4. Оптимизация состава активов

Оптимизация состава активов предприятия направлена, с одной стороны, на обеспечение предстоящего полного полезного использования отдельных их видов, а с другой – на повышение совокупной потенциальной их способности генерировать операционную прибыль.

Процесс оптимизации осуществляется по следующим этапам:

1 – оптимизируется соотношение совокупных размеров внеоборотных и оборотных активов предприятия, используемых в процессе его операционной деятельности;

2 – оптимизируется соотношение между активной и пассивной частью внеоборотных активов;

3 – оптимизируется соотношение трех основных видов оборотных активов – запасов ТМЦ, дебиторской задолженности, денежных активов.

Оптимизация состава активов также требует учета отраслевых особенностей осуществления операционной деятельности, средней продолжительности операционного цикла, а также оценки положительных и отрицательных особенностей функционирования их видов.

Внеоборотные активы характеризуются следующими положительными особенностями:

а) практически не подвержены действию инфляции, а, следовательно, лучше защищены от нее;

б) подвержены меньшему финансовому риску потерь в процессе хозяйственной деятельности и практически защищены от недобросовестных действий партнеров по хозяйственным операциям (невозврате при аренде и т.п.);

в) способны генерировать стабильную прибыль даже при неблагоприятной хозяйственной конъюнктуре - при невозможности (или нецелесообразности) их использования по прямому целевому назначению они могут быть переданы в аренду другим хозяйствующим субъектам;

г) способствуют предотвращению (или существенному снижению) потерь материальных оборотных активов в процессе их хранения;

д) имеют большие резервы существенного расширения объема производственной деятельности в периоды подъема конъюнктуры.

Вместе с тем, внеоборотные активы в процессе их хозяйственного использования имеют ряд недостатков:

а) подвержены моральному износу;

б) тяжело поддаются оперативному управлению, так как слабо изменчивы в структуре в коротком периоде времени;

в) относятся к группе трудноликвидных и неликвидных активов (в коротком периоде времени).

Оборотные активы характеризуются следующими положительными особенностями:

а) обладают высокой ликвидностью, а часть их находится в виде готовых средств платежа (денежные активы);

б) обладают высоким потенциалом структурной трансформации, то есть легко могут быть преобразованы из одного вида в другой;

в) легко управляемы, при эффективном финансовом менеджменте скорость их оборота может быть повышена;

г) более приспособляемы к изменениям конъюнктуры товарного и финансового рынков, легче поддаются изменениям в процессе региональной, хозяйственной или товарной диверсификации деятельности.

Вместе с тем им присущи следующие недостатки:

а) часть оборотных активов, находящаяся в денежной форме, в значительной мере подвержена потере стоимости в процессе инфляции;

б) временно свободные оборотные активы в форме денежных средств генерируют меньшую прибыль в сравнении с временно свободными внеоборотными активами, а излишние материальные оборотные активы не только не генерируют прибыль, но требуют дополнительных затрат на их хранение;

в) запасы товарно-материальных активов подвержены постоянным потерям в связи с естественной убылью;

г) значительная часть оборотных активов подвержена большему финансовому риску потерь в связи с недобросовестностью партнеров и существенным ухудшением конъюнктуры рынков (в сравнении с внеоборотными активами).

Для оценки результатов оптимизации соотношения оборотных и внеоборотных активов используется показатель – коэффициент маневренности активов:

ОА

Кма = ,

А

где ОА – оборотные активы; А – общая сумма всех активов предприятия.