витун чигрина ФП

ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ

Отраслевая

принадлежность

Организационно-правовая форма

Форма

собственности

Принадлежность

капитала

Финансы промышленности, сельского хозяйства, торговли, строительства, транспорта, связи и прочие

Финансы хозяйственных обществ и товариществ, унитарных предприятий,

производственных кооперативов

Финансы государственных, частных и иностранных предприятий

Финансы национальных предприятий, иностранных предприятий, смешанных предприятий

Рис. 1.3. Классификация финансов предприятий

Финансовые условия хозяйствования претерпели существенные изменения, которые выразились в либерализации экономики, изменении форм собственности, проведении приватизации, изменении условий государственного регулирования, в ведении системы налогообложения коммерческих организаций и предприятий. Все это привело к повышению роли распределительных отношений. Конечной целью предпринимательской деятельности стало извлечение прибыли при сохранении собственного капитала.

Наиболее полно сущность финансов проявляется в их функциях. Большинство экономистов признают, что финансы предприятия выполняют две основные функции: распределительную и контрольную. Обе функции тесно взаимодействуют между собой

(рис. 1.4).

Посредством распределительной функции происходят формирование первоначального капитала, образующегося за счет вкладов учредителей, авансирование его в производство, воспроизводство капитала, создание основных пропорций при распределении доходов и денежных ресурсов, обеспечивающих оптимальное сочетание интересов отдельных товаропроизводителей, хозяйствующих субъектов и государства в целом. Распределительная функция проявляется в формировании материальных и финансовых фондов на предприятии (рис. 1.5).

1 1

ФУНКЦИИ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ

РАСПРЕДЕЛИТЕЛЬНАЯ

Формирование собственного и заемного капитала, основных и оборотных фондов, доходов по видам деятельности, денежных и финансовых фондов

Распределение денежных поступлений:выручки от реализации, прочихдоходов, прибыли; финансовыхфондов, использование финансовых ресурсов

КОНТРОЛЬНАЯ

Поддержание оптимальных пропорций формирования и использования доходов предприятия; отражение качества распределительных процессов (формирование, распределение финансовых фондов) и состояния финансов предприятия

Рис. 1.4. Функции финансов предприятий

ФОНДЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

			Материальные
							Непроизвод-
Производственные							ственные
				Основные фонды
				Оборотные фонды
				Фонды обращения

Финансовые (денежные)

Фонды

собственных

средств

Фонды заемных средств

Фонды

привлеченных

средств

уставный фонд, резервный фонд, добавочный фонд, фонд накопления, амортизационный фонд

кредиты, факторинг, кредиторская задолженность

фонд потребления, расчеты по дивидендам, резервы предстоящих расходов, доходы будущих периодов

Рис. 1.5. Фонды, формируемые на предприятии

Объективная основа контрольной функции – стоимостный учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг, процесс формирования доходов и денежных фондов.

1 2

Финансовый контроль за деятельностью хозяйствующего субъекта осуществляют:

–непосредственно хозяйствующий субъект;

–акционеры и владельцы контрольного пакета акций;

–налоговые органы;

–контрольно-ревизионная служба Министерства финансов Республики Беларусь;

–коммерческие банки;

–независимые аудиторские фирмы.

Эффективное и рациональное ведение хозяйства предопределяет возможности его дальнейшего развития. И наоборот, нарушение бесперебойного кругооборота средств, роли затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг снижают доходы предприятия и соответственно возможности его дальнейшего развития,конкурентоспособность и финансовую устойчивость.

Реализация контрольной функции осуществляется с помощью финансовых показателей деятельности предприятия, их оценки и разработки, необходимых мер для повышения эффективности распределительных отношений (рис. 1.6).

	Признак классификации	Виды финансового контроля
		Государственный
	Субъекты, осуществляющие	Внутриведомственный
		Внутрихозяйственный
	финансовый контроль
		Общественный
		Независимый (аудиторский)
	Время проведения финансового контроля	Предварительный
		Текущий
		Последующий
	Способы проведения финансового	Проверка
		Обследование
	контроля
		Анализ

Рис. 1.6. Классификация финансового контроля

2. Сущность финансового механизма управления предприятием

Управление финансами предприятия осуществляется с помощью финансового механизма.

Финансовый механизм предприятия – система управления финансами предприятия в целях достижения максимальной прибыли.

1 3

Система управления финансами включает в себя: финансовые методы, финансовые инструменты, правовое обеспечение, информа- ционно-методическое обеспечение управления финансами (рис. 1.7).

		ИНФОРМАЦИОННОЕ
	ФИНАНСОВЫЕ	ОБЕСПЕЧЕНИЕ:	ФИНАНСОВЫЕ
		различные виды
	МЕТОДЫ		РЫЧАГИ И ИН-
		экономической,
			СТРУМЕНТЫ
		коммерческой и
		финансовой информации
	финансовое планирование,		первичные
	финансовый учет и анализ,
	финансовое	ФИНАНСОВЫЙ	инструменты
	регулирование,
		МЕХАНИЗМ
	финансовый контроль
			производные
			инструменты
	НОРМАТИВНОЕ	ПРАВОВОЕ
	ОБЕСПЕЧЕНИЕ:	ОБЕСПЕЧЕНИЕ:
	инструкции, нормативы,	законодательныеакты,
		постановленияправительства
	нормы, тарифные ставки,
	методические указания

Рис. 1.7. Финансовый механизм

Финансовыми методами являются: финансовое планирование, финансовый учет, финансовый анализ, финансовое регулирование, финансовый контроль.

Финансовые инструменты включают в себя как первичные инструменты, такие как дебиторская и кредиторская задолженности, так и производные инструменты: финансовые опционы, фьючерсы и форварды, проценты и валютные свопы.

Опцион представляет собой стандартный биржевой контракт, по которому покупатель получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу актива по заранее оговоренной цене. Различают опцион Callи опцион Put.Опцион Callпредоставляет право купить базовый актив, опцион Put – право продать базовый актив. Американский опцион может быть погашен в любой день срока до истечения срока опциона. То есть для такого опциона задается срок, во время которого покупатель может исполнить данный опцион. Европейский опцион может быть погашен только в одну указанную дату (дата истечения срока, дата исполнения, дата погашения).

Фьючерс – стандартный срочный биржевой контракт купли-про- дажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке

1 4

поставки актива, оговаривая заранее все параметры актива, и несут обязательства перед биржей вплоть до его исполнения. Поставочный фьючерс предполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется по расчетной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов. Расчетный (беспоставочный) фьючерс предполагает, что между участниками производятся только денежные расчеты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения контракта без физической поставки базового актива. Обычно применяется для целей хеджирования рисков изменения цены базового актива или в спекулятивных целях.

Форвард (форвардный контракт) – договор (производный финансовый инструмент), по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать товар (базовый актив) другой стороне (покупателю) или исполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором.

Форвард может быть расчетным или поставочным. Расчетный (беспоставочный) форвард не заканчивается по-

ставкой базового актива. Поставочный форвард заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки (договора). Срочная внебиржевая сделка (сделка с отсроченными обязательствами) является поставочным форвардом. Форвард с открытой датой – форвардный контракт, по которому не определена дата расчетов (дата исполнения).

Валютный своп – это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Применительно к свопу дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной по сроку обратной сделки – датой окончания свопа. Большая часть сделок валютный своп заключается на период до 1 года. Если ближняя по дате конверсионная сделка является покупкой валюты (обычно базовой), а более удаленная – продажей валюты, такой своп называется «купил/продал». Если же вначале осуществляется сделка по продаже валюты, а обратная ей сделка является покупкой валюты, этот своп будет называться «продал/купил».

1 5

Как правило, сделка валютный своп проводится с одним контрагентом, то есть обе конверсионные операции осуществляются с одним и тем же банком. Это так называемый чистый своп. Однако допускаетсяназыватьсвопомкомбинациюдвухпротивоположныхконверсионных сделок с разными датами валютирования на одинаковую сумму, заключенных с разными банками, – это сконструированный своп.

Финансовый актив может быть в виде: денежных средств, контрактного права на получение денежных средств или другого финансового актива от другого предприятия, контрактного права обмена на финансовый инструмент с другим предприятием, инструментом капитального характера другого предприятия.

Финансовое обязательство – любое обязательство, которое является контрактным: передать денежные средства или иной финансовый актив; обменять финансовые инструменты с другим предприятием на потенциально неблагоприятных условиях.

Операции с финансовыми инструментами всегда сопровождаются финансовыми рисками. Информационное обеспечение позволяет пользователям финансовой отчетности оценить степень рискованности финансовых инструментов. Рассмотрим основные виды финансовых рисков.

1. Ценовой риск подразделяют на валютный, процентный и рыночный.

2.Кредитный риск.

3.Риск ликвидности.

4.Риск денежного потока (рис. 1.8).

Финансовые риски

Ценовой риск			Кредитный риск		Риск ликвидности	Риск денежного потока

Валютный риск

Процентный риск

Рыночный риск

Рис. 1.8. Виды финансовых рисков

Операции с финансовыми инструментами осуществляются на основе рыночной или справедливой стоимости.

Предприятие как система состоит из двух подсистем: управляющей и управляемой (рис. 1.9).

1 6

Управляющая подсистема (субъекты управления)

Финансовые рычаги и методы

Управляемая подсистема (объекты управления)

Рис. 1.9. Предприятие как система управления

Управляющая подсистема обычно представляет собой ряд отделов: технический, коммерческий, производственный, финансовый, бухгалтерский и прочие.

Управляемая подсистема, то есть хозяйственная деятельность, как правило, бывает представлена в виде производственных подразделений.

Финансовый механизм предприятия – это система управления финансовыми отношениями предприятия через финансовые рычаги с помощью финансовых методов.

Элементами финансового механизма являются: финансовые отношения как объект финансового управления, финансовые рычаги, финансовые методы, правовое обеспечение и информацион- но-методическое обеспечение финансового управления.

Финансовые отношения – это инвестирование, кредитование, налогообложение, страхование и финансовые рычаги.

Финансовые рычаги представляют собой набор финансовых показателей, через которые управляющая подсистема может оказывать влияние на хозяйственную деятельность предприятия. Они включают: прибыль, доход, финансовые санкции, цену, дивиденды, проценты, заработную плату, налоги и тому подобное.

Целью любого коммерческого предприятия является организация хозяйственной деятельности по выпуску продукции (производства работ, оказанию услуг) для получения прибыли. В отличие от коммерческого некоммерческое предприятие не имеет целью получение прибыли.

1 7

3. Принципы организации финансов предприятия

Финансовые отношения коммерческих организаций и предприятий строятся на определенных принципах, связанных с основами хозяйственной деятельности: хозяйственная самостоятельность, самофинансирование, материальная заинтересованность, материальная ответственность, обеспечение финансовыми резервами.

Принцип хозяйственной самостоятельности не может быть реализован без самостоятельности в области финансов. Однако о полной хозяйственной самостоятельности говорить нельзя, так как государство регламентирует отдельные стороны их деятельности.

Принципсамофинансирования.Реализацияэтогопринципа –одно из основных условий предпринимательской деятельности, которое обеспечивает конкурентоспособность хозяйственного субъекта.

Принцип материальной заинтересованности – объективная необходимость этого принципа, обеспечивающаяся основной целью предпринимательской деятельности – извлечением прибыли.

Принцип материальной ответственности означает наличие определенной системы ответственности за ведение и результаты финан- сово-хозяйственнойдеятельности.Финансовыеметодыреализацииэто- го принципа различны и регламентируются законодательством.

Принцип обеспечения финансовыми резервами диктуется условиями предпринимательской деятельности, сопряженной с определенными рисками невозврата вложенных в бизнес средств. В условиях рыночных отношений последствия риска ложатся на предпринимателя, который добровольно и самостоятельно на свой страх и риск реализует разработанную им программу.

Все принципы организации финансов предприятия находятся в постоянном развитии, и для их реализации в каждой конкретной экономической ситуации применяются свои формы и методы, соответствующие состоянию производительных сил и производственных отношений в обществе (рис. 1.10).

Реализацияфинансовойполитикивееконкретноммеханизмефункционированияфинансовпредприятиядолжнабазироватьсянаопределенныхпринципахуправления,адекватныхрыночнойэкономике.

Обобщение зарубежного опыта организации корпоративных финансов, опыта отечественных предприятий, анализа подходов коммерческих банков к оценке финансовой деятельности своих клиентов позволяет рекомендовать руководствоваться следующими основными принципами управления финансами предприятия:

1 8

–плановости;

–финансового соотношения сроков;

–взаимозависимости финансовых показателей;

–гибкости (маневрирования);

–минимизации финансовых издержек;

–рациональности;

–финансовой устойчивости (рис. 1.11).

Рис. 1.10. Принципы организации финансов предприятия
ПРИНЦИПЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВ определяют общие для
всех предприятий основы организации эффективной хозяйственной
ПРИНЦИПЫ	деятельности
УПРАВЛЕНИЯ	ПЛАНОВОСТЬ: разработка финансовых, производственных и
ФИНАНСАМИ	иных планов, различных по срокам и формам;
ориентируются на
специфику отдельного
предприя и	ФИНАНСОВОЕМатериальнаяСООТНОШЕНИЕзаинтересованностьСРОКОВ: взаимосвязь и
Хозяйственная самостоятельность
	взаимозависимость сроков в отдельных документах;
Самофинансирование		Материальная ответственность
ВЗАИМОЗАВИСИ-	ГИБКОСТЬ (МАНЕВРИРОВАНИЕ): возможность
МОСТЬ ФИНАНСОВЫХ	маневра при изменении рыночной ситуации;
ПОКАЗАТЕЛЕЙ:
использование единой
Обеспеченность финансовыми резервами
методологии учета,	МИНИМИЗАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ ИЗДЕРЖЕК:
анализа и контроля;	финансирование проектов должно осуществляться с
	минимальными затратами;
РАЦИОНАЛЬНОСТЬ: использование наиболее		ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ:
выгодных методов формирования финансовых
ресурсов с соблюдением соотношения		долгосрочная финансовая стабильность,
риска/доходности;		независимость и платежеспособность
		предприятия.
Рис. 1.11. Принципы управления финансами предприятия

1 9

Естественно, что реализация этих принципов должна осуществляться при разработке финансовой политики и организации системы управления финансами конкретного предприятия. При этом необходимо учитывать:

–сферу деятельности (материальное производство, непроизводственная сфера);

–отраслевую принадлежность (промышленность, транспорт, строительство, сельское хозяйство, торговля и другие);

–виды (направления) деятельности (экспорт, импорт);

–организационно-правовые формы предпринимательской деятельности.

В современных условиях в Республике Беларусь в целях «выживания» многие предприятия существенным образом диверсифицируют свою деятельность, занимаясь одновременно промышленным производством, и строительством, и торговлей. Поэтому финансисту, где бы он ни работал, нужно серьезно изучить отраслевую экономику и технологию производства, особенности рынка

производимой продукции.

4. Финансовые отношения предприятий, их состав и развитие

В ходе предпринимательской деятельности коммерческих организаций и предприятий возникают определенные финансовые отношения, связанные с организацией производства и реализацией продукции, оказанием услуг и выполнением работ, формированием собственных финансовых ресурсов и привлечением внешних источников финансирования, их распределением и использованием.

Материальнойосновойфинансовыхотношенийявляютсяденьги. Финансовые отношения – часть денежных отношений, которые возникаютлишьприреальномдвиженииденежныхсредств,сопровождаютсяформированиемииспользованиемсобственногокапитала,цен-

трализованных и децентрализованных фондов денежных средств.

По своему экономическому содержанию совокупность финансовых отношений можно сгруппировать по следующим направлениям:

1) между учредителями в момент создания предприятия;

2)между предприятиями и организациями;

3)между предприятием и его подразделениями (филиалами, цехами, отделами, бригадами);

2 0