3.14.2. Порівняльна комплексна рейтингова оцінка підприємств-емітентів

Фінансовий стан є найважливішою характеристикою фінансової діяльності підприємства. Він визначає конкурентоспроможність підприємства і його потенціал у діловому співробітництві, є гарантом ефективної реалізації економічних інтересів усіх учасників фінансових відносин: як самого підприємства, так і його партнерів.

Стійкий фінансовий стан підприємства не повинен бути подарунком долі чи щасливим випадком у його історії, а повинен бути результатом умілого, непересічного управління всією сукупністю виробничо-господарських факторів, що визначають фінансові результати діяльності підприємства.

Теорія аналізу фінансів, підприємництва й економіки підприємства розглядає поняття «стійкий фінансовий стан» не тільки як якісну характеристику його фінансів, але й як кількісно вимірюваний показник. Цей принциповий висновок дозволяє сформулювати загальні принципи побудови науково обґрунтованої методики оцінки фінансового стану, рентабельності і ділової активності підприємства, незалежно від форми власності та виду діяльності.

Таку оцінку можна одержати різними методами і з використанням різних критеріїв.

Нижче пропонується методика комплексної порівняльної рейтингової оцінки фінансового стану, рентабельності й ділової активності підприємства, яка заснована на теорії та методиці фінансового аналізу підприємств в умовах ринкових відносин.

Складовими етапами методики комплексної порівняльної рейтингової оцінки фінансового стану підприємства є:

• збір і аналітична обробка вихідної інформації за період аналізу;

• обґрунтування системи показників, що використовуються для рейтингової оцінки фінансового стану, рентабельності й ділової активності підприємства, та їх класифікація, розрахунок підсумкового показника рейтингової оцінки;

• класифікація (ранжування) підприємств за рейтингом.

Підсумкова рейтингова оцінка враховує всі найважливіші параметри (показники) фінансово-господарської й виробничої діяльності підприємства, тобто господарської активності в цілому. При її побудові використовуються дані щодо виробничого потенціалу підприємства, рентабельності його продукції,

241

ефективності використання виробничих і фінансових ресурсів, стану й розміщення коштів, їхніх джерел та інші показники. Точна й об'єктивна оцінка фінансового стану не може базуватися на довільному наборі показників. Тому вибір і обгрунтування вихідних показників фінансово-господарської діяльності повинні здійснюватися відповідно до досягнень теорії фінансів підприємства, виходити з цілей оцінки, потреб суб'єктів управління в аналітичній оцінці. У таблиці 3.3 подається набір вихідних показників для загальної порівняльної оцінки.

Пропонована система показників базується на даних публічної звітності підприємств. Ця вимога робить оцінку масовою, дозволяє контролювати зміни у фінансовому стані підприємства всіма учасниками економічного процесу. Вона також дозволяє оцінити результативність і об'єктивність самої методики комплексної оцінки.

Вихідні показники для рейтингової оцінки об'єднані в 4 групи (збиткові підприємства в даній системі не розглядаються).

До першої групи включені найбільш узагальнені та важливі показники оцінки прибутковості (рентабельності) господарської діяльності підприємства. У загальному випадку показники рентабельності підприємства являють собою відношення прибутку до тих чи інших засобів (майна) підприємства, що беруть участь в одержанні прибутку. Тому тут уважається, що найбільш важливими для порівняльної оцінки є показники рентабельності, обчислені відносно чистого прибутку до всього майна чи до величини власних засобів підприємства.

Величина чистого прибутку визначається за даними звіту підприємства про фінансові результати (форма № 2 річної та квартальної звітності) за формулою:

(3.3)

де - балансовий прибуток підприємства ;

- податок на прибуток;

- чистий прибуток підприємства, тобто прибуток, що залишається у розпорядженні підприємства після розрахунків із бюджетом по податку на прибуток.

До другої групи включені показники оцінки ефективності управління підприємством. Розглядаються 4 найбільш загальні показники. Ефективність визначається відношенням прибутку до всього обороту (усієї реалізації) підприємства чи тільки до виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) без податку на додану вартість. При цьому використовуються показники прибутку від усієї реалізації; прибуток від реалізації продукції; чистий прибуток; балансовий прибуток.

До третьої групи включені показники оцінки ділової активності підприємства. Віддача всіх активів (усього капіталу) підприємства визначається відношенням виручки від реалізації продукції до середнього (за період підсумку) балансу. Віддача основних фондів визначається відношенням виручки від реалізації продукції до середньої за період вартості основних

242

засобів і нематеріальних активів. Оборотність оборотних фондів (кількість оборотів) визначається відношенням виручки від реалізації продукції до середньої за період вартості оборотних коштів.

Оборотність запасів і витрат визначається відношенням виручки від реалізації продукції до середньої за період вартості запасів і витрат.

Оборотність дебіторської заборгованості визначається відношенням виручки від реалізації продукції до середньої за період суми дебіторської заборгованості.

Оборотність найбільш ліквідних активів визначається відношенням виручки від реалізації продукції до середньої за період суми найбільш ліквідних активів, тобто коштів і короткострокових фінансових вкладень.

Віддача власного капіталу визначається відношенням виручки від реалізації продукції до середньої за період величини джерел власних засобів.

До четвертої групи включені показники оцінки ліквідності й ринкової стійкості підприємства. Коефіцієнт покриття визначається відношенням суми оборотних коштів до суми поточних зобов'язань. Коефіцієнт ліквідності визначається відношенням суми коштів, короткострокових вкладень і дебіторської заборгованості до суми поточних зобов'язань.

Індекс постійного активу визначається відношенням вартості основних засобів та інших позаоборотних активів до джерел власних засобів. Коефіцієнт автономії (фінансової незалежності) підприємства визначається відношенням суми власних засобів до підсумку балансу.

Забезпеченість запасів і витрат власними оборотними коштами визначається відношенням суми власних оборотних коштів до вартості запасів і витрат. При характеристиці ринкової стійкості акціонерних компаній доречно використовувати відносні показники: чистий прибуток на 1 акцію, дивіденди на 1 акцію, дивіденди на 1 акцію до ринкового курсу акції тощо.

Підкреслимо одну важливу обставину. Серед вихідних показників оцінки є підсумкові, результативні показники, що характеризують обсяг реалізації продукції, прибуток і т.ін. за звітний період. Разом з тим, показники балансу мають одномоментний характер, тобто обчислені на початок і кінець звітного періоду. Оскільки, усі вихідні показники, що занесені в табл. 3.3, є відносними, виникає необхідність методологічного обґрунтування порядку їхнього розрахунку. Очевидно, що немє сенсу здійснювати розрахунок цих показників на початок періоду, тому що дані про прибуток і обсяг продажів існують тільки за поточний звітний період. Тому показники табл. 3.3. розраховуються або на кінець періоду (року), або до всереднених значень статей балансу.

Після набору деякої статистики для фінансового аналізу (бухгалтерських

звітів за ряд років) доцільно організувати і підтримувати автоматизовану базу

даних вихідних показників для рейтингової оцінки, розрахованих за даними

балансу на кінець кожного звітного періоду або з усереднених даних за кожним

: ПерІОДОМ.

В основі розрахунку підсумкового показника рейтингової оцінки лежить порівняння підприємств за кожним показником фінансового стану, рентабельності та діловій активності з умовним еталонним підприємством, що

243

має найкращі результати за всіма порівнюваними показниками. Таким чином, базою відліку для одержання рейтингової оцінки стану справ підприємства є не суб'єктивні припущення експертів, а сформовані в реальній ринковій конкуренції найбільш високі результати з усієї сукупності порівнюваних об'єктів. Еталоном порівняння, ніби, є самий щасливий конкурент, в якого всі показники найкращі.

Такий підхід відповідає практиці ринкової економії, де кожен самостійний товаровиробник прагне до того, щоб за всіма показниками діяльності виглядати краще за свого конкурента.

Якщо суб'єктів ринкових відносин цікавлять тільки цілком визначені об'єкти господарської діяльності (наприклад, потенційного інвестора можуть цікавити показники роботи тільки цукрових заводів, кондитерських фабрик чи скляних заводів тощо.), то еталонне підприємство формується з сукупності однотипних об'єктів. Однак у більшості випадків еталонне підприємство може формуватися з показників роботи об'єктів, що належать до різних галузей діяльності. Це не є перешкодою для застосування методу оцінки, тому що фінансові показники порівнянні і для різнорідних об'єктів господарювання.

У загальному вигляді алгоритм порівняльної рейтингової оцінки фінансового стану, рентабельності та ділової активності підприємства може бути поданий послідовністю таких дій:

1. Вихідні дані надаються у вигляді матриці тобто таблиці, де в рядках записані номери показників (і = 1, 2, 3,..., п), а в стовпцях - номери підприємств (j = 1, 2, 3,.., т).

2. За кожним показником знаходиться максимальне значення і заноситься в стовпець умовного еталонного підприємства (т + 1).

1. Вихідні показники матриці стандартизуються відносно відповідного І показника еталонного підприємства за формулою:

(3.4)

де - стандартизовані показники стану j-ro підприємства.

2. Для кожного аналізованого підприємства значення його рейтингової оцінки визначається за формулою:

(3.5)

де - рейтингова оцінка для j-ro підприємства;

- стандартизовані показники j-ro аналізованого підприємств 5. Підприємства упорядковуються (ранжуються) у порядку зменшення рейтингової оцінки.

244

Найвищий рейтинг має підприємство з мінімальним значенням R. Для застосування даного алгоритму на практиці ніяких обмежень кількості порівнюваних показників і підприємств не передбачено.

Викладений алгоритм одержання рейтингової оцінки фінансового стану, рентабельності й ділової активності підприємства може застосовуватися для порівняння підприємств на дату складання балансу (за даними на кінець періоду) чи в динаміці.

У першому випадку вихідні показники, що ввійшли в таблицю 3.3, розраховуються за даними балансу та фінансової звітності на кінець періоду. Відповідно і рейтинг підприємства визначається на кінець періоду.

У другому випадку вихідні показники таблиці 3.3 розраховуються як темпові коефіцієнти зростання: дані на кінець періоду поділяються на значення відповідного показника на початок періоду або середнє значення показника звітного періоду поділяється на середнє значення відповідного показника попереднього періоду (чи іншої бази порівняння). Таким чином, одержуємо не тільки оцінку поточного стану підприємства на визначену дату але й оцінку його зусиль і здібностей зі зміни цього стану в динаміці, на перспективу. Така оцінка є надійним вимірником зростання конкурентоспроможності підприємства в даній галузі діяльності. Вона також визначає більш ефективний рівень використання всіх його виробничих і фінансових ресурсів.

Можливе також включення в таблицю 3.3 одночасно як моментних, так і темпових показників (тобто подвоєння кількості вихідних показників), що дозволяє отримати узагальнену рейтингову оцінку, що характеризує як стан, так і динаміку фінансово-господарської діяльності підприємства.

Дані таблиці 3.3 можуть бути розширені за рахунок занесення в неї додаткових показників із довідок, що подаються підприємствами в банки і податкові інспекції, із форм статистичної звітності та з інших джерел. Особливістю системи показників, пропонованої в таблиці 3.3, є те, що майже всі вони мають однакову спрямованість (за винятком індексу постійного активу, динаміка якого носить досить складний характер).

Це означає, що чим вищий рівень показника або чим вищий темп його зростання, тим кращий фінансовий стан оцінюваного підприємства. Тому при розширенні пропонованої системи за рахунок включення в неї нових показників необхідно стежити, щоб ця умова не порушувалася.

245

Таблиця 3.3

Система вихідних показників для реитингової оцінки за даними публічної звітності

І група	II група	III група	IV група
Показники оцінки	Показники		Показники
прибутковості	оцінки	Показники оцінки	оцінки
господарської	ефективності	ділової активності	ліквідності й
діяльності	управління		ринкової
1. Загальна	1. Чистий	1. Віддача всіх активів -	1. Коефіцієнт
рентабельність	прибуток на 1 грн.	виручка від реалізації	покриття -
підприємства -	обсягу всієї	продукції на 1 грн. активів	оборотні кошти на
балансовий прибуток	реалізації		1 грн. поточних
на 1 грн. активів	2. Прибуток		зобов'язань
2. Чиста	від реалізації	2. Віддача основних фондів -
рентабельність	продукції на 1грн.	виручка від реалізації	2. Коефіцієнт
підприємства -	обсягу реалізації	продукції на 1 грн. основних	ліквідності -
чистий прибуток на	продукції	фондів	кошти,
1 грн. активів			розрахунки та
	3. Прибуток від усієї		інші активи на 1
	реалізації на 1 грн.		грн. поточних
3. Рентабельність	обсягу всієї	3. Оборотність оборотних	зобов'язань
власного капіталу -	реалізації	фондів - виручка від
чистий		реалізації продукції на
прибуток на 1 грн.	4. Балансовий	1 грн. оборотних коштів	3. Індекс
власного капіталу	прибуток на 1грн.		постійного активу
(засобів)	обсягу всієї		- основні фонди
	реалізації		та інші
4. Загальна		4. Оборотність запасів -	позаоборотні
рентабельність		виручка від реалізації	активи до власних
виробничих фондів -		продукції на 1 грн. запасів і	засобів
балансовий прибуток		витрат
до середньої величини
основних виробничих		5. Оборотність дебіторської	4. Коефіцієнт
фондів і оборотних		заборгованості - виручка	автономії - власні
коштів у товарно-		від реалізації продукції на	засоби на 1 грн.
матеріальних		1 грн. дебіторської	підсумку балансу
цінностях		заборгованості
		6. Оборотність найбільш	5. Забезпеченість
		ліквідних активів - виручка	запасів власними
		від реалізації на 1 грн.	оборотними
		найбільш ліквідних активів	коштами - власні І оборотні кошти на І
		7. Віддача власного	1 грн. запасів і
		капіталу - виручка від реалізації на 1 грн. власного капіталу	витрат

246

Алгоритм одержання рейтингової оцінки також може бути модифікований. Наприклад, можна використовувати одну з нижченаведених формул:

(3.6)

(3.8)

де - вагові коефіцієнти показників, що визначаються експертом.

Формула (3.6) визначає рейтингову оцінку для j-ro аналізованого підприємства за максимальним віддаленням від початку координат, а не за мінімальним відхиленням від підприємства-еталона. У спрощеному розумінні це значить, що найвищий рейтинг має підприємство, у якого сумарний результат по всіх односпрямованих показниках вищий, ніж у інших.

Формула (3.7) є модифікацією формули (3.6). Вона враховує значимість показників, що обумовлена експертним шляхом. Необхідність уведення вагових коефіцієнтів для окремих показників з'являється при диференціації оцінки відповідно до потреб користувачів.

Формула (3.8) є аналогічною модифікацією основної формули розрахунку рейтингу. Вона враховує значимість окремих показників при розрахунку рейтингової оцінки щодо підприємства-еталона.

Отже, підкреслимо деякі переваги пропонованої методики рейтингової оцінки фінансового стану, рентабельності й ділової активності підприємства.

По-перше, пропонована методика базується на комплексному, багатомірному підході до оцінки такого складного явища, як фінансова діяльність підприємства.

По-друге, рейтингова оцінка фінансової діяльності підприємства здійснюється на основі даних публічної звітності підприємства. Для її одержання використовуються найважливіші показники фінансової діяльності, що застосовуються на практиці в ринковій економіці.

По-третє, рейтингова оцінка є порівняльною. Вона враховує реальні досягнення всіх конкурентів.

По-четверте, для одержання рейтингової оцінки використовується гнучкий обчислювальний алгоритм, що реалізує можливості математичної моделі порівняльної комплексної оцінки виробничо-господарської діяльності підприємства , що пройшов широку апробацію на практиці.

Пропонована методика робить кількісно вимірною оцінку надійності ділового партнера за результатами його поточної та попередньої діяльності, однак її застосування обмежене, в основному, сферою матеріального виробництва. Обмеження, пов'язане з набором вихідних показників для рейтингової оцінки.

247

У зв'язку з цим представляють інтерес рейтингові системи, розроблені для інших сфер діяльності (банків, страхових компаній, інвестиційних фондів тощо)

Наприклад, з 1978 р. у США для оцінки банків використовується рейтингова система CAMEL.

Ця система містить у собі всі найважливіші компоненти стійкості банку, вона проста і доступна для розуміння, стандартизована й однозначно сприймається всіма контролюючими органами нагляду за банківською діяльністю. В основу системи CAMEL покладені розробки Федеральної Резервної системи, Контролера грошового обігу і Федеральної корпорації зі страхування депозитів - відомих агентств по банківському нагляду.

Назва Рейтингової системи CAMEL утворена з п'яти початкових букв компонентів, що аналізуються.

С - це показник достатності капіталу, що визначає розмір власного капіталу банку, необхідний для гарантії вкладників і відповідності реального розміру капіталу необхідному.

А - показник якості активів, що визначає ступінь зворотності» активів і позабалансових статей, а також фінансовий вплив проблемних позик.

М - показник якості управління (менеджменту), за допомогою якого оцінюється система банківського менеджменту на основі ефективності роботи, глибини і дотримання законів та інструкцій.

Е - показник дохідності чи прибутковості, з позицій її достатності для майбутнього росту банку.

L - показник ліквідності, що визначає чи досить ліквідний банк, щоб виконувати звичайні і форс-мажорні зобов'язання.

Деякі з показників CAMEL можуть бути визначені заочно, на основі документів, що надходять у Центральний банк, інші ж вимагають наглядової перевірки на місці для з'ясування повної картини. Таким чином, оцінка стану банку за допомогою даної системи може бути поточним процесом, хоча найкраще її проводити наприкінці наглядової перевірки.

Кожен показник одержує бал від «1» (добре) до «5» (незадовільно).

Оцінки показників поділяються на 5 груп для одержання зведеної оцінки.

Зведена оцінка дає банківському супервізору чітке уявлення про те, чи є банк у цілому «гарним», «задовільним», «достатнім», «критичним» чи «незадовільним».

Найважливішим є те, що зведена оцінка є важливим показником ступеня необхідного втручання, що повинне розпочатися щодо банку з боку контролюючих органів.

Рейтингова система CAMEL являє собою стандартизований метод оцінки банків, але її ефективність залежить від уміння й об'єктивності і супервізорів, що здійснюють перевірку й оцінку банків на регулярній основі. Наводимо приклади стандартних оцінок банку:

248

Зведений рейтинг = 1.

Діапазон допустимих змін (1,0 - 1,4).

• Цілком здоровий у всіх відношеннях;

• Отримані дані не мають істотного значення;

• Можна не змінювати систему управління;

• Стійкий щодо зовнішніх економічних і фінансових потрясінь;

• Немає необхідності у втручанні органів нагляду. Зведений рейтинг = 2.

Діапазон допустимих змін (1,5 - 2,4).

• Практично цілком здоровий;

• Отримані критичні дані не мають істотного значення;

• Можна змінити стиль управління;

• Стабільний.

Втручання органів банківського нагляду обмежене і здійснюється лише в тому обсязі, який необхідний для виправлення виявлених недоліків. Зведений рейтинг = 3. Діапазон допустимих змін (2,5 - 3,4).

• Наявність фінансових, операційних чи технічних недоліків, що варіюють від допустимих рівнів до незадовільних;

• Уразливий в умовах несприятливої динаміки економічної ситуації;

• Може легко збанкрутувати, якщо прийняті заходи для подолання недоліків виявляються неефективними;

• Необхідне додаткове втручання органів банківського нагляду з метою усунення недоліків.

Зведений рейтинг = 4.

Діапазон допустимих змін (3,5 - 4,4).

• Серйозні фінансові проблеми;

• Збереження нездорової ситуації при відсутності належної уваги до фінансових проблем;

• Без проведення коригувальних заходів сформована ситуація може призвести до підриву життєздатності у майбутньому;

• Велика ймовірність банкрутства;

• Необхідні ретельний нагляд і контроль, а також конкретний план подолання виявлених недоліків.

Зведений рейтинг = 5.

Діапазон допустимих змін (4,5 - 5,5).

• Велика ймовірність банкрутства найближчим часом;

• Виявлені недоліки настільки небезпечні, що необхідна термінова підтримка з боку акціонерів чи інших фінансових джерел;

• Без проведення коригувальних заходів імовірніше всього буде ліквідований, об'єднаний з іншими або виставлений на продаж.

Відповідно до цієї методики надійність банків оцінюється за 5 критеріями (коефіцієнтах стійкості фінансового стану банку). Рейтингове число для оцінки ступеня надійності банку визначається за такою формулою:

249

N = (k1/l) x 45 + (k₂/l) x 20 + (k₃/3) x 10 + (k₄/l) x 15 + (k₅/l) x 5 + (k₆/3) x 5, де N - рейтингове число, що характеризує ступінь надійності банку. Для «оптимального» банку N= 100; k1 -розмір капіталу банку; к₂ - коефіцієнт миттєвої ліквідності; к₃ - крос-коефіцієнт, дорівнює відношенню всіх зобов'язань банку до

виданих кредитів; к4- генеральний коефіцієнт ліквідності, дорівнює відношенню ліквідних

активів і захищеного капіталу до сумарних зобов'язань банку; k5 - коефіцієнт захищеності капіталу, дорівнює відношенню захищеного

капіталу до власного капіталу банку; кб - коефіцієнт фондової капіталізації прибутку, дорівнює відношенню

власного капіталу банку до грошей, внесених засновниками. Із погляду надійності «оптимальним» вважається банк, у якого обсяг виданих кредитів не перевищує власного капіталу; кошти на розрахункових рахунках клієнтів цілком забезпечені ліквідними активами; ризику піддається не більше третини всіх довірених йому коштів; сукупні зобов'язання цілком забезпечені ліквідними активами, нерухомістю і цінностями; капітал цілком інвестований у нерухомість і цінності; сума, спрямована на розвиток, утроє перевищує внески.

КОНТРОЛЬНІ ЗАПИТАННЯ

1. Яка головна мета комплексного фінансового аналізу прибутковості (рентабельності) підприємства?

2. Визначте головні етапи комплексного фінансового аналізу прибутковості (рентабельності) підприємства.

3. Визначте в чому полягає сутність та алгоритм методики комплексної оцінки ефективності господарської діяльності.

4. Наведіть схему факторів, показників і кінцевих результатів інтенсифікації та ефективності господарської діяльності.

5. Як проводиться розрахунок динаміки якісних показників використання ресурсів?

6. Як проводиться розрахунок показників інтенсифікації використання ресурсів?

1. Як проводиться розрахунок показників інтенсифікації виробництва?

7. Як проводиться розрахунок показників співвідношення приросту ресурсу у розрахунку на один відсоток приросту обсягу виробництва.

8. Як проводиться розрахунок частки впливу інтенсивності на приріст ( обсягу виробництва продукції?

10. Як проводиться розрахунок відносної економії ресурсів?

10. Як проводиться розрахунок комплексної оцінки всебічної інтенсифікації виробництва?

250

КОНТРОЛЬНІ ТЕСТИ

1. Головною метою комплексного фінансового аналізу є:

а) визначення факторів подальшого зниження собівартості;

б) визначення загальної рейтингової оцінки фінансового стану підприємства та рейтингу кожної з складових, які його визначають;

в) визначення факторів подальшого економічного зростання.

2. Головними етапами комплексного фінансового аналізу прибутковості є:

а) розрахунок динаміки якісних показників використання ресурсів; розрахунок співвідношення приросту ресурсу в розрахунку на один відсоток приросту обсягу виробництва; розрахунок частки впливу інтенсивності на приріст обсягу виробництва продукції; розрахунок відносної економії ресурсів; розрахунок комплексної оцінки всебічної інтенсифікації;

б) розрахунок динаміки якісних показників використання ресурсів; розрахунок відносної економії ресурсів; розрахунок комплексної оцінки всебічної інтенсифікації;

в) розрахунок показників прибутковості; розрахунок показників динамічності; розрахунок показників ефективності використання економічного потенціалу.

3. Сутність методики комплексної оцінки ефективності господарської діяльності полягає у такому:

а) збір і аналітична обробка вихідної інформації за період часу, що оцінюється; обґрунтування системи показників, які використовуються для рейтингової оцінки фінансового стану, рентабельності й ділової активності підприємства, а також їхня класифікація, розрахунок підсумкового показника рейтингової оцінки; визначення місця підприємства за рейтингом;

б) визначення показників ліквідності;

в) визначення стану підприємства на ринку цінних паперів;

г) визначення продуктивності праці.

4. Який показник визначається за формулою де р⁶- балансовий прибуток;

р^н - податок на прибуток;

а) величина чистого прибутку;

б) величина балансового прибутку;

в) величина прибутку від реалізації нематеріальних активів.

251

5. Вихідні показники для рейтингової оцінки підприємства за даними публічної звітності:

а) показники оцінки прибутковості господарської діяльності; показники оцінки ефективності управління; показники оцінки ділової активності; показники оцінки ліквідності та ринкової стійкості;

б) загальна рентабельність, чиста рентабельність, рентабельність власного капіталу, загальна рентабельність виробничих фондів.

6. У США з 1978 p. використовуються для оцінки банків такі рейтингові системи як:

а) SWIFT;

б) модель Міллера-Орра;

в) CAMEL.

7. Значення рейтингової оцінки підприємства визначається за формулою: а)

б)

в) вірної відповіді немає.

8. У результаті рейтингової оцінки найвищий рейтинг має підприємство з (де -рейтингова оцінка j-го підприємства):

а) мінімальним значенням Rj;

б) максимальним значенням Rj.

252

9. Яка з нижче наведених формул визначає рейтингову оцінку для j-го підприємства, що аналізується за максимальним віддаленням від початку координат, а не за мінімальним відхиленням від підприємства-еталона:

253

254

Закінчення таблиці 1

t	31%	32%	33%	34%	35%	36%	37%	38%	39%	40%	45%	48%	50%	55%	60%
1	32	33	34	35	36	37	38	39	40	41	42	43	44	45	46
1	0,763	0,758	0,752	0,746	0,741	0,735	0,730	0,725	0,719	0,714	0,690	0,676	0,667	0,645	0,625
2	0,583	0,574	0,565	0,557	0,549	0,541	0,533	0,525	0,518	0,510	0,476	0,457	0,444	0,416	0,391
3	0,445	0,435	0,425	0,416	0,406	0,398	0,389	0,381	0,372	0,364	0,328	0,308	0,296	0,269	0,244
4	0,340	0,329	0,320	0,310	0,301	0,292	0,284	0,279	0,268	0,260	0,226	0,208	0,198	0,173	0,153
5	0,259	0,250	0,240	0,231	0,225	0,215	0,207	0,200	0,198	0,180	о,	о,	о,	о,	0,095
6	0,198	0,189	0,181	0,173	0,165	0,158	0,151	0,145	0,139	0,133	0,108	0,095	0,088	0,072	0,060
7	0,151	0,143	0,136	0,129	0,122	0,116	0,110	0,105	0,100	0,095	0,074	0,064	0,059	0,047	0,037
8	0,115	0,108	0,102	0,096	0,091	0,085	0,081	0,076	0,072	0,068	0,051	0,043	0,039	0,030	0,023
9	0,088	0,082	0,077	0,072	0,067	0,063	0,059	0.055	0,052	0,048	0,035	0,029	0,026	0,019	0,015
10	0,067	0,062	0,058	0,054	0,050	0,046	0,043	0,040	0,037	0,035	0,024	0,020	0,017	0,012	0,009

			ТАБЛИЦЯ ЗНАЧЕНЬ ФАКТОРА МАЙБУТНЬОЇ ВАРТОСТІ											Таблиця 2
X	1%	2%	3%	4%	5%	6%	7%	8%	9%	10%	11%	12%	13%	14%	15%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16
1	1,010	1,020	1,030	1,040	1,050	1,060	1,070	1,080	1,090	1,100	1,110	1,120	1,130	1,140	1,150
2	1,020	1,040	1,061	1,082	1,103	1,124	1,145	1,166	1,188	1,210	1,232	1,254	1,277	1,300	1,323
3	1,030	1,061	1,093	1,125	1,158	1,191	1,225	1,260	1,295	1,331	1,368	1,405	1,443	1,482	1,521
4	1,041	1,082	1,126	1,170	1,216	1,262	1,311	1,360	1,412	1,464	1,518	1,574	1,630	1,689	1,749
5	1,051	1,104	1,159	1,217	1,276	1,338	1,403	1,469	1,539	1,611	1,685	1,762	1,842	1,925	1.011
6	1,062	1,126	1,194	1,265	1,340	1,419	1,501	1,587	1,677	1,772	1,870	1,974	2,082	2,195	2,313
7	1,072	1,149	1,230	1,316	1,407	1,504	1,606	1,714	,1828	1,949	2,076	2,211	2,353	2,502	2,660
8	1,083	1,172	1,267	1,369	1,477	1,594	1,718	1,851	1,993	2,144	2,305	2,476	2,658	2,853	3,059
9	1,094	1,195	1,305	1,423	1,551	1,689	1,838	1,999	2,172	2,358	2,558	2,773	3,004	3,252	3,518
10	1,105	1,219	1,344	1,480	1,629	1,791	1,967	2,159	2,367	2,594	2,839	3,106	3,395	3,707	4,046

256

257

Закінчення таблиці 2

X	31%	32%	33%	34%	35%	36%	37%	38%	39%	40%	45%	48%	50%	55%	60%
1	32	33	34	35	36	37	38	39	40	41	42	43	44	45	46
1	1,310	1,320	1,330	1,340	1,350	1,360	1,370	1.380	1,390	1,400	1,450	1,480	1,500	1,550	1,600
2	1,716	1,742	1,769	1,796	1,823	1,850	1,877	1,904	1,932	1,960	2.103	2,190	2,250	2,403	2,560
3	2,248	2,300	2,353	2,406	2,460	2,515	2,571	2,628	2,686	2,744	3,049	3,242	3,375	3,724	4,096
4	2,945	3,036	3,129	3,224	3,322	3,421	3,523	3,627	3,733	3.842	4,421	4,798	5,063	5,772	6,554
5	3,858	4,007	4,162	4,320	4,484	4,653	4,826	5,005	5,189	5,378	6,410	7,101	7,594	8,947	10,486
6	5,054	5,290	5,535	5,789	6,053	6,328	6,612	6,907	7,213	7,530	9,294	10,509	11,391	13,867	16,777
7	6,621	6,983	7,361	7,758	8,172	8,605	9,058	9,531	10,025	10,541	13,476	15,554	17,086	21,494	26,844
8	8,673	9,217	9,791	10,395	11,032	11,703	12,410	13,153	13,935	14,758	19,541	23,019	25,629	33,316	42,950
9	11,362	12,166	13.022	13.930	14.894	15.917	17.001	18,151	19.370	20,661	28,334	34.069	38,443	51,640	68.719
10	14,884	16,060	17.319	18.666	20.107	21.647	23.292	25.049	26.925	28.925	41.085	50.422	57,665	80.042	109.951

Таблиця З ТАБЛИЦЯ ЗНАЧЕНЬ ТЕПЕРІШНЬОЇ ВАРТОСТІ АНУЇТЕТУ

X	1%	2%	3%	4%	5%	6%	7%	8%	9%	10%	11%	12%	13%	14%	15%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16
1	0,990	0,980	0,971	0,962	0,952	0,943	0,935	0,926	0,917	0,909	0,901	0,893	0,885	0,877	0,870
2	1,970	1,942	1,913	1,886	1,859	1,833	1,808	1,783	1,759	1,736	1,713	1,690	1,668	1,647	1,626
3	2,941	2,884	2,829	2,775	2,723	2,673	2,624	2,577	2,531	2,487	2,444	2,402	2,361	2,322	2,283
4	3,902	3,808	3,717	3,630	3,546	3,465	3,387	3,312	3,240	3,170	3,102	3,037	2,974	2,914	2,855
5	4,853	4,713	4,580	4,452	4,329	4,212	4,100	3,993	3,890	3,791	3,696	3,605	3,517	3,433	3,352
6	5,795	5,601	5,417	5,242	5,076	4,917	4,767	4,623	4,486	4,355	4,231	4,111	3,998	3,889	3,784
7	6,728	6,472	6,230	6,002	5,786	5,582	5,389	5,206	5,033	4,868	4,712	4,564	4,423	4,288	4,160
8	7,652	7,325	7,020	6,733	6,463	6,210	5,971	5,747	5,535	5,335	5,146	4,968	4,799	4,639	4,487
9	8,566	8,162	7,786	7,435	7,108	6,802	6,515	6,247	5,995	5,759	5,537	5,328	5,132	4,946	4,772
10	9,471	8,983	8,530	8,111	7,722	7,360	7,024	6,710	6,418	6,145	^889	5,650	5,426	5,216	5,019
11	10,369	9,787	9,253	8,760	8,306	7,887	7,499	7,139	6,805	6,495	6,207	5,938	5,687	5,453	5,234
12	11,255	10,575	9,954	9,385	8,863	8,384	7,943	7,536	7,161	6,814	6,492	6,194	5,918	5,660	5,424

259

260

261

262

263

ДОДАТОК А

Дата (рік, місяць, число)

за ЄДРПОУ за КОАТУУ заКФВ за СПОДУ за ЗКГНГ за КВЕД

Контрольна сума

Коди

Підприємство:

Територія:

Форма власності:

Орган державного управління:

Галузь (вид діяльності):

Вид економічної діяльності:

Одиниця виміру:

Адреса

БАЛАНС

200

Форма № 1 Код за ДКУД
				1801001
Актив	Код рядка	На початок ЗВІТНОГО періоду	На кінець звітного періоду
1	2	3	4
І. НЕОБОРОТНІ АКТИВИ Нематеріальні активи: залишкова вартість	010
первісна вартість	011
знос	012
Незавершене будівництво	020
Основні засоби: залишкова вартість	030
первісна вартість	031
знос	032
Довгострокові фінансові інвестиції: обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств;	040
інші фінансові інвестиції	045
Довгострокова дебіторська заборгованість	050
Відстрочені податкові активи	060
Інші необоротні активи	070
УСЬОГО ЗА РОЗДІЛОМ І	080
II. ОБОРОТНІ АКТИВИ Запаси:
виробничі запаси	100
тварини на вирощуванні та відгодівлі	110
завершене виробництво	120
готова продукція	130
товари	140
Векселі одержані	150
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги: чиста реалізацій™ вартість;	160
первісна вартість;	161
резерв сумнівних боргів	162
Дебіторська заборгованість за розрахунками: з бюджетом;	170
за виданими авансами	180
з нарахованих доходів	190
із внутрішніх розрахунків	200
Інша поточна дебіторська заборгованість	210
Поточні фінансові інвестиції	220
Грошові кошти та їх еквіваленти:
у національній валюті	230
у іноземній валюті	240
Інші оборотні активи	250
УСЬОГО ЗА РОЗДІЛОМ II	260
III. ВИТРАТИ МАЙБУТНІХ ПЕРІОДІВ	270
БАЛАНС	280

264

Пасив	Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
1	2	3	4
І. ВЛАСНИЙ КАПІТАЛ
Статутний капітал	300
Пайовий капітал	310
Додатковий вкладений капітал	320
Інший додатковий капітал	330
Резервний капітал	340
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350
Неоплачений капітал	360
Вилучений капітал	370
Усього за розділом І	380
II. ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ НАСТУПНИХ ВИТРАТ 1 ПЛАТЕЖІВ
Забезпечення виплат персоналу	400
Інші забезпечення	410
Страхові резерви	415
Частка перестраховиків у страхових резервах	416
Цільове фінансування	420
Усього за розділом II	430
III. ДОВГОСТРОКОВІ ЗОБОВ'ЯЗАННЯ
Довгострокові кредити банків	440
Інші довгострокові фінансові зобов'язання	450
Відстрочені податкові зобов'язання	460
Інші довгострокові зобов'язання	470
Усього за розділом III	480
IV. ПОТОЧНІ ЗОБОВ'ЯЗАННЯ
Короткострокові кредити банків	500
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями	510
Векселі видані	520
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530
Поточні зобов'язання за розрахунками: - з одержаних авансів	540
- з бюджетом	550
- з позабюджетних платежів	560
- зі страхування	570
- з оплати праці	530
- з учасниками	590
- із внутрішніх розрахунків	600
Інші поточні зобов'язання	610
Усього за розділом IV	620
V. ДОХОДИ МАЙБУТНІХ ПЕРІОДІВ	630
БАЛАНС	640

Керівник

Головний бухгалтер

265

ДОДАТОК А

Підприємство:

Територія:

Орган державного управління:

Галузь:

Вид економічної діяльності:

Одиниця виміру: тис. грн.

Дата (рік, місяць, число)

за ЄДРПОУ

за КОАТУУ

за СПОДУ

за ЗКТНГ

за КВЕД

Контрольна сума

КОДИ

ЗВІТ ПРО ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ ЗА 200 р.

Форма № 2 І. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ

Стаття	Код рядка	За звітний період	За попередній період
1	2	3	4
Дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	010
Податок на додану вартість	015
Акцизний збір	020
	025
Інші вирахування з доходу	030
Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	035
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)	040
Валовий :
прибуток	050
збиток	055
Інші операційні доходи	060
Адміністративні витрати	070
Витрати на збут	080
Інші операційні витрати	090
Фінансові результати від операційної діяльності :
прибуток	100
збиток	105
Дохід від участі в капіталі	110
Інші фінансові доходи	120
Інші доходи	130
Фінансові витрати	140
Утрати від участі в капіталі	150
Інші витрати	160
Фінансові оезультати віл звичайної діяльності до оподаткування
прибуток	170
збиток	175
Податок на прибуток від звичайної діяльності	180
Фінансові результати від звичайної діяльності :
прибуток	190
збиток	195
Надзвичайні :
доходи	200
витрати	205
Податки з надзвичайного прибутку	210
Чистий :
прибуток	220
збиток	225

266

II. ЕЛЕМЕНТИ ОПЕРАЦІЙНИХ ВИТРАТ

Найменування показника	Код	За звітний період	За попередній період
1	2	3	4
Матеріальні затрати	230
Витрати на оплату праці	240
Відрахування на соціальні заходи	250
Амортизація	260
Інші операційні витрати	270
Разом	280

ІН.РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ

Назва статті	Код	За звітний період	За попередній період
1	2	3	4
Середньорічна кількість простих акцій	300
Скоригована середньорічна кількість простих акцій	310
Чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію	320
Скоригований чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію	330
Дивіденди на одну просту акцію	340

Керівник Головний бухгалтер

267

ДОДАТОК А

Коди

Підприємство:

Територія:

Орган державного управління:

Галузь (вид діяльності):

Вид економічної діяльності:

Одиниця виміру: тис.грн.

Дата (рік, місяць, число)

за ЄДРПОУ

за КОАТУУ

за СПОДУ

за ЗКГНГ

за КВЕД

Контрольна сума

ЗВІТ ПРО РУХ ГРОШОВИХ КОШТІВ

за

200

Форма № 3
Стаття	Код	За звітний період		За попередній період
		Надход­ження	Видаток	Надход­ження	Видаток
1	2	3	4	5	6
І. Рух коштів у результаті операційної діяльності Прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування	010
Коригування на: — амортизацію необоротних активів	020		X		X
— збільшення (зменшення) забезпечень	030
— збиток (прибуток) від нереалізованих курсових різниць	040
— збиток (прибуток) від неопераційної діяльності	050
Витрати на сплату відсотків	060		X		X
Прибуток (збиток) від операційної діяльності до зміни в чистих оборотних активах	070
Зменшення (збільшення): — оборотних активів	080
— витрат майбутніх періодів	090
Збільшення (зменшення): — поточних зобов'язань	100
— доходів майбутніх періодів	110
Грошові кошти від операційної діяльності	120
Сплачені: — відсотки	1 ЗО	X		X
— податки на прибуток	140	X		X
Чистий рух коштів до надзвичайних подій	150
Рух коштів від надзвичайних подій	160
Чистий pуx коштів від операційної діяльності	170
II. Рух коштів у результаті інвестиційної діяльності Реалізація: — фінансових інвестицій	180		X		X
— необоротних активів	190		X		х
— майнових комплексів	200
Отримані: —відсотки	210		X		х
—дивіденди	220		X		х
Інші надходження	230		X		х
Придбання: — фінансових інвестицій	240	X		X
— необоротних активів	250	X		X
— майнових комплексів	260	X		X
Інші платежі	270	X		X
Чистий рух коштів до надзвичайних подій	280
Рух коштів від надзвичайних подій	290
Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності	300
III. Рух коштів у результаті фінансової діяльності Надходження власного капіталу	310		X		І

268

Стаття	Код	За звітний період		За попередній період
		Надход­ження	Видаток	Надход­ження	Видаток
1	2	3	4	5	6
Отримання позики	320		X		X
інші надходження	330		X		X
Погашення позик	340	X		X
Сплачені дивіденди	350	X		X
Інші платежі	360	X		X
Чистий рух коштів до надзвичайних подій	370
Рух коштів від надзвичайних подій	380
Чистий рух коштів від фінансової діяльності	390
Чистий рух коштів за звітний період	400
Залишок коштів на початок року	410
Вплив зміни валютних курсів на залишок коштів	420
Залишок коштів на кінець року	430

Керівник_

Головний бухгалтер_

269

ДОДАТОК А

Підприємство:

Територія:

Орган державного управління:

Галузь (вид діяльності):

Вид економічної діяльності:

Одиниця виміру: тис.грн.

Дата (рік, місяць, число) за ЄДРПОУ за КОАТУУ за СПОДУ за ЗКГНГ за КВЕД Контрольна сума

Коди

01