8.5 Інвестиційні ризики, їх види

Інвестиційна діяльність у всіх її формах і видах пов’язана з ризиком, ступінь якого підсилюється з переходом до ринкових відносин. Зростання ступеня ризику в сучасних умовах пов'язано з наростаючою невизначеністю і швидкою мінливістю економічної ситуації країни в цілому і на інвестиційному ринку зокрема; із пропозиціями, що розширюються, для інвестування у процесі приватизації і роздержавлення об'єктів; з появою нових елементів і фінансових інструментів для інвестування.

Під інвестиційним ризиком розуміється імовірність виникнення непередбачених фінансових втрат (зниження прибутку, доходів, втрати капіталу і т.п. ) у ситуації невизначеності умов.

Види інвестиційних ризиків досить різноманітні. Їх можна класифікувати за наступними основними ознаками:

1. за сферами прояву виділяють наступні види ризиків:

а) економічний - до нього відноситься ризик, пов'язаний зі зміною економічних факторів;

б) політичний - до нього відносяться різні види виникаючих адміністративних обмежень інвестиційної діяльності, що пов'язані зі зміною політичного курсу;

с) соціальний – ризик страйків, що відбуваються під впливом працівників підприємств, що інвестуються, незапланованих соціальних програм й ін. аналогічні види ризиків;

г) екологічний – ризик різних екологічних катастроф і нещасть, що негативно позначаються на діяльності об'єктів, що інвестуються;

д) інші види, до яких можна віднести рекет, розкрадання майна, обман з боку інвестиційних чи інших партнерів і т.п.

2) за формами інвестування:

а) ризик реального інвестування – ризик, пов'язаний з невдалим вибором місця розташування споруджуваного об'єкта, перебоями в постачанні будівельних матеріалів і устаткування, істотним зростанням цін на інвестиційні товари, вибором некваліфікованого підрядчика, й іншими факторами, що затримують введення в експлуатацію об'єкта інвестування або обумовлюють зниження доходу у процесі його експлуатації;

б) ризик фінансового інвестування – ризик, пов'язаний з непродуманим підбором фінансових інструментів для інвестування; фінансовими труднощами або банкрутством окремих емітентів; непередбаченими змінами умов інвестування, прямим обманом інвесторів тощо.

3) за джерелами виникнення:

а) систематичний (ринковий) – цей вид ризику виникає для всіх учасників інвестиційної діяльності і форм інвестування. Він визначається зміною стадій економічних циклів розвитку країни чи кон’юнктурних циклів розвитку інвестиційного ринку; змінами податкового законодавства в сфері інвестування й іншими аналогічними факторами, на які інвестор уплинути при виборі об'єктів інвестування не може;

б) несистематичний (специфічний) – цей ризик пов'язаний з некваліфікованим керівництвом компанією – об'єктом інвестування, посиленням конкуренції в окремому сегменті інвестиційного ринку; нераціональною структурою коштів, що інвестуються й іншими факторами, негативні наслідки яких значною мірою можна запобігти за рахунок ефективного управління інвестиційним процесом.

Рівень інвестиційного ризику при оцінці визначається як відхилення очікуваних доходів від інвестування від середньої чи розрахункової величини. Тому оцінка інвестиційних ризиків завжди пов'язана з оцінкою доходів й імовірності їх втрат.