4. Основні критерії аналізу фінансових інвестицій

Необхідність здійснення аналізу фінансових інвестицій визначає його мета. Вона полягає в об'єктивній оцінці необхідності, можливості, масштабності, доходності та безпеки здійснення короткострокових і довгострокових фінансових інвестицій; визначенні напрямів інвестиційного розвитку компанії та пріоритетів у вкладанні капіталу; в обґрунтуванні оптимальних інвестиційних рішень.

У ході аналізу інвестиційної діяльності до найважливіших джерел інформації відносять:

- бізнес-план, включаючи інвестиційний, маркетинговий, фінансовий плани;

- норми та нормативи витрат матеріально-енергетичних, трудових, фінансових ресурсів;

- дані бухгалтерського обліку та фінансової звітності;

- правову, податкову, фінансову інформацію.

Перераховані та інші види інформації необхідні як інвестору, так і підприємству, на якому здійснюється будь-який інвестиційний проект на всіх стадіях роботи з інвестиційним проектом. Деякі узагальнені дані для аналізу інвестиційної діяльності підприємства с в документах бухгалтерської звітності підприємства.

Основні критерії аналізу фінансових інвестицій наведені в табл. 9.1.

Таблиця 9.1

Критерії аналізу фінансових інвестицій

№ з/п	Складові аналізу	Критерії
1	Мета аналізу	проведення комплексного дослідження та систематизація значної кількості макроекономічної і політичної інформації про умови реалізації фінансових інвестицій; оперативний моніторинг змін стану ринків цінних паперів і позикового капіталу; оцінка поточної і прогноз майбутньої фінансової стійкості підприємства-емітента або потенційного дебітора; визначення оптимальної величини високоліквідних короткострокових фінансових інвестицій; обґрунтування відповідних параметрів ризику та рентабельності фінансових інвестицій для інвестора; оптимізація портфелю інвестицій; аналітичне обґрунтування в процесі розробки проекту емісії
2	Об’єкти аналізу	різноманітні організаційно-правові та фінансові аспекти інвестування в цінні папери (корпоративні акції і облігації, державні зобов’язання) та позики, що надаються іншим юридичним особам; цінні папери індивідуальних елементів і портфелі інвестицій; господарюючий суб’єкт в цілому, його інвестиційна привабливість та фінансова стійкість; макроекономічні, фінансові та соціальні тенденції розвитку економіки; стан фінансового ринку (міжнародні аспекти)
3	Суб’єкти аналізу	фінансовий і планово-економічний відділ, бухгалтерія підприємства; відділи операцій з цінними паперами та кредитування в комерційних банках; фінансові брокери; фінансові менеджери інвестиційних і недержавних пенсійних фондів, страхових товариств; приватні інвестори; відділи інвестицій у регіональних органах виконавчої влади; державні контрольні органи; аудиторські та консалтингові фірми
4	Інформаційна база аналізу	законодавчі та нормативні акти; бухгалтерська та статистична звітність; висновки аудиторських і ревізійних перевірок; аналітичний огляд періодичних видань; аналітичний огляд стану ринку цінних паперів
5	Користувачі інформації	спеціалісти фінансових організацій, що працюють на ринку капіталів; консалтингові та аудиторські фірми; емітенти цінних паперів; органи виконавчої влади (при купівлі-продажу великих пакетів акцій); банки та кредитори (при оцінці ліквідності фінансових внесків боржника); інвестиційні та недержавні інвестиційні фонди; приватні інвестори
6	Тривалість проведення аналітичних процедур	постійні зміни вихідної інформації і необхідність роботи в режимі реального часу потребують оперативного використання вихідних аналітичних даних. Тривалість аналітичних заходів у цьому випадку коливається від декількох тижнів до декількох днів; при складанні проекту емісії або при вивченні рівня інвестиційної привабливості емітента тривалість аналізу збільшується до декількох місяців
7	Прийоми аналізу	порівняння; балансовий метод; елімінування; комплексна оцінка; кореляційно-регресивний аналіз; математичне програмування; імітаційне моделювання; графічний метод; метод простих і складних відсотків; дисконтування; розрахунок середніх і абсолютних величин; деталізація показників на його складові; групування; інші контрольно-аналітичні прийоми дослідження
8	Види аналізу	зовнішній; перспективний; оперативний; ретроспективний
9	Загальні підходи в організації та методиці проведення аналізу	визначення ринкової ціни цінних паперів, що придбаються та продаються; оцінка історичної та прогнозної інформації коливання рівня доходності цінних паперів; намагання досягти оптимального співвідношення “ризик – доходність” для конкретного інвестора за рахунок диверсифікації портфеля цінних паперів; оцінка майбутньої величини дивідендного (за акціями або процентного (за облігаціями) потоку; використання інформації про строки випуску погашення цінних паперів; оцінювання з врахуванням ризику потрібної доходності операцій з цінними паперами; визначення поточної вартості очікуваних дивідендів процентних виплат; порівняння доходності за конкретними операціями з цінними паперами та альтернативних ставок рентабельності; визначення ступеню інвестиційної активності (чим більш ефективно та інтенсивно підприємство бере участь у процесі довгострокового інвестування, тим вище рейтинг (курсова вартість) його акцій на ринку цінних паперів