- •Министерство образования и науки Российской Федерации
- •Тема 6. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг. 59
- •Тема 1. Основы рынка ценных бумаг.
- •1.1. Понятие рынка ценных бумаг.
- •1.2. Первичные и вторичные рынки ценных бумаг.
- •1.3. Участники рынка ценных бумаг.
- •1.4. Инвестиционные цели на рынке ценных бумаг.
- •1.5. Инструменты рынка ценных бумаг.
- •1.6. Инфраструктура рынка ценных бумаг.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 2. Фондовая биржа.
- •2.1. История возникновения биржи.
- •2.2. Функции биржи.
- •2.3. Структурные подразделения биржи.
- •2.4. Механизм торговли ценными бумагами.
- •2.4.1. Маржинальная торговля.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 3. Рынок долговых ценных бумаг.
- •3.1. Облигация.
- •3.1.1. Понятие облигации.
- •3.1.2. Цена облигации.
- •3.1.3. Доход по облигациям.
- •3.1.4. Доходность облигаций.
- •3.1.5. Рейтинг облигаций.
- •3.2. Векселя.
- •3.2.1. Понятие векселя.
- •3.2.2. Основные черты векселя.
- •3.2.3. Виды векселей.
- •3.3. Банковский сертификат.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 4. Инструменты собственности.
- •4.1. Акция
- •4.1.1. Понятие акции.
- •4.1.2. Виды акций.
- •4.1.3. Корпоративные действия с акциями.
- •4.1.4. Дивиденд.
- •4.1.5. Стоимостная оценка акций.
- •4.1.6. Показатели, характеризующие качество акций.
- •4.1.7. Доходность акции.
- •4.1.8. Индексы цен на акции.
- •Приложение.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 5. Производные инструменты.
- •5.1. Понятие производных инструментов.
- •5.2. Опционные контракты.
- •5.2.1. Понятие опциона.
- •5.2.2. Виды опционов.
- •5.2.3. Принципы торговли опционами.
- •5.2.4. Определение дохода от торговли опционами.
- •Приложение. Определение дохода от торговли опционами на примере.
- •1. Доход покупателя и продавца колл опциона.
- •Доход покупателя колл опциона.
- •Доход продавца колл опциона.
- •2. Доход покупателя и продавца пут опциона (право на продажу).
- •Доход покупателя пут опциона.
- •Доход продавца пут опциона.
- •5.3. Фьючерсные контракты.
- •5.3.1. Понятие фьючерсного контракта.
- •5.3.2. Организация торговли фьючерсными контрактами.
- •5.3.3. Вариационная маржа.
- •5.3.4. Ценовые и позиционные лимиты.
- •5.3.5. Определение дохода по фьючерсным сделкам.
- •Приложение. Определение дохода по фьючерсным сделкам на примере.
- •5.3.6. Фьючерсный контракт на поставку валюты.
- •Приложение. Механизм арбитража на примере.
- •5.3.7. Фьючерсный процентный контракт.
- •5.3.8. Фьючерсный контракт на поставку ценных бумаг.
- •5.4. Депозитарные расписки.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 6. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг.
- •6.1. Понятие фундаментального анализа.
- •6.2. Уровни фундаментального анализа.
- •6.2.1. Фундаментальный анализ на макроуровне.
- •6.2.2. Фундаментальный анализ на уровне отрасли.
- •6.2.3. Фундаментальный анализ на микроуровне.
- •Вопросы дл самоконтроля.
- •Тема 7. Технический анализ на рынке ценных бумаг.
- •7.1. Понятие технического анализа.
- •7.2. Теория Доу
- •7.3. Волновая теория Эллиота
- •7.4. Инструменты технического анализа.
- •7.4.1. Анализ чартов (гистограмм и графиков). Анализ с помощью японских подсвечников
- •Анализ с помощью графиков Линии тренда
- •Разворотные формации
- •Формации продолжения
- •Алгоритм анализа графиков
- •7.4.2. Анализ индикаторов. Индикаторы тренда.
- •Скользящие средние.
- •Индикаторы колебания
- •Метод пересечения (Осциллятор osc).
- •Индикатор macd
- •Индекс относительной силы (rsi)
- •Стохастический индикатор
- •Относительная сила (rs)
- •Импульс
- •Полосы Боллингера (bbd)
- •Индикаторы интенсивности тенденции Анализ объема торгов.
- •Изменчивость
- •Открытые позиции (Открытый интерес)
- •7.5. Анализ Фибоначчи Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 8. Портфель ценных бумаг.
- •8.1. Понятие портфеля ценных бумаг.
- •8.2. Типы портфелей ценных бумаг.
- •8.3. Управление портфелем ценных бумаг.
- •8.4. Модели формирования портфеля ценных бумаг.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 9. Регулирование рынка ценных бумаг.
- •9.1. Понятие регулирования рынка ценных бумаг.
- •9.2. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.
- •9.3. Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 10. Налогообложение операций с ценными бумагами.
- •10.1. Налогообложение доходов физических лиц.
- •10.2. Налогообложение доходов юридических лиц.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Словарь. А
Стохастический индикатор
Стохастический индикатор (stochastic oscillator - STOC) показывает относительное положение рассматриваемых акций по сравнению с предшествующим периодом. Он изменяется в пределах некоторой полосы значений, между фиксированной верхней и нижней границей. Расчет производится по следующей формуле:
STOC = (текущая цена) – (самая низкая цена за последние n периодов) × 100% / (самая высокая цена за последние n периодов) - (самая низкая цена за последние n периодов)
Значение индикатора 50% означает, что цена акций находится точно посередине разброса цен за последние n дней. Значение 80% указывает на то, что текущая цена на акции при закрытии биржи близка по своему уровню к верхней границе разброса цен, а значение 0% представляет ситуацию, когда текущая цена является самой низкой в течение последних n дней.
Основной принцип данного индикатора заключается в том, что ежедневные цены закрытия при повышательной тенденции близки по своему значению к дневным максимумам, и наоборот. Если разрыв между ценами закрытия и дневными максимумами увеличивается или они даже приближаются к дневным минимумам, тогда может прогнозироваться изменение тенденции.
Так как стохастический индикатор очень чувствителен к колебаниям цен, то в качестве объекта рассматривают не сами цены, а их скользящие средние. В этом случае стохастический индикатор состоит из двух линий %К и %D.
Линия %К рассчитывается по формуле экспоненциальной скользящей средней, а линия %D – это простая скользящая средняя %К и, следовательно, представляет собой сглаженную линию %К. Заданный период времени равен 5-и дням для линии %К и 3-м дням для линии %D.
При анализе индикатора особый интерес представляют области между 0 и 20, а также между 80 и 100. Если линии %К или %D пересекают по восходящей границу 80, то рынок считается перекупленным и ожидается спад, и наоборот, когда эти линии пересекают границу 20 сверху вниз. Еще один сигнал генерируется в том случае, когда линия %К пересекает линию %D сверху вниз – это может трактоваться как сигнал к продаже, и наоборот, когда снизу вверх – как сигнал к покупке.
Относительная сила (rs)
Относительная сила или относительное положение двух или более акций демонстрирует их позицию друг относительно друга. Обычно относительная сила используется при рассмотрении некоторых определенных акций при их сравнении с индексом. Высокая относительная сила свидетельствует о лучшем положении, чем это показывает соответствующий индекс, начиная с заранее определенного стартового дня, и наоборот, низкая относительная сила указывает на слабость акций.
Математически относительная сила рассчитывается следующим образом:
RS = (цена закрытия на акции Аt / индекс при закрытииt ) / (цена закрытия на акции Аt-n+1 / индекс при закрытииt-n+1)
Если положение акций точно соответствует индексу, то их относительная сила равна 1. Если их положение лучше, то относительная сила будет больше 1, в ином случае – ниже 1.
Импульс
Импульс (Momentum) связан со скоростью и силой изменения цен. Вычисление импульса помогает аналитику заранее распознать изменение тенденции. Существует два подхода для расчета импульса. В первом вычитают из текущей цены закрытия цену закрытия, существовавшую n дней назад. В результате получается линия, которая колеблется вокруг центральной линии. Если значение импульса расположено выше центральной линии, то текущая цена выше, чем начальная цена. Во втором способе определения импульса – это деление сегодняшней цены на цену, сложившуюся n дней назад.
Импульс = цена закрытияt - цена закрытияt-n+1
Или
Импульс = цена закрытияt × 100% / цена закрытияt-n+1
Увеличение импульса с положительным значением указывает на усиление актива, лежащего в основе расчета, и поэтому на продолжение тенденции к повышению. И наоборот, уменьшающийся импульс с положительным значением сигнализирует об ослаблении тенденции подъема цены. То же самое относительно импульса с отрицательным значением, но с противоположными выводами. Если цена на акции поднимается, а импульс в тоже время падает, то это сигнал к продаже. Если линия импульса пересекает центральную линию снизу вверх, то это сигнал к покупке, и наоборот.
Импульс можно использовать только на рынках с четкой тенденцией, на двусторонних рынках он дает ложные текущие сигналы.