25. Структура рынка капитала и особенности его функционирования в мс

Рынки капитала — это сеть институтов и механизмов, с помощью которых происходят преобразование временно свободных денежных средств населения в физический капитал, а также перераспределение финансовых ресурсов между основными субъектами экономической деятельности для эффективного их использования.

В рыночной экономике в качестве основного источника развития МС рассматриваются доходы домохозяйств. Сбережения – как источник инвестиций. Способность к развитию определяется тем, какую долю расходов люди готовы использовать в качестве сбережений и какая из них превращается в инвестиции. Этот сложный процесс осуществляется с помощью рынка капитала и его механизмов, посредством которых происходит преобразование временно свободных денежных средств населения в физический капитал.

Поставщиками (владельцами) капитала выступают как домохозяйства, так и фирмы, имеющие временно свободные средства. Потребителями (инвесторами) являются те домашние хозяйства и фирмы, которые испытывают недостаток в капитале. Эти две стороны ведут переговоры о сделке.

В процессе согласований возникают проблемы относительно времени, места, кол-ва, оценки риска – решение этих проблем требует участия специалистов, организаций в виде фин. институтов, роль которых заключается в обеспечении легкости перемещения капиталов между отдельными участниками рынка. Такими институтами являются: коммерческие банки, ассоциации, занимающиеся предоставлением ссуд, кредитные компании для потребителей, фондовые биржи, страховые и трастовые компании.

Рынки капитала не являются однородными. Они представляют собой сложное переплетение различных субрынков.

Финансовый рынок делится на рынок капитала и денежный рынок. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). Денежный рынок делится еще на несколько самостоятельных субрынков: учетный, межбанковский и валютный. К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, др. виды краткосрочных обязательств. Главная его характеристика – высокая ликвидность и мобильность. Межбанковский рынок — часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юриди­ческих и физических лиц разных стран.

Рынок капитала охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также ценные бумаги. Рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

Активность финансовых институтов — важное условие эффективности рынков капитала. Традиционно выделяют три причины, в зависимости от которых активность финансовых структур может быть выше или ниже на отдельных сегментах рынка. Это расходы на информацию, существующие виды ответственности и официальные правила и нормы.

Проблемы, возникающие на рынках капитала: они возникают тогда, когда предприятия не могут получить необходимые средства, даже если ожидаемая прибыль достаточно высока, а также если предприятие вынуждено платить неоправданно высокую цену за кредит. Сущ. 3 типичные проблемы: 1) появляется, когда рынок не перемещает средства туда, где они дают максимальную прибыль; 2) возникает, когда рынок капитала перемещает средства туда, где они дают максимальную частную прибыль, но при этом появляется отрицательный социальный эффект (капиталовложения должны отвечать интересам МС); 3) имеет место в тех ситуациях, когда по определенным причинам (социальные, правовые и другие препятствия) невозможно получить максимальную отдачу от капиталовложений, даже если рыночная конъюнктура вполне благоприятна. Причинами могут быть трудность в приобретении земли, экологические проблемы.

Структура рынка капитала в местном сообществе: рынки и движение капитала между основными субъектами местного сообщества можно представить в виде схемы, которая является модификацией теоретической модели экономики местного сообщества, показывающей его связи с "внешним миром".

Прямые инвестиции (от домохозяйства к предпринимательству) — это вложения, непосредственно идущие в производство (в реальные активы). Прямыми инвестициями считают также приобретение собственности через покупку контрольного пакета акций. Это позволяет собственнику осуществлять контроль над предприятием.

Портфельные инвестиции — покупка ценных бумаг на рынке с целью их дальнейшей продажи и получения прибыли. Они имеют спекулятивный характер. Осуществляемые с помощью посредников на фондовом рынке, они делают капитал мобильным.

Источниками как прямых, так и портфельных инвестиции могут быть сбережения населения, ресурсы бюджетов различных уровней, собственные средства предприятий, активы коллективных инвесторов. Основным потребителем капитала местного сообщества является местный предпринимательский сектор. Местные предприятия могут увеличить свой капитал, привлекая средства населения и финансовых организаций.

Наиболее важными элементами взаимодействия местного и неместного рынков капитала являются вторичные рынки и институты, обеспечивающие это взаимодействие (банков-корреспондентов). Развитие рынка лизинговых услуг служит также ускорению инвестиционных процессов в местных сообществах.