витун чигрина ФП

подписку на выпускаемые им акции и свободную их продажу на условиях, устанавливаемых законодательством о ценных бумагах.

Число акционеров открытого акционерного общества не ограничено.

физические лица			юридические лица

не менее двух и не более пятидесяти

осуществление предпринимательской деятельности, получение прибыли

объединение вкладов в денежной и материальной форме

устав и учредительный договор

ОДО		ООО

размер уставного фонда определяется учредителями самостоятельно

характер ответственности

солидарная субсидиарная		солидарная в пределах
		внесенного вклада

распределение прибыли

пропорционально внесенному вкладу

Рис. 1.17. Сравнительная характеристика ООО и ОДО

Акционерное общество, участник которого может отчуждать принадлежащие ему акции только с согласия других акционеров и (или) ограниченному кругу лиц, признается закрытым акционерным обществом. Такое акционерное общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

3 1

Число участников закрытого акционерного общества не должно превышать пятидесяти (рис. 1.18).

Рис. 1.18. Механизм открытого и закрытого акционерных обществ

Акция является бессрочной эмиссионной ценной бумагой, свидетельствующей о вкладе в уставный фонд акционерного общества и удостоверяющей права ее владельца на участие в управлении этим обществом, получение части его прибыли в виде дивидендов и части имущества, оставшегося после расчета с кредиторами, или его стоимости в случае ликвидации акционерного общества.

Номинальная стоимость всех выпускаемых акционерным обществом акций должна быть одинаковой.

Не допускается выпуск акций в качестве ордерных ценных бумаг или ценных бумаг на предъявителя.

Акционерное общество вправе выпускать акции двух категорий: простые (обыкновенные) и привилегированные.

Каждая простая (обыкновенная) акция удостоверяет одинаковый объем прав акционера – ее владельца.

Уставом акционерного общества может быть предусмотрен выпуск привилегированных акций одного или нескольких типов.

Каждая привилегированная акция одного типа удостоверяет одинаковый объем прав акционера – ее владельца.

Типы привилегированных акций различаются объемом удостоверяемых ими прав, в том числе фиксированным размером ди-

3 2

виденда, и (или) очередностью его выплаты, и (или) фиксированной стоимостью имущества, подлежащего передаче в случае ликвидации акционерного общества, и (или) очередностью его распределения.

С передачей акции все удостоверяемые ею права переходят в совокупности.

Доля привилегированных акций всех типов в общем объеме уставного фонда акционерного общества не должна превышать двадцати пяти процентов.

Законодательными актами или уставом акционерного общества могут быть установлены ограничения суммарной номинальной стоимости или количества простых (обыкновенных) и (или) привилегированных акций, принадлежащих одному акционеру, либо доли принадлежащих ему таких акций в общем объеме уставного фонда акционерного общества.

Увеличение уставного фонда акционерного общества осуществляется путем выпуска дополнительных акций либо увеличения номинальной стоимости акций. Увеличение уставного фонда акционерного общества допускается после полной его оплаты.

Увеличение уставного фонда акционерного общества путем выпуска дополнительных акций может осуществляться как за счет источников собственных средств этого общества и (или) акционеров, так и за счет иных инвестиций. Увеличение уставного фонда акционерного общества путем увеличения номинальной стоимости акций осуществляется за счет источников собственных средств этого общества, а при условии единогласного принятия такого решения всеми акционерами – за счет средств его акционеров.

Сумма, на которую увеличивается уставный фонд акционерного общества за счет источников собственных средств, не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов и суммой уставного фонда и резервных фондов этого общества.

При увеличении уставного фонда акционерного общества путем выпуска дополнительных акций общим собранием его акционеров утверждается решение об их выпуске, содержащее реквизиты и сведения, установленные законодательством о ценных бумагах.

При увеличении уставного фонда акционерного общества путем выпуска дополнительных акций за счет источников собственных средств акционерного общества акции этого выпуска размещаются среди всех акционеров пропорционально количеству принадлежащих им акций той же категории и того же типа.

3 3

При увеличении уставного фонда акционерного общества путем выпускадополнительныхакций уставныйфондувеличиваетсяна сумму номинальных стоимостей размещенных акций дополнительного выпуска. В случае размещения акций дополнительного выпуска, осуществляемого посредством проведения подписки на акции, результаты подписки утверждаются общим собранием акционеров.

Увеличение уставного фонда акционерного общества для покрытия понесенных этим обществом убытков не допускается.

Уменьшение уставного фонда акционерного общества осуществляется путем снижения номинальной стоимости акций либо приобретения акционерным обществом части акций в целях сокращения их общего количества.

Акционерное общество не вправе принимать решение об уменьшении своего уставного фонда, если в результате такого уменьшения уставный фонд акционерного общества станет меньше минимального размера уставного фонда, предусмотренного законодательством.

Распределение чистой прибыли акционерного общества осуществляется по следующим направлениям:

-образование резервного фонда;

-образование дивидендного фонда;

-образование фонда акционирования (рис. 1.19). Производственным кооперативом является добровольное

объединение граждан на основе членства для совместной производственной или иной хозяйственной деятельности (производство, переработка, сбыт промышленной, сельскохозяйственной продукции), основанной на их личном трудовом или ином участии и объединении его членами имущественных паевых взносов.

Производственный кооператив (артель) – организация, участники которой вносят имущественный паевой внос и принимают личное трудовое участие в деятельности кооператива, несут субсидиарную ответственность по обязательствам кооператива в равных долях, если иное не определено в уставе, в пределах, установленных уставом, но не меньше величины годового дохода кооператива. Число членов не должно быть меньше трех. Особенностью построения финансовых отношений является то, что участники производственного кооператива обязаны внести имущественный взнос (пай) и принимать личное трудовое участие в деятельности производственного кооператива. Если какой-то участник не принимает участие личным трудом в делах кооператива, он должен внести дополнительный взнос. Общая сумма паевых взносов членов образует паевой фонд кооператива. Этот фонд определяет минимальный размер имущества ко-

3 4

оператива, гарантирующего интересы его кредиторов. По своей сути паевой фонд есть уставный фонд. Следующей особенностью организации финансов производственного кооператива является наличие неделимых фондов в составе имущества. Имущество, составляющее неделимые фонды, не включается в паи членов кооператива. На него не может быть обращено взыскание по личным долгам его членов. Прибыль распределяется после уплаты налогов и других обязательных платежей с учетом личного трудового участия членов кооператива и размеров их паевых взносов.

Чистая прибыль акционерного общества

резервный фонд: специальный фонд, предназначенный для

финансирования непредвиденных расходов, возмещения убытков,

устранения временных финансовых затруднений и выплаты дивидендов

по привилегированным акциям (в случае отсутствия прибыли на эти

цели). Размер определяется самостоятельно, фонд пополняется за счет

ежегодных отчислений от чистой прибыли. Если общество является

иностранным, то резервный фонд должен быть сформирован в размере

25 % от уставного фонда.

дивидендный фонд: фонд, предназначенный для последующего

распределения чистой прибыли между акционерами соразмерно числу

имеющихся у них акций. Решения о выплате дивидендов, их размере, форме

выплаты по акциям каждой категории и типа зависят от общего собрания

акционеров. Дивидендный фонд не формируется в случае завершения

финансового года с убытком, выплаты по простым акциям не производятся.

фонд акционирования: формируется за счет чистой прибыли для

приобретения акций данного общества с последующим размещением их своим

работникам, другим акционерам, третьим лицам, в сотрудничестве с которыми

заинтересовано общество. Размер фонда не оговаривается заранее, он создается

по мере возникновения необходимости общества в таких целевых средствах из

свободного остатка прибыли, остающейся у общества после всех

распределительных мероприятий или за счет уменьшения объемов

дивидендного фонда.

Рис. 1.19. Порядок распределения чистой прибыли акционерного общества

Унитарным предприятием называется коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ней собственником имущество. Имущество унитарного предприятия является неделимым и не может быть распределено по вкладам, в том числе между работниками предприятия.

Имущество республиканского унитарного предприятия находится в собственности Республики Беларусь и принадлежит такому предприятию на праве хозяйственного ведения или оперативного управления.

3 5

Имущество коммунального унитарного предприятия находится в собственности административно-территориальной единицы и принадлежит такому предприятию на праве хозяйственного ведения.

Имущество частного унитарного предприятия находится в частной собственности физического лица (совместная собственность супругов или членов крестьянского, фермерского хозяйства) либо юридического лица и принадлежит такому предприятию на праве хозяйственного ведения.

Собственник имущества предприятия, основанного на праве хозяйственного ведения, определяет предмет и цели его деятельности; осуществляет контроль за использованием и сохранностью имущества. Устанавливаются законодательные ограничения на продажу недвижимого имущества, сдачу его в аренду, использование в качестве предмета залога и иные ограничения на распоряжение имуществом.

Унитарное предприятие, основанное на праве оперативного управления, является казенным предприятием. Оно создается правительством Республики Беларусь на базе имущества, находящегося в собственности республики. Республика Беларусь несет субсидиарную ответственность по обязательствам казенного предприятия при недостаточности его имущества.

Производственная и хозяйственная деятельность казенного предприятия осуществляются в соответствии с планом-заказом и планом развития предприятия.

Казенное предприятие отличается тем, что четко выполняется установленный порядок планирования и финансирования производственной деятельности, и риски сведены к минимуму благодаря непосредственному участию государства в решении многих финансовых вопросов.

В международной практике предприятия (фирмы) классифицируются следующим образом (рис. 1.20):

Некоммерческие организации могут создаваться в форме потребительских кооперативов, общественных или религиозных организаций (объединений), благотворительных или иных фондов, а также в других формах, предусмотренных законом (рис. 1.21).

Потребительским кооперативом является добровольное объединение граждан и юридических лиц на основе членства с целью удовлетворения материальных и иных потребностей участников, осуществляемое путем объединения его членами имущественных паевых взносов.

3 6

Единоличное владение

(sole proprietorship)

владельцем является один человек; простое в организации; регулируется небольшим числом нормативных актов; ограничено в ресурсах; личные обязательства по долгам; срок жизни ограничен сроком жизни владельца

				Партнерство			объединение нескольких человек для ведения некорпоративного
				(товарищества)			бизнеса; неограниченная ответственность по обязательствам;
	Формы
				(partnership)			проблемы при передаче доли посторонним лицам; трудности с
	организации						привлечением капитала
	частных
	предприятий
						экономическая единица, чьи активы отделены от личной
				Корпорация		собственности владельцев и менеджеров; неограниченный срок
				(corporation)		службы; высокая ликвидность собственности; ограниченная
						ответственность; высокое налогообложение; сложный процесс
						регистрации

Рис. 1.20. Международная классификация предприятий

Некоммерческие

организации

Потребительский кооператив – это объединение граждан и юридических лиц с целью удовлетворения материальных (имущественных) и иных потребностей участников.

Общественные и религиозные организации – добровольные объединения граждан на основе общности их интересов для удовлетворения духовных или иных нематериальных потребностей.

Фонд – организация, преследующая социальные, благотворительные, культурные и иные общественно полезные цели.

Учреждение – организация, созданная собственником для осуществления управленческих, социально-культурных или иных функций некоммерческого характера и финансируемая им полностью или частично.

Рис. 1.21. Состав некоммерческих организаций

Устав потребительского кооператива содержит следующую информацию:

-размер паевых взносов членов кооператива;

-порядок ответственности за нарушение обязательств;

-порядок покрытия членами кооператива понесенных убытков. Члены кооператива обязаны в течение трех месяцев пос-

ле утверждения ежегодного баланса покрыть образовавшиеся убытки путем дополнительных взносов. В противном случае

3 7

кооператив может быть ликвидирован по требованию кредиторов.

Прибыль, полученная потребительским кооперативом, не может распределяться между его членами.

Общественными и религиозными организациями являются добровольные объединения граждан, в установленном законодательством порядке объединяющиеся на основе общности интересов для удовлетворения духовных или иных нематериальных потребностей.

Участники этих организаций не сохраняют прав на переданное ими этим организациям в собственность имущество. Они не отвечают по обязательствам организации, в которых участвуют в качестве членов.

Фондом является не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная гражданами или юридическими лицами на основе добровольных имущественных взносов, преследующих социальные, благотворительные, культурные, образовательные или иные общественно полезные цели.

Имущество, переданное фонду его учредителями, является собственностью фонда. Учредители не отвечают по обязательствам созданного ими фонда, а фонд не отвечает по обязательствам своих учредителей. Фонд обязан ежегодно публиковать отчеты об использовании своего имущества.

В случае ликвидации фонда его имущество, оставшееся после удовлетворения требований кредиторов, направляется на цели, указанные в уставе фонда.

Коммерческие организации в целях координации их предпринимательской деятельности, а также для представления и защиты общих имущественных интересов могут по договору между собой создавать объединения в форме ассоциаций или союзов, являющихся некоммерческими организациями. Если по решению участников на ассоциацию (союз) возлагается ведение предпринимательской деятельности, такая ассоциация преобразовывается в хозяйственное общество или товарищество либо может создать для осуществления предпринимательской деятельности хозяйственное общество или участвовать в таком обществе.

Отраслевая специфика влияет на состав и структуру производственных фондов, длительность производственного цикла, особенности кругооборота средств, источники финансирования простого и расширенного воспроизводства, состав и структуру финансовых ресурсов, формирование финансовых резервов и других аналогичных фондов.

3 8

Задачи и хозяйственные ситуации

1. Учредители создаваемого общества с дополнительной ответственностью «Карчма» предоставили на регистрацию устав общества и учредительный договор, в котором величина уставного фонда предусмотрена 1 000 долларов США. Будет ли принят устав на регистрацию?

2. Для государственной регистрации закрытого акционерного общества «Дельта» были предоставлены следующие документы:

–устав, в котором величина уставного фонда предусмотрена

вразмере 3 200 000 белорусских рублей;

–уставный фонд сформирован в размере 25 %.

Будет ли зарегистрировано предприятие?

3.ОДО «Гамма» приняло решение провести акционирование. Финансовой службой предприятия был подготовлен устав для перерегистрации в открытое акционерное общество, в котором уставный фонд определен в размере 14 000 000 белорусских рублей. Уставный фонд сформирован в 100 % размере. Будет ли разрешена перерегистрация ОДО «Гамма»?

4.Унитарное предприятие для дальнейшего развития производства и наращивания объемов сбытовой деятельности приняло решение провести акционирование с целью привлечения дополнительного капитала. Юридическим отделом разработан устав создаваемого открытого акционерного общества, уставный фонд сформирован в размере 10 000 евро. К моменту государственной регистрации фонд был сформирован на 38 %.

Будет ли принято решение регистрирующим органом о перерегистрации общества?

5.Укажите дальнейшие действия хозяйствующих субъектов, осуществляющих свою деятельность более двух лет.

	ОДО	ЗАО	ОАО	ООО	ОАО
	«Альфа»	«Рассвет»	«Клуб»	«Столица»	«Миллени-
					ум»
Чистые	13 400 тыс.	2 700 тыс.	23 000 млн.	10 000 тыс.	12 000 млн.
активы	руб.	руб.	руб.	руб.	руб.
Уставный	12 000 тыс.	2 900 тыс.	25 000 млн.	14 000 тыс.	16 000 млн.
фонд	руб.	руб.	руб.	руб.	руб.

3 9

6. Определите стоимость чистых активов для ОАО «Волна», если известны следующие данные, тыс. руб.:

№	Показатель		Код	Значение
п/п			строки
	ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ:			212 000
	– основные средства;		110	99 000
	– нематериальные активы;		120	24 000
1	– доходные вложения в материальные		130	15 000
	ценности;
	– вложения во внеоборотные активы;		140	46 000
	– прочие.		159	28 000
	ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ:			244 000
	– готовая продукция;		215	23 000
	– товары отгруженные;		216	35 000
2	– расходы будущих периодов;		218	6 000
	– дебиторская задолженность;		230	111 000
	– расчеты по вкладам в уставный фонд;		241	14 000
	– денежные средства;		250	26 000
	– финансовые вложения.		260	29 000
3	ИТОГО АКТИВ		300	456 000
	КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ:			287 000
	– уставный фонд;		410	149 000
4	– собственные акции, выкупленные	у
	акционеров;		411	38 000
	– резервный фонд.		420	100 000
	ОБЯЗАТЕЛЬСТВА:			169 000
	– долгосрочные кредиты и займы;		510	59 000
5	– краткосрочные кредиты и займы;		520	89 000
	– резервы предстоящих расходов;		550	13 000
	– прочие обязательства.		560	8 000
6	ИТОГО ПАССИВ		600	456 000

ОАО «Волна» осуществляет свою деятельность с 1997 года.

7. Рассчитайте стоимость чистых активов ОДО «Дельта», которое работает в сфере оказания услуг с 2000 года, если известны следующие данные, тыс. руб.:

№ п/п	Показатель	Код стро-	Значение
		ки
1	ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ:		229 000
	– основные средства;	110	103 000
	– нематериальные активы;	120	98 000
	– доходные вложения в материальные	130	14 000
	ценности;
	– прочие.	159	14 000

4 0