- •Министерство образования и науки Российской Федерации
- •Тема 6. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг. 59
- •Тема 1. Основы рынка ценных бумаг.
- •1.1. Понятие рынка ценных бумаг.
- •1.2. Первичные и вторичные рынки ценных бумаг.
- •1.3. Участники рынка ценных бумаг.
- •1.4. Инвестиционные цели на рынке ценных бумаг.
- •1.5. Инструменты рынка ценных бумаг.
- •1.6. Инфраструктура рынка ценных бумаг.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 2. Фондовая биржа.
- •2.1. История возникновения биржи.
- •2.2. Функции биржи.
- •2.3. Структурные подразделения биржи.
- •2.4. Механизм торговли ценными бумагами.
- •2.4.1. Маржинальная торговля.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 3. Рынок долговых ценных бумаг.
- •3.1. Облигация.
- •3.1.1. Понятие облигации.
- •3.1.2. Цена облигации.
- •3.1.3. Доход по облигациям.
- •3.1.4. Доходность облигаций.
- •3.1.5. Рейтинг облигаций.
- •3.2. Векселя.
- •3.2.1. Понятие векселя.
- •3.2.2. Основные черты векселя.
- •3.2.3. Виды векселей.
- •3.3. Банковский сертификат.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 4. Инструменты собственности.
- •4.1. Акция
- •4.1.1. Понятие акции.
- •4.1.2. Виды акций.
- •4.1.3. Корпоративные действия с акциями.
- •4.1.4. Дивиденд.
- •4.1.5. Стоимостная оценка акций.
- •4.1.6. Показатели, характеризующие качество акций.
- •4.1.7. Доходность акции.
- •4.1.8. Индексы цен на акции.
- •Приложение.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 5. Производные инструменты.
- •5.1. Понятие производных инструментов.
- •5.2. Опционные контракты.
- •5.2.1. Понятие опциона.
- •5.2.2. Виды опционов.
- •5.2.3. Принципы торговли опционами.
- •5.2.4. Определение дохода от торговли опционами.
- •Приложение. Определение дохода от торговли опционами на примере.
- •1. Доход покупателя и продавца колл опциона.
- •Доход покупателя колл опциона.
- •Доход продавца колл опциона.
- •2. Доход покупателя и продавца пут опциона (право на продажу).
- •Доход покупателя пут опциона.
- •Доход продавца пут опциона.
- •5.3. Фьючерсные контракты.
- •5.3.1. Понятие фьючерсного контракта.
- •5.3.2. Организация торговли фьючерсными контрактами.
- •5.3.3. Вариационная маржа.
- •5.3.4. Ценовые и позиционные лимиты.
- •5.3.5. Определение дохода по фьючерсным сделкам.
- •Приложение. Определение дохода по фьючерсным сделкам на примере.
- •5.3.6. Фьючерсный контракт на поставку валюты.
- •Приложение. Механизм арбитража на примере.
- •5.3.7. Фьючерсный процентный контракт.
- •5.3.8. Фьючерсный контракт на поставку ценных бумаг.
- •5.4. Депозитарные расписки.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 6. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг.
- •6.1. Понятие фундаментального анализа.
- •6.2. Уровни фундаментального анализа.
- •6.2.1. Фундаментальный анализ на макроуровне.
- •6.2.2. Фундаментальный анализ на уровне отрасли.
- •6.2.3. Фундаментальный анализ на микроуровне.
- •Вопросы дл самоконтроля.
- •Тема 7. Технический анализ на рынке ценных бумаг.
- •7.1. Понятие технического анализа.
- •7.2. Теория Доу
- •7.3. Волновая теория Эллиота
- •7.4. Инструменты технического анализа.
- •7.4.1. Анализ чартов (гистограмм и графиков). Анализ с помощью японских подсвечников
- •Анализ с помощью графиков Линии тренда
- •Разворотные формации
- •Формации продолжения
- •Алгоритм анализа графиков
- •7.4.2. Анализ индикаторов. Индикаторы тренда.
- •Скользящие средние.
- •Индикаторы колебания
- •Метод пересечения (Осциллятор osc).
- •Индикатор macd
- •Индекс относительной силы (rsi)
- •Стохастический индикатор
- •Относительная сила (rs)
- •Импульс
- •Полосы Боллингера (bbd)
- •Индикаторы интенсивности тенденции Анализ объема торгов.
- •Изменчивость
- •Открытые позиции (Открытый интерес)
- •7.5. Анализ Фибоначчи Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 8. Портфель ценных бумаг.
- •8.1. Понятие портфеля ценных бумаг.
- •8.2. Типы портфелей ценных бумаг.
- •8.3. Управление портфелем ценных бумаг.
- •8.4. Модели формирования портфеля ценных бумаг.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 9. Регулирование рынка ценных бумаг.
- •9.1. Понятие регулирования рынка ценных бумаг.
- •9.2. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.
- •9.3. Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 10. Налогообложение операций с ценными бумагами.
- •10.1. Налогообложение доходов физических лиц.
- •10.2. Налогообложение доходов юридических лиц.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Словарь. А
9.3. Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг.
Саморегулируемые организации – это некоммерческие, негосударственные организации, создаваемые профессиональными участниками рынка ценных бумаг на добровольной основе с целью регулирования определенных аспектов рынка на основе государственных гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации.
Права саморегулируемой организации:
1. Разработка обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке.
2. Осуществление профессиональной подготовки кадров, установление требований к участникам рынка, обязательных для работы.
3. Контроль за соблюдением участниками рынка установленных правил и нормативов.
4. Информационная деятельность на рынке.
5. Обеспечение связи и представительства (защиты) интересов участников рынка в государственных органах управления.
Основные саморегулируемые организации рынка ценных бумаг России:
- Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР).
- Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД).
- Союз фондовых бирж России.
- Российский биржевой союз.[29]
Вопросы для самоконтроля.
1. Почему так необходимо регулировать отношения на рынке ценных бумаг?
2. Как государство может влиять на фондовый рынок через свою собственность?
3. Какими законодательными актами регулируется обращение производных финансовых инструментов?
Тема 10. Налогообложение операций с ценными бумагами.
10.1. Налогообложение доходов физических лиц.
Ценные бумаги признаются движимым имуществом. Доходы физических лиц (частных инвесторов) по операциям с ценными бумагами российских и иностранных эмитентов подлежат налогообложению в соответствии с главой 23 Налогового кодекса РФ «Налог на доходы физических лиц».
Плательщиками налога являются как резиденты, так и нерезиденты, получающие доходы от источников в Российской Федерации. Налоговым периодом для исчисления установлен календарный год.
Доход (убыток) по операциям с ценными бумагами определяется как сумма доходов по совокупности сделок с ценными бумагами соответствующей категории, совершенных в течение налогового периода, за вычетом суммы убытков и суммы, документально подтвержденных расходов на приобретение, реализацию и хранение ценных бумаг. Если инвестор не может документально подтвердить свои расходы, то он имеет право воспользоваться имущественным вычетом в размере до 250000 рублей.
Расчет и уплата налога от операций купли продажи ценных бумаг производится источником выплаты дохода – налоговым агентом (брокером, доверительным управляющим), доход, полученный от дивидендов и процентов, также облагается у источника выплаты, то есть налоговыми агентами здесь являются акционерные общества и эмитенты долговых ценных бумаг.
Налоговая ставка на доходы от операций купли продажи ценных бумаг (спекулятивный дисконтный доход) установлена в размере 13%, налоговая ставка на доходы в виде дивидендов и процентов, полученных от эмитентов ценных бумаг, установлена в размере 9%. Для нерезидентов процентная ставка установлена в размере 30%, не зависимо от вида доходов. По доходам от вкладов в банк, в том числе депозитарных сертификатов, процентная ставка установлена в размере 0%, в части не превышающей ставку рефинансирования и 35%, в части превышающей ставку рефинансирования.[4]