- •Мета і завдання дисципліни Мета викладання дисципліни
- •Завдання дисципліни
- •1.1.2. Класифікація методів і прийомів фінансового аналізу
- •Контрольні запитання
- •Контрольні тести
- •1.2.2. Характеристика і особливості бухгалтерської форми № 1 «Баланс»
- •1.2.3. Характеристика і особливості бухгалтерської форми № 2 «Звіт про фінансові результати»
- •1.2.4. Характеристика і особливості бухгалтерської форми № з «Звіт про рух коштів»
- •1.2.5. Характеристика і особливості бухгалтерської форми № 4 «Звіт про власний капітал»
- •1.2.6. Характеристика і особливості бухгалтерської форми № 5 «Примітки до річної фінансової звітності»
- •Контрольні запитання
- •1. 3. Попередній аналіз фінансового стану підприємства
- •1.3.1. Сутність і етапи попереднього аналізу фінансового стану підприємства.
- •1.3.1. Сутність і етапи попереднього аналізу фінансового стану підприємства
- •1.3.2. Показники, що характеризують фінансовий стан підприємства
- •Підприємства за період
- •Підприємства за період
- •Цінних паперів за період
- •1.4.2. Загальна оцінка стану майна підприємства та його складових частин
- •1.4.3. Аналіз виробничого потенціалу підприємства
- •1.4.4. Основні показники оцінки майнового стану підприємства
- •1. Сума господарських засобів, що знаходяться у розпорядженні підприємства:
- •1.4.5. Аналіз складу і динаміки мобільних (оборотних) коштів
- •1.4.6. Аналіз складу і динаміки необоротних активів
- •1.4.7. Аналіз джерел майна підприємства
- •1.4.8. Аналіз ефективності використання майна підприємства
- •Контрольні запитання
- •Контрольні тести
- •1.5.2. Аналіз стану оборотних коштів підприємства
- •4. Коефіцієнт завантаження коштів в обороті (Кз).
- •1.5.3. Аналіз використаня оборотних коштів підприємства
- •Аналіз ліквідності балансу (баланс ліквідності)
- •1.6.2. Аналіз платоспроможності підприємства
- •Грошова платоспроможність
- •Контрольні запитання
- •Контрольні тести
- •Баланс ліквідності підприємства
- •Розрахунок індексу ліквідності
- •Платіжний баланс підприємства
- •Ліквідна платоспроможність
- •Баланс підприємства (в агрегованому вигляді)
- •3) Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат
- •1.7.3. Показники оцінки фінансової стійкості підприємства
- •1. Коефіцієнт концентрації власного капіталу.
- •2. Коефіцієнт фінансової залежності.
- •3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу.
- •5. Коефіцієнт співвідношення власних і залучених коштів.
- •6. Коефіцієнт довгострокового залучення позичених коштів.
- •7. Коефіцієнт структури залученого капіталу. Він визначається так:
- •1.8.2. Оцінювання кредитоспроможності позичальника
- •IV група - показники надійності підприємства.
- •Контрольні запитання
- •1. 9. Аналіз ділової активності підприємства
- •1.9.2. Рівень ефективності використання ресурсів підприємства
- •1.10.2. Аналіз рівня рентабельності виробництва
- •1.10.3. Аналіз рентабельності окремих видів продукції
- •Контрольні запитання
- •Контрольні тести
- •II розділ. Аналіз фінансових рішень підприємства 2.11. Аналіз грошових потоків підприємства
- •Контрольні запитання
- •Контрольні тести
- •Аналітичний висновок
- •2.12.2. Ціна основних джерел капіталу
- •2.12.4. Гранична ціна капіталу
- •2.12.5. Леверидж і його роль у фінансовому аналізі
- •2.12.6. Метод «мертвої точки»
- •2,12.9. Основи теорії структури капіталу
- •Позиковим капіталом.
- •Аналітичний висновок
- •Аналітичний висновок
- •2.13.2. Методи оцінки інвестиційних проектів
- •1. Метод розрахунку чистого наведеного ефекту
- •3. Метод розрахунку норми рентабельності інвестицій
- •2.13.3. Аналіз альтернативних проектів
- •2.13.4. Порівняльний аналіз проектів різної тривалості
- •2.13.5. Аналіз інвестиційних проектів в умовах інфляції та ризику
- •1. Аналіз проектів в умовах інфляції
- •2. Аналіз проектів в умовах ризику
- •1. Імітаційна модель оцінки ризику
- •2. Методика зміни грошового потоку
- •3. Методика виправлення на ризик коефіцієнта дисконтування
- •2.13.6. Оптимізація розподілу інвестицій за кількома проектами
- •1. Просторова оптимізація
- •1.1. Розглянуті проекти підлягають розукрупненню.
- •1.2. Розглянуті проекти не підлягають розукрупненню
- •2. Оптимізація у часі
- •Контрольні запитання
- •Аналітичний висновок
- •Аналітичний висновок
- •3.14. Комплексне оцінювання фінансового стану підприємства
- •Методика комплексної оцінки ефективності господарської діяльності.
- •Порівняльна комплексна рейтингова оцінка підприємств-емітентів.
- •3.14.1. Методика комплексної оцінки ефективності господарської діяльності
- •3.14.2. Порівняльна комплексна рейтингова оцінка підприємств-емітентів
- •Звіт про власний капітал
- •III. Капітальні інвестиції
- •IV. Фінансові інвестиції
- •V. Доходи і витрати
- •VI. Грошові кошти
- •VII. Забезпечення
- •II. Елементи операційних витрат
- •III. Капітальні інвестиції
- •IV. Фінансові інвестиції
- •V. Доходи і витрати
- •VI. Грошові кошти
- •X. Нестачі і витрати від псування цінностей
- •Примітки
- •Рух нематеріальних активів і зносу за 2000 р.
- •Розшифровка інших операційних витрат по зат "доез" за 2000 р.
- •8. Іноземні інвестиції
- •9. Нестачі, крадіжки і псування цінностей
- •11. Забалансов1 активи 1 пасиви
- •Пояснювальна записка
- •Праця і заробітна плата
- •Основні техніко-економічні показники
- •Фінансовий стан
- •Збереження колективної власності
- •Статутний капітал
- •Стан бухгалтерського обліку
- •Бікліографічний список Обов'язкова література
1. 9. Аналіз ділової активності підприємства
Коментар щодо коефіцієнтів ділової активності (АК)
К1а показує швидкість обороту всіх мобільних (як матеріальних, так і нематеріальних) засобів підприємства.Зростання K1A характеризується позитивно, якщо поєднується зі зростнням К2А, і - негативно, якщо К2А зменшується.
К2А відображає число оборотів запасів і витрат підприємства за аналізований період. Зниження К2А свідчить про відносне збільшення виробничих запасів і незавершеного виробництва або про зниження попиту на готову продукцію (у випадку зменшення КЗА).
КЗА показує швидкість обороту готової продукції. Зростання КЗА означає збільшення попиту на продукцію підприємства, зниження КЗА - затоварення готовою продукцією в зв'язку зі зниженням попиту.
Аналіз ділової активності здійснюється за такими якісними критеріями:
Широта ринку збуту продукції.
Наявність продукції, що поставляється на експорт.
3. Репутація підприємства, що виражається, зокрема, у популярності клієнтів, які користуються послугами підприємства. Аналіз ділової активності підприємства здійснюється за кількісними показниками. Цими показниками є:
а) ступінь виконання плану за основними показниками, забезпечення заданих темпів їхнього зростання;
б) рівень ефективності використання ресурсів підприємства. Аналізуючи ступінь використання плану за основними показниками, слід зазначити, що їх оптимальне співвідношення:
Тп6>Тр>Так>100, (1.47)
де Тпб, Тр, Так - відповідно темпи зміни балансового прибутку, реалізації, авансованого капіталу (Б„). Ця залежність означає, що:
а) економічний потенціал підприємства зростає;
б) порівняно зі зростанням економічного потенціалу обсяг реалізації зростає більш високими темпами, тобто ресурси підприємства використовуються більш ефективно;
в) прибуток зростає випереджаючими темпами, порівняно з іншими показниками.
Назване вище співвідношення можна умовно назвати «Золоте правило економіки підприємства». Однак можливі і відхилення від цієї ідеально залежності. При чому, не завжди можна розглядати відхилення як негативні, наприклад, у випадку реконструкції і модернізації діючих виробництв тощо Таке зіставлення до того ж, може бути дуже ускладнене впливом інфляції.
1.9.2. Рівень ефективності використання ресурсів підприємства
Для аналізу ефективності використання ресурсів підприємства використовуються різноманітні показники. До показників оцінки ефективності використання ресурсів підприємства та динамічності його розвитку відносяться:
156
в) виручка від реалізації продукції / середня за період величина готової
продукції;
г) усі відповіді вірні.
4. Аналіз ділової активності здійснюється за такими якісними критеріями:
а) широта ринку збуту продукції;
б) наявність продукції, що поставляється на експорт;
в) репутація підприємства, популярність у клієнтів;
г) усі відповіді вірні.
5. Який показник ділової активності показує, за якими середніми темпами підприємство може розвиватися у майбутньому?
а) коефіцієнт стійкості економічного зростання;
б) чистий прибуток;
в) оборотність капіталу;
г) оборотність кредиторської заборгованості.
6. Який показник розраховується за формулою: виручка від реалізації І підсумок середнього балансу-нетто?
а) коефіцієнт стійкості економічного зростання;
б) оборотність капіталу;
в) оборотність власного капіталу;
г) фондовіддача.
7. Як розраховується показник оборотності запасів у обертах?
а) собівартість реалізації / середні запаси;
б) виручка від реалізації / середній розмір власного капіталу;
в) виручка від реалізації / підсумок середнього балансу-нетто.
8. Який коефіцієнт визначає швидкість обороту мобільних засобів підприємства?
а) коефіцієнт оборотності мобільних засобів;
б) коефіцієнт стійкості економічного зростання;
в) фондовіддача;
г) оборотність запасів.
9. Зниження якого показника вказує про відносне збільшення виробничих запасів і незавершеного виробництва?
а) коефіцієнт оборотності мобільних засобів;
б) коефіцієнт оборотності матеріальних оборотних коштів;
в) коефіцієнт оборотності готової продукції.
10. Який показник іноді називають ресурсовіддачею?
а) коефіцієнт погашення дебіторської заборгованості;
б) коефіцієнт оборотності авансованого капіталу;
в) коефіцієнт стійкості економічного зростання;
г) чистий прибуток.
158
ПРИКЛАДИ РОЗВ'ЯЗАННЯ ПРАКТИЧНИХ ЗАВДАНЬ На основі попередніх вихідних значень
Етап 1
Таблиця 1 Розрахунок показників ділової активності підприємства
Етап 2
Аналітичний висновок щодо деталізованого аналізу ділової активності
підприємства
У результаті розрахунку показників, які характеризують ділову активність підприємства, треба констатувати, що на кінець періоду ділова активність підприємства значно погіршилась. Про це свідчить тенденція до зменшення багатьох показників, у тому числі, показника продуктивності праці, що знизився на кінець періоду на 12,86 % та незмінність деяких показників.
160
1.10. АНАЛІЗ ПРИБУТКОВОСТІ ТА РЕНТАБЕЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА
Показники прибутковості та рентабельності підприємства.
Аналіз рівня рентабельності виробництва.
Аналіз рентабельності окремих видів продукції.
1.10.1. Показники прибутковості та рентабельності підприємства
Для оцінки ефективності господарської діяльності використовуються показники рентабельності - дохідності чи прибутковості його капіталу, ресурсів та продукції.
Рентабельність підприємства відображає ступінь прибутковості його діяльності. Аналіз рентабельності полягає в дослідженні рівнів і динаміки різноманітних фінансових коефіцієнтів рентабельності, що є відносними показниками фінансових результатів діяльності підприємства.
Показники рентабельності є відносними характеристиками фінансових результатів і ефективності діяльності підприємства. Вони характеризують дохідність підприємства з різних позицій і групуються згідно з інтересами учасників економічного процесу та ринкового обміну.
Показники рентабельності є важливими для характеристики складових формування прибутку та доходів підприємства. При аналізі виробництва показники рентабельності використовуються як інструмент інвестиційної політики і ціноутворення. Вони більш повно, ніж прибуток, характеризують кінцеві результати господарювання, тому що їх величина показує співвідношення між наявними та використаними ресурсами.
Методика аналізу прибутковості й рентабельності підприємства включає в себе такі етапи:
1. Визначаються показники прибутковості та рентабельності підприємства.
Виконується аналіз рівня рентабельності виробництва.
Виконується аналіз рентабельності окремих видів продукції.
Складається аналітичний висновок.
На підприємствах розглядаються й аналізуються такі показники рентабельності:
Загальна рентабельність виробництва (рентабельність фондів).
Рентабельність товарної продукції.
Рентабельність реалізованої продукції (рентабельність продажів).
Рентабельність одиниці продукції.
Основними джерелами інформації для аналізу рентабельності є звітні фінансово-бухгалтерські форми №1 - 5.
Показники рентабельності можна розрахувати, використовуючи такі формули:
161
1. Загальна рентабельність виробництва (рентабельність фондів):
прибуток х 100
середньорічна вартість + середньорічні залишки матеріальних
основних фондів оборотних коштів. (1.48)
2. Рентабельність товарної продукції:
товарна продукція у відпускних цінах х 100
собівартість товарної продукції. (1-49)
3. Рентабельність реалізованої продукції (рентабельність продажів):
прибуток х 100 ,
виручка від реалізації продукції. (1.50)
4. Рентабельність одиниці продукції:
прибуток хі 00
собівартість одиниці продукції. (1.51)
Факторна модель аналізу рентабельності може бути подана в такому вигляді:
P:(P:E) = (P:N):(P:N + E:N) = (1-S:M):(Ф:N + E:N) =
= (1 - U : N + М : N + А : N): (Ф : N + Е : N), (1.52)
де U : N - витратомісткість продукції; М : N - матеріаломісткість продукції; А : N - амортизаційномісткість продукції;
Ф : N - фондомісткість продукції за основними виробничими фондами; Е : N - фондомісткість продукції за оборотними коштами (коефіцієнт
закріплення оборотних коштів); Р - балансовий прибуток: Ф - середня вартість основних фондів; Е - середні залишки матеріальних оборотних коштів; Р : N - рентабельність продукції;
S : N - витрати на 1 грн. продукції за повною собівартістю. На зміну рентабельності виробництва впливають такі фактори:
Зміна частки прибутку на 1 грн. реалізованої продукції.
Зміна фондомісткості або фондовіддачі.
Зміна коефіцієнта закріплення матеріальних оборотних коштів, тобто зміна оборотності коштів, що знаходяться в обігу.
Розглянемо найбільш важливі фінансові коефіцієнти рентабельності.
K4r показує ефективність використання власного капіталу. Динаміка K4r впливає на рівень котирування акцій на фондових біржах.
K5R відображає ефективність використання капіталу, вкладеного в діяльність фірми на тривалий строк (як власного, так і позикового).