7.2. Теория Доу

Теория Чарльза Доу является началом технического анализа. В ней утверждается, что в основе прогнозирования будущих изменений цен лежит анализ изменения индексов, связанных с ценами акций. Доу считал, что все события и вся новая информация тут же находит отражение в индексах.

На рынке существует три типа тенденций:

- первичная (основная), которая длится от года до нескольких лет, изменения цены составляют не менее 20%;

- вторичная – является корректирующей по отношению к основной и длится от трех недель до трех месяцев, вызывает изменение предшествующего состояния на величину от 1/3 до 2/3;

- малая (дневная) – не более трех недель.

Основная тенденция имеет три фазы. Первая фаза – фаза накопления, на ней в торговлю включаются наиболее информированные инвесторы. Далее возникает фаза продолжения, где вступают в торговлю прочие инвесторы, получившие информацию. Третья – фаза затухания, когда на рынок приходит вся оставшаяся масса инвесторов, а крупные инвесторы начинают фиксировать прибыль.

Индексы должны подтверждать друг друга, если один индекс растет, а другой нет, то определенной тенденции на рынке еще не сформировалось. Также объем торговли должен подтверждать характер тенденции, он должен расти при восходящей тенденции и падать при нисходящей. Его суть в том, чтобы показать, насколько активны участники рынка.

В теории Доу анализируется только первичная тенденция, а также эта теория применима только ко всему рынку в целом, то есть, получить прогнозы для каких-либо конкретных ценных бумаг не возможно.

7.3. Волновая теория Эллиота

Основываясь на информации об изменениях цен на фондовом рынке за предыдущие 80 лет, Ральф Нельсон Эллиот обнаружил, что рынок испытал пять волн подъема, в то время как падение проходило тремя волнами.

Эллиот определил две базовые модели:

- импульсные волны, которые состоят из пяти первичных движений и создают основную тенденцию и

- корректирующие волны, которые состоят из трех первичных движений, противодействующих основной тенденции.

В общем случае импульсные волны обозначаются номерами 1, 3, 5 и буквами a, c, корректирующие волны – номерами 2, 4 и буквой b. Волны 1, 2, 3, 4, 5 формируют превосходящую волну, волны a, b, c – превосходящую корректирующую волну.

Основные постулаты теории:

- волна 2 не может быть длиннее, чем волна 1, и уровень цен не должен опуститься ниже уровня в исходной точке волны 1;

- волна 3 никогда не может быть короче, чем волны 1 и 5;

- импульсные волны с их пятью «подволнами» и корректирующие волны с тремя «подволнами» должны чередоваться. Таким образом происходит переключение с растущего рынка на падающий и наоборот;

- длины волн связаны между собой определенным соотношением, которое, в свою очередь, связано с числами ряда Фибоначчи и может оцениваться в процентном выражении;

- параметры 2-й волны составляют 24%, 38%, 50% или 62% длины 1-й волны;

- длина 3-й волны составляет 1,62 или 2,62-кратную величину от длины 1-й волны;

- длина 4-й волны равна 15%, 24%, 38% или 50% от длины 3-й волны;

- 1-я и 4-я волна не накладываются друг на друга вообще. Это значит, что нижний уровень 4-й волны больше высшего пика 1-й волны или равен ему;

- 5-я волна должна быть выше, чем конец 3-й волны.