87. Анализ ликвидности, платежеспособности орг-ции

Платежеспособ-ть – готовность и возможность орг-ции наличными ден-ми рес-ми своевременно погасить свои платежные обяз-ва перед партнерами по бизнесу, бюджетом по налогам, раб-ками по з/пл, внебюдж-ми фондами.

Плат-сть обеспеч-ся своевременным, равномерным поступлением ден-х ср-в (ДС) на р/с орг-ции. При недостатке ДС пред-е обязано продавать часть А и погасить обяз-ва. Для этого А д.б. лик-ми.

Ликвидность –способн-ть пред-я обратить свои текущие А в ДС и в любой момент рассчит-а по краткосроч-м обяз-м.

Для оценки Ликв-ти и Пл-сти пред-я использ-т данные ББ: 1. ОбА (тек-е активы) (2 раздел стр.290); 2. краткоср-е обяз-ва (текущие пассивы) (5 раздел стр.690).

Причины неплатежеспособности рос-х предпр-й: 1. плохое фин-е сост-е покупат-й (несвоевремен-е погаш-е ДЗ) 2. неконкурентоспособ-ть рос-й прод-ции, затоваривание ГП 3. часть выручки от продаж поступает в порядке товарообменных операций (остается бартер и взаимозачет) 4. задолж-сть гос-ва по гос-м заказам перед пред-ми оборонного комплекса. 5. пред-я, на балансе к-рых остался жилой фонд и т.д. несут дополнит-ю фин-ю нагрузку. 6. на многих пред-ях не управляют ден-ми потоками. 7. рискованная политика по привлечению заемных ср-в.

А т.ж.: 1) невыполнение плана по произ-ву и реализации прод-ции, 2) повыш-е ее с/с 3) невыполнение плана прибыли и как рез-т – недостаток собствен-х источ-ков самофинансир-я пред-тия, 4) высокий % н/о, 5) неправильное исп-ние обор-го капитала (отвлечение ср-в в ДЗ, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, к-рые временно не имеют источ-ков финансир-я).

Анализ ликвид-сти, платежеспособ-ти орг-ции включ-т: 1. А-з ликвид-ти ББ; 2. А-з коэф-в ликвид-сти, платеж-сти пр-я; 3. Расчет и анализ СОС.

Начинается анализ плат-ти с анализа ликвид-ти ББ. Суть: сгруп-ные по степени ликвид-ти (по скорости обращения) ДС сопоставл-ся с пассивами, сгруп-ми по срочности погашения обяз-в.

Группировка активов по степени ликвидности:

А1 - (ДС+Краткоср.фин. влож-я=260+250) – высоколиквид-е ак.

А2 - (ДЗ + Прочие ОбА = 240+270) - быстро реализуемые А.

А3 - (Запасы и затраты=210+220) - медленно реализуемые

А4 - (ВнА=190) – труднореализ. А.: ОС, НМА., долгосроч-е фин-е влож-я, незаверш-е строит-во.

Групп-ка обязательств по срочности их погашения:

П1 - (КЗ=620) – наиб-е срочные обяз-ва

П2 - (Кредиты и займы + задолж-сть участникам по выплате доходов + прочие КрО=610+630+660) – среднесроч-е обяз-ва

П3 - (590) – долгосроч-е обяз-ва

П4 - (Капитал и резервы + Дох. буд. пер. + Резервы предстоящих расх. = 490+640+650) – постоянные пассивы (СК)

Если: А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4, то ББ абсолютно Л-й (очень редко). А4 < П4 – д. обяз-но соблюд-ся.

Расчет и оценка коэффициентов ликвидности

Для ан-за плат-ти исп-ся коэф-ты ликвид-ти (относит-е показ-ли):

1) Коэф-т абсолют-й ликвид-ти = (Ден. ср-ва + Краткосроч. фин. влож-я) / Краткосроч. обяз-ва = (Стр.250+260) / (стр. 690-640-650) >= 0,2 : 0,3

Коэф-т показ-т, какая часть краткосроч-х обяз-в м. б. погашена на дату составл-я ББ за счет ден-х ср-в и кракосроч-х фин-х влож-й.

У пред-тия д.б. на счетах ден-х ср-в не менее 20% краткосроч-х обяз-в, чтобы своевременно осущ-ть плановые платежи. Если у пред-тия менее 0,2 - недостаток ден-х ср-в (дефицит), то в этих усл-ях плат-ть б. полностью зависеть от надежности дебиторов, покупателей. Данным коэф-том интерес-ся поставщики.

2) Коэф-т критич-й ликвид-ти = (Ден. ср-ва + Краткосроч. фин. влож-я + Дебитор. краткосроч. зад-ть) / Краткосроч. обяз-ва = (Стр.240+250+260) / (стр. 690-640-650) >= 0,8 : 1,0.

Коэф-т показ-т, к-я часть краткосроч-в обяз-в м.б. погашена за счет ден-х ср-в и ожидаемых поступлений за отгружен-ю прод-цию. Этот к-т м.б. завышен из-за просрочен-й дебитор-й зад-ти.

К-т критич-й ликвид-ти – это к-т срочной ликвид-ти или промежуточ-й к-т покрытия. Данным к-том интерес-ся банки при выдаче кредита.

3) Коэф-т текущей ликвид-ти = Об.Ак. / Краткосроч. обяз-ва = Стр.290 / (стр. 690-640-650).

К-т >= 1 : 2 – в отраслях с длит-м производ-м циклом, К-т >= 2 – в отраслях с высокой скоростью оборота капитала.

К-т показ-т, в какой степени Об.Ак. покрыв-т краткосроч-е обяз-ва; на 1 руб. краткосроч-х обяз-в приход-ся более 2-х руб. Об.Ак.

Дан-й к-т дает общее представление о ликвид-ти пред-тия. Превышение ОбАк. над краткосроч-и обяз-вами необх-мо по след-м причинам: 1) при продаже Об.Ак. для погаш-я у пред-тия д. остаться ср-ва (хоть в минимал-м размере) для продолжения хоз-й деят-ти. 2) при срочной распродаже активов для погаш-я текущих обяз-в цена продажи активов существенно ниже их балансовой ст-ти.

Недостатки к-та ликвид-ти: 1) статичность – они рассчит-ся на основе баланса и показ-т ликвид-ть на дату, поэтому необх-ма их динамика за ряд пер-в; 2) возмож-сть завыш-я к-тов – из-за наличия в ОбА залежалых запасов мат-лов, ГП, не пользуещейся спросом, сомнительной ДЗ. 3) рекоменд-ые знач-я к-тов не дефференцированы по отраслям, не учит-ют их особ-ти и прежде всего скорость оборота об. ср-в.

88. Ан-з финанс-й устойчивости предприятия

Фин-я уст-ть – такое сост-е фин-х рес-сов пред-тия, их распред-е и исп-ние, к-рое обеспеч-ет разв-е пред-тия на основе роста прибыли и капитала.

Ф-ры, влияющие на фин-ю уст-ть дел-ся на:

1) внутрен-е: а) состав и стр-ра выпускаемой прод-ции, р., у. (соотнош-е высоко- и низко рентаб-х видов прод-ции), б) V получен-й прибыли и политика в области исп-ния прибыли (преимуществ-но на потребление или накопление), в) оптимал-й состав и стр-ра активов, стратегия управл-я активами, г) размер УК, величина издержек, д) ср-ва, мобилизуемые на рынке ссуд. капит-в (привлеч-я банк-х кредитов).

2) внешние: а) платежеспособный спрос и ур-нь дох-в насел-я, б) конкур-ция, в) инфляция, г) фин.-кредит-я политика гос-ва, д) сис-ма н/о, е) %-ые ставки по банк-м кредитам, ж) сис-ма мер по поддержке отеч-х производит-й.

Чем больше у пред-тия собствен-х фин-х рес-сов и прежде всего прибыли, тем финансово устойчивее пред-тие. При этом важна не только общая масса прибыли, но и ее стр-ра по направлен-м исп-ния, а именно, доля чистой прибыли, направлен-я на потребл-е и доля чист. приб-и, направлен-я на разв-е произв-ва.

Поэтому при оценке фин-й уст-ти необх-мо оценивать политику собственников, менеджеров по распред-ю и исп-нию прибыли. Необх-мо оценить, в какой части прибыль, направлен-я на разв-е произв-ва, пошла на пополнение Об-х ср-в, а в какой на инвестирование в капитал-е влож-я и цен-е бумаги.

Расчет и оценка коэф-тов фин-й устойчивости

Пред-тие в своей деят-ти исп-ет не только СК, но и ЗК, поэтому необх-мо знать: 1) на ск-ко пред-тие зависимо или независимо от заем-х источ-ков фин-я, 2) на ск-ко пред-тие фин-во устойчиво. Показ-ли фин-й уст-ти пред-тия дел-ся на 2 гр.: 1) показ-ли фин-й независим-ти, 2) показ-ли обеспечен-ти СОС.

1) показ-ли фин. независимости:

а) К-т автономии (к-т фин-й независ-ти) = СК / Валюта Б (активы) = (490+640+650)/700(300)>=5 – для пред-тий производ-й сферы; <0,5 – для отрасл. с высокой скоростью обращ-я капитала.

Показ-т долю СК в валюте Б, или показ-т, какая часть активов орг-ции сформирована за счет СК. В пред-тие с выс-й долей СК кредиторы вклад-ют свои ср-ва более охотно, т.к. пред-тие с большей вероят-тью м. погасить свои долги.

б) К-т фин-й уст-ти = СК + Долгосроч-е обяз-ва / Валюта Б (активы) =(490+640+650+590)/700(300)>=0,5 – показ-т, к-я часть активов орг-ции сформирована за счет долгоср-х источ-в фин-я.

Наличие долгосроч-х кредитов и займов увелич-т фин-ю уст-ть пред-тия, т.к. они привлек-ся на срок более 1 года и направл-ся на формир-е ВнА и пополн-я Об. ср-в.

в) К-т соотнош-я заем-х и собств-х ср-в = ЗК / СК = (590+690-640,650) / (490+640,650) < =1 – для пред-тий производ. сферы. Показ-т, ск-ко заем-х ср-в приход-ся на 1 руб. СК.

г) К-т фин-й завис-ти = 1- К-т автономии = ЗК / Валюта Б

2) показ-ли обеспеченности СОС:

а) К-т маневренности СК = (СК-ВнА (СОС)) / СК = (490+640,650-190) / (490+640,650) >=0 – показ-т, к-я часть СК пошла на формир-е Об. ср-в, т.е. какая часть СК явл-ся мобильной.

б) Индекс пост-го актива = 1 – К-т маневрен-ти СК = Вна / СК = 190 / (490+640,650) – показ-т, какая часть СК вложена в ВнА (в мобилизован-е активы)

в) К-т обеспечен-ти СОС = (СК - ВнА) / Об.Ак. = (490+640,650-190) / 290 >0,3-0,6, min 0,1 – показ-т, какая часть Об. Ак. сформирована за счет СК.

г) К-т обеспечен-ти зап-в СОС=(СК - ВнА)/Зап-сы= (490+640,650-190)/210 >=0,6-0,8 – показ-т, к-я часть зап-в орг-ции сформирована а счет собствен-х источ-ков, >1 – все 100% зап-в формир-ся за счет СОС и пред-тие имеет абсолют-ю фин-ю уст-ть. Дан-е коэф-ты рассчит-ся за ряд пер-в, выявл-ся тенденции их измен-я. Если у пред-тия СОС нет, то 2-ю гр-пу показ-й м. не рассч-ть, т.е. пред-тие фин-о неустойч-о и нах-я в кризис-м сост-и.

Оценка типа финансовой устойчивости пред-тия

Оценка типа фин-й уст-ти основана на обеспечен-ти зап-в источниками финансир-я (источники формир-я зап-в): 1) СОС, 2) долгосроч-е кредиты и займы (Д), 3) краткосроч-е банк-е кредиты, кредитор-я зад-ть по товарным операциям (К), (610+621). 1,2,3 = ОИ (общие источ-ки)

В завис-ти от обеспеченности запасов источниками финансир-я разл. 4 типа фин-й уст-ти:

1) Абсолют-я. Все запасы обеспечены источ-ми фин-я (z< = СОС). Хар-ся высоким ур-нем плат-ти, пред-тие не зависит от внеш-х кредиторов. (1,1,1)

2) Нормальная. СОС< z <СОС+Д – видно, что запасы > СОС. Запасы обеспечены СОС и долгосроч-ми кредитами и займами. У пред-тия нормал-я плат-ть, хар-ся рационал-м исп-нием ср-в и высокой доходностью тек-й деят-ти. (0,1,1)

3) Неустойчивое фин-е с. СОС+Д< z < ОИ. Запасы не обеспечены СОС и долгосроч-ми кредитами, но они обеспечены ОИ. Хар-ся нарушением плат-ти, возникает необх-ть привлеч-я доп-х источ-ков фин-я, возможно восстан-е плат-ти. (0,0,1)

4) Кризисное (критич.). z > ОИ. Пред-тию недостаточ-но ОИ фин-я для формир-я запасов. Пред-тие полностью неплат-но и наход-ся на грани банкротства. (0,0,0).

Трехмерная модель хар-ки типа фин-й уст-ти (1,1,1) отраж-т обеспеч-ть запасов источ-ми фин-я.