Изменчивость

Другой индикатор интенсивности тенденции – это ее изменчивость (волатильность). Чем ниже изменчивость для конкретных ценных бумаг по сравнению со средней изменчивостью в прошлом, тем более устойчивой и ясной будет текущая тенденция. Чем выше изменчивость, тем выше неопределенность относительно будущего изменения объемов торговли этими ценными бумагами.[ ]

Открытые позиции (Открытый интерес)

Открытый интерес – это сумма всех открытых контрактов на фьючерсы по определенному активу на бирже в определенный момент торгов. Он изображается в виде графика на шкале, расположенной между ценовым графиком и графиком объема. Открытый интерес является индикатором ликвидности данного актива, которая растет вместе с растущим открытым интересом.

Инвесторы на срочных рынках, открывая позиции по фьючерсам и опционам в течение операционного дня, стремятся минимизировать риск, который может возникнуть ночью или в течение выходных дней, при закрытии позиций до конца операционного дня. Количество контрактов, которые остаются открытыми на конец операционного дня, регистрируется биржей и опубликовывается как данные об «открытых позициях». Чем больше показано открытых позиций, тем больше уверенность инвесторов в том, что текущие тенденции сохранятся и на следующий день.

7.5. Анализ Фибоначчи Вопросы для самоконтроля.

1. Может ли один и тот же участник торгов быть «быком» и «медведем»?

2. Каким образом «быки» и «медведи» могут влиять на цены?

3. Что нужно делать инвестору, когда на графике появляются несколько длинных черных свечей, а за ними одна короткая?

4. Объясните, почему на графиках образуются разворотные формации?

5. Какую роль играет индикатор тренда в техническом анализе?

6. Почему осциллятор имеет опережающий характер?

7. Что означает ситуация, когда цена на финансовый инструмент резко упала, а объем сделок изменился незначительно?

Тема 8. Портфель ценных бумаг.

8.1. Понятие портфеля ценных бумаг.

Инвестиционный портфель – это некоторая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления.

Портфель ценных бумаг является инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

Риск – это неопределенность получения ожидаемых доходов от инвестиций.

Доход по портфельным инвестициям представляет собой валовую прибыль по всей совокупности бумаг, включенных в портфель с учетом риска.

С учетом инвестиционных качеств ценных бумаг можно сформировать различные портфели, в каждом из которых будет собственный баланс между существующим приемлемым риском и ожидаемой доходностью в определенный период времени. Соотношением этих двух факторов определяется тип портфеля ценных бумаг[22].

8.2. Типы портфелей ценных бумаг.

Тип портфеля – это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска.

В зависимости от источника получения дохода (прирост курсовой стоимости, текущие выплаты) выделяют:

1. Портфель роста, формирующийся из акций компаний, курсовая стоимость которых растет.

- портфель агрессивного роста направлен на максимальный прирост капитала, в его структуру входят акции молодых, быстрорастущих компаний, вложения в него достаточно рисковые, но и наиболее прибыльные.

- портфель консервативного роста состоит из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся невысоким, но устойчивым темпом роста курсовой стоимости. Инвестиции в такой портфель нацелены на сохранение капитала.

- портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста.

2. Портфель дохода, состоящий из ценных бумаг с умеренным ростом курсовой стоимости, но с высокими текущими выплатами (дивиденды по акциям, проценты по облигациям). Цель инвестирования в данный тип портфеля – получение определенного уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого консервативному инвестору.

В зависимости от степени риска выделяют:

1. Консервативный портфель состоит из высоконадежных ценных бумаг с низкой степенью риска и дохода (государственные ценные бумаги), его цель – защита вложенных средств от инфляции.

2. Умеренно-агрессивный (диверсифицированный) предполагает вложение средств на длительный срок в ценные бумаги крупных и средних эмитентов. Имеет среднюю степень риска и дохода.

3. Агрессивный портфель нацелен на спекулятивные операции с ценными бумагами новых эмитентов и венчурных компаний. Степень риска и дохода высокая [22].