Методичні вказівки до розв’язання задачі № 4

1. Для того, щоб визначити функцію попиту на працю L(Q), необхідно з лінії експансії виразити К через L та підставити у виробничу функцію. Аналогічно визначається функція попиту на капітал. Лінія експансії відображає всі можливі комбінації виробника за певних цін на ресурси.

2. Оптимальна комбінація ресурсів у виробництві визначається на основі умови рівноваги виробника (формула (7.4)).

Методичні вказівки до розв’язання задачі № 5

1. Дисконтування – це математичні розрахунки поточної вартості майбутніх доходів, що будуть отримані через певний час при існуючій ставці відсотку.

2. Критерій чистої дисконтованої вартості (NDV): треба робити інвестиції, якщо сьогоднішня цінність очікуваних у майбутньому потоків грошей перевищує інвестиційні витрати:

, (12.4)

де NDV – вартість інвестицій у капітал;

R – очікуваний прибуток протягом t років;

t – період, за який має окупитися інвестиція;

r – ставка дисконту (ринкова процентна ставка, або будь-яка інша віддача, яку фірма може одержати від “подібного” вкладення коштів).

Рівняння визначає чисту вигоду фірми від інвестування. Фірмі слід інвестувати лише в тому випадку, коли чиста вигода має додатне значення, тобто якщо NDV > 0.

3. Відношення однієї дисконтованої грошової одиниці, що буде виплаченою через t років, до сьогоднішньої 1 грошової одиниці дає коефіцієнт дисконтування, що дорівнює:

d = , (12.4)

де t – число років, протягом якого проводиться розрахунок майбутніх платежів (чи вартість капітальних засобів).

4. Для зручності здійснення розрахунків слід побудувати допоміжну таблицю 12.8, в якій визначити можливий додатковий прибуток, що має намір отримати фірма в процесі реалізації інвестиційного проекту, та таблицю 12.9, в якій показати розрахунок критерію чистої дисконтованої вартості.

Таблиця 12.8

Розрахунок додаткового прибутку

Рік	Валовий прибуток від реалізації одиниці товару, крон	Загальний валовий прибуток, тис. крон	Щорічно відновлювані постійні витрати, тис. крон	Додатковий прибуток, тис. крон
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й

Валовий прибуток від реалізації одиниці товару визначається шляхом вирахування із ціни реалізації одиниці продукції середніх змінних витрат.

Загальний валовий прибуток визначається добутком валового прибутку від реалізації одиниці товару та загального обсягу реалізації продукції, що прогнозується.

Додатковий прибуток визначається шляхом вирахування із загального валового прибутку щорічно відновлюваних постійних витрат.

Цикл платежів та надходжень визначається додаванням додаткового прибутку до виплат по інвестиціях.

Чиста дисконтована вартість визначається добутком величини циклу платежів та надходжень і коефіцієнту дисконтування.

Таблиця 12.9

Розрахунок чистої дисконтованої вартості

Рік	Виплати по інвестиціях, тис. крон	Додатковий прибуток, тис. крон	Цикл платежів та надходжень, тис. крон	Коефіцієнт дисконтування	Чиста дисконтована вартість, тис. крон
0-й
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
Разом

5. Величина внутрішньої окупності інвестицій визначається шляхом підбору такої ставки відсотку по інвестиціях, за якої чиста дисконтована вартість дорівнює нулю (або наближена до нуля).

6. Для визначення терміну повного відшкодування капіталовкладень необхідно розрахувати цикл платежів та надходжень зростаючим підсумком. Капіталовкладення слід вважати відшкодованими, коли зростаючий підсумок набуває позитивного значення.