49. Бухгалтерская отчетность как источник информации

Финансовая отчетность – это совок-ть форм отч-ти, составленных на основе данных фин. учета с целью предоставл. польз-ем обобщенной информ. о фин. полож. и деят-ти предприят., а также об изменениях в его фин. Полож. в отчетный период в удобной и понятной форме для принят. этими польз-ми определенных деловых решений. Для понимания осн. материала ФМ необходимо знание фин. учета и отчетности как информац. базы. Для фин. менеджеров в нашей стране важно знать, какие нужны корректировки в существ. системе отч-ти, какие дополнит. пок-ли надо рассчит-ть, чтобы применять методы фин. менеджмента в западной практике. В соотв. с разл. экономич. признаками вся отчетная информац. группир-ся в междунар. практ. в элементы фин. отчетности. Осн. эл-ми фин. отч-ти явл-ся:

Прибыль - это увелич. собств. кап-ла в рез-те финансов нехозяйств. деят-ти, кроме взносов владельцев в капитал.

Убытки - это уменьш. собств. кап-ла в рез-те фин.-хоз. деят-ти, кроме изъятий доли владельцев из капитала.

Все эл-ты отраж-ся в формах фин. отчетности. Осн. формами фин. отч-ти явл-ся: баланс; отчет о прибылях и убытках (форма №2); отчет о движ. ден. ср-в (форма №4). Осн. методами анализа фин. отч-ти явл-ся: чтение отчетности; горизонтальный анализ; вертикальный анализ;трендовый анализ; расчет финансовых коэффициентов.

50. Содержание и задачи фм

. Сущ. с-ма экон. целей, достиж-е кот служит примером успешн. упр-я финн. предпр-я: 1) Максимизация приб. 2) Минимизация затр. В рамках традиц. (неоклас.) модели предпол., что люб. фирма сущ., чтобы max приб., но принятие финн. реш-ий на основе этого критерия м. б. осложнено. Его недост.: - различн. виды пок-лей приб.; - этот критер. не срабат., если альтернат. финн. операции различ. размером прогнозир. дох-а и временем их получ-я; - этот критер. не учит неопределенность и риск, связ. с получ-ем ожидаем дох-а. В последн. время наиб. распростр. теор. максимизации ценности фирмы (главн. критер. деят-ти комп-и – max рын. цены обыкнов. акций). С позиции инвестора в основе этого подх. наход. предпос., что рост достатка собственника комп-и закл. не столько в росте текущ. приб., сколько в повыш. рын. цены их собст-ти.. В рамках ФМ реш. след. зад.: 1) общ. финн. анализ и планир-е (пок-ли ликвидности). 2) обеспеч-е предпр-я финн. ресурсами (упр-е источниками финн-я). Это направление предпол. детальную оценку объема требуемых финн. ресурсов, формы их предоставления и степени доступности. 3) распред-е финн. ресурсов. (политика упр-я активами) В его рамках оцен. оптимальность трансформации финн. ресурсов. в материальные. 4) формир-е дивидендной полит. В рамках этого направл-я опред. порядок, размеры и сроки выплаты дивидендов, анализир. взаимосв. курсовой цены акций и дивидендной полит. 5) обеспеч-е текущего контроля за финн. потоками. Принятие реш-я выполн. в результ. анализа альтернатив, кот. должны обесп. компромисс между риском и доходностью финн. реш-я.

51. Концепция временной ценности кап-ла. Логика операций дисконтирования и наращения кап-ла. Концепция временной ценности основана на том, что ден. ед-ца, имеющаяся сегодня, и ден. ед-ца, ожидаемая к получению через какое-то время, не явл-ся равноценными. Эта неравноценность опр-ся действием 3 основн. причин: инфляцией; риском неполучения ожидаемой суммы; оборачиваемостью. Поскольку решения финн-го хар-ра предполагают сравнение, учет и анализ ден. потоков, для фин. мен-ра концепция временной ценности денег имеет особое значение. Логика операций финанс. хар-ра основана на том, что ден. ср-ва с течением времени должны приносить определен. доход. Простейшим видом финн. операции явл. предоставление в долг некотор. суммы PV на условиях возврата через время t большей суммы FV. Наращение первонач. суммы капитала - процесс присоединения к ней %ов в результате к-либо финн. операции. Наращение производ-ся либо однократно, либо многократно периодич. начислениями. В случае периодич. начислений исп. термины срок и период начисления. Срок - общий промежуток времени фин. операции в рез-те кот. происходит наращение. Период - промежуток времени через кот. происходят начисления. Наращение может происходить в соответствии с формулой прост. %ов или сложн. %ов. В случае простых %ов (fv=pv(1+r*n)) кажд. раз %-т начисляется на начал. сумму. В случае сложн. %ов (fv=pv(1+r) в степени n) %-т - на общую сумму с учетом наращения на предыдущ. пер-дах. Область применения схемы простых %: операции по наращиванию кап-ла сроком до1 г. с однократ. начисл-ем %, в операциях по учету векселей. FV- буд.ст-ть; PV- наст. ст-ть(привед. ст-ть); r- %ставка; n-кол-во периодов; m-кол-во внутригод.% начисл.

Привед-я ст-ть–текущ. денеж.ст-ть буд.денеж. потоков.

Суть опер.дисконт. кап-ла закл. в оценке буд. поступ-й с позиц. наст. момента врем. Обычно инвестор руковод-ся след. рассужд.: 1) с теч. врем. происход. обесцен-е денег(инфл.); 2) темп измен. цен на сырьё, матер., ОС может сущ. отлич. от темпов инфл.; 3) желат. период нач-я % причём в разм. не ниже опред. min.

Основ.на этих рассужд. инвестор должен оцен. какими будут его денеж. доходы. в буд., какую макс. допуст. сумму возм. влож. в инвест. проект, исход. из прогноз. рентаб.

FV=PV*(1+r)ⁿ

PV=FV/(1+r)ⁿ

PV=FV/(1+r/m)^nm

PV=FV*FM2(r,n)

FM – дисконт.множ., его знач. зпнес. в фин. табл. Он показ., чему равна стоим.одной денеж. ед-цы буд. на наст. момент врем. Знач. этого множ. завис.от: -r; -n.

FM1, FM3 – в опер. наращ. кап-ла; FM2, FM4 –в опер.дисконт. кап-ла.

FM1, FM2 – для единич. денеж. потоков(с неравн. поступл.); FM3, FM4 – для аннуитетов.

NPV – чист.привед. ст-ть. Характ. дисконт. приб.(убыт.) по проекту. Если NPV>0, то проект приб., если NPV<0, то убыт.

FM4 – суммар. дисконт.множ., предст. собой сумму соотв. FM2.