73. Оценка бизнеса в целях ау

АУ – управляемый процесс предотвращения/преодоления кризиса, отвечающий целям предприятия и соотв-щий объективным тенденциям его развития. В АУ сочетаются предвидение опасности кризиса, анализ его симптомов, меры по снижению отрицательных последствий кризиса и использование его факторов д/послед-го развития.

Суть АУ:

• кризисы можно предвидеть, ожидать и вызывать

• кризисы можно ускорять, предварять, отодвигать

• к кризисам можно и необходимо готовиться

• кризисы можно смягчать

• управление в условиях кризиса требует особых подходов, специальных знаний, опыта и искусства

• кризисные процессы м.б. до определённого предела управляемыми

• управление процессами выхода из кризиса способно ускорять эти процессы и min их последствия

Оценка бизнеса – одна из важных задач внешних (антикризисных управляющих), назначаемых по решению суда для осущ-я фин.оздоровления / ликвидации признанных судом банкротами предприятий. Цели ОБ связанные с финн.состоянием пред-я:

• эмиссия новых акций

• подготовка к продаже обанкротившихся предприятий

• оценка в целях реструктуризации

• обоснование вариантов санации предпр-й-банкротов

Оценка помогает определить соотношение между стоимостью им-ва пред-я и размером задолж-ти по ден.об-вам

Правовой основой ОБ в процессе АУ служат: ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ», ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», ФЗ «О несостоятельности (банкротстве КО)». Постановление Правительства РФ «Об утверждении стандартов оценки»

Согласно ФЗ №127«О несостоятельности (банкротстве)», с момента принятия арбитр. Судом решения о судопроизводстве наступают 5 основных этапов арб.управ-я: наблюдение, финн. Оздоровление, внешнее управление, конкурсное управление, мировое соглашение. В случае открытия конкурсного производства обязательна оценка имущ-ва

Роль ОБ в системе АУ:

• оценка ст-ти пред-я в сложном финн.положен. важна д/АУ в кач-ве исходной информации для принятияУР, выработки плана действий.

• Оценка ст-ти явл-ся критерием эф-ти принимаемых антикриз-м управл-м мер

• Оценка стоимости играет немаловажную роль в арб.управл-ии на разл.стадиях процедуры банкротства. Так на стадии внешн. упр-я методом дисконтирования ден.потоков можно просчитать разл.варианты развития пр-я в зависимости от сумм и условий инвестир-я. По результатам заторатного подхода - принимать решения относительно дальнейшего исп-я активов. На стадии конкурсного произв-ва с помощь. Метода ликвидационной стоимости можно составить календарный график реализации активов пр-я и оперировать величиной ликв-ой ст-ти бизнеса.

74. Рыночная стоимость и цена продажи

Стоимость не является характеристикой, которая сама по себе присуща объектам: наличие стоимости зависит от желания людей и покупательной способности; имущество имеет стоимость только при наличии полезности; для того чтобы иметь стоимость, имущество должно быть относительно дефицитным.Четыре компонента стоимости представлены на рис.1.

Спрос

Полезность

Дефицитность

Возможность отчуждаемости объектов

Рис. 1. Компоненты стоимости

Спрос— количество данного товара или услуг, находящее на рынке платежеспособных покупателей.

Полезностьопределяется способностью имущества удовлетворять некоторые потребности человека. Полезность побуждает желание приобрести определенную вещь. Для инвестора, действующего на рынке недвижимости, наибольшей полезностью будет обладать земельный участок без ограничений на использование и застройку.

Дефицитность— ограниченность предложения. Как правило, при увеличении предложения определенного товара цены на данный товар начинают падать, при уменьшении предложения — расти.

Возможность отчуждаемости объектов— это возможность передачи имущественных прав, что позволяет ей переходить из рук в руки (от продавца к покупателю), т.е. быть товаром.

В оценке имущества различают несколько видов стоимости, которые зависят от целей оценки. Если требуется принять решение относительно цены продажи предприятия (его части), определяется рыночная стоимость.

Рыночная стоимость—наиболее вероятная цена, по которой объект опенки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

Рыночная оценка основана на учете затрат, связанных с производством товара, времени получения доходов, уровня конкуренции, экономического имиджа предприятия, макро-и микроэкономических условий, влияющих на стоимость объекта. Для определения рыночной стоимости нельзя принять цены продаж аналогичных объектов без проведения дополнительного анализа, так как цена сделки не характеризует мотивы продавца и покупателя, отсутствие или наличие каких-либо внешних воздействий.

Понятие стоимости отличается от понятия цены. Стоимость и цена равны только в условиях совершенного рынка.

Цена — денежная сумма, предлагаемая или уплаченная за объект оценки или его аналог в конкретной ситуации. В случае отсутствия тех или иных типичных условий сделки, цена продажи конкретного объекта может отличаться от типичной цены для данного рынка, т.е. от рыночной стоимости аналогов рассматриваемого объекта.

Таким образом, рыночная стоимость — это ожидаемая цена при определенных условиях, а цена продажи — это сумма, которую в конкретной ситуации покупатель согласился заплатить, а продавец — принять за объект.

Рыночная стоимость является объективной, независимой от желания отдельных участников рынка недвижимости.