имеет больший запас, чем модель с фиксированным объемом, поскольку запаса материалов должно хватать до момента следующей поставки. Однако модель с фиксированным периодом менее трудоемка, поскольку в модели с фиксированным объемом каждое добавление или изъятие материала требует регистрации в учетных записях.
Модель с фиксированным объемом целесообразно использовать для управления запасами дорогостоящих и критических материалов, так как она предусматривает более жесткий контроль за запасами, что уменьшает угрозу их исчерпания.
Основные различия между моделями с фиксированным объемом и фиксированным периодом представлены в таблице 5.1.
Таблица 5.1
Различия между моделями с фиксированным объемом и фиксированным периодом
Характеристики |
Q - модель |
Р – модель |
Объем заказа |
Постоянная величина (каждый раз заказывается одно и тоже количество) |
Переменная величина (меняется при каждом очередном размещении заказа) |
Момент размещения заказа |
Когда объем запаса снижается до фиксированного уровня |
Когда истекает заранее определенный период времени |
Ведение учета запаса |
Каждый раз, когда проводится изъятие или добавление материала |
Производится только по истечении контрольного периода |
Величина запаса |
Меньше, чем в системе с фиксированным интервалом поставок |
Больше, чем в системе с фиксированным размером заказа |
Трудоемкость обслуживания |
Выше из-за необходимости непрерывности учета запаса |
|
Тип материала |
Более дорогостоящие, критичные или важные материалы |
|