Реструктуризация кризисного предприятия
Действенной мерой антикризисного управления является реструктуризация. В экономической литературе принято рассматривать реструктуризацию как обусловленный определенным воздействием внешних и (или) внутренних факторов процесс осуществления необходимого комплекса мероприятий организационного, управленческого и финансового характера, которые следует провести в компании с целью нормализовать и упрочить ее рыночную позицию, реализовать стратегические цели. Главная цель реструктуризации кризисного предприятия – выведение компании из состояния кризиса. Глубина и масштабы реструктуризации могут быть различными:
частичная реструктуризация, охватывающая отдельные стороны деятельности предприятия или только одну из них (реструктурирование капитала, изменение организационной структуры предприятия, системы управления и др.);
глобальная, или радикальная, реструктуризация, охватывающая все или почти все сферы хозяйственной деятельности предприятия, обеспечивая его переход на новый качественный уровень.
Использование результатов финансового анализа при разработке стратегии и тактики выхода из кризиса
Форма № 1 «Бухгалтерский баланс» является моментарной (моментной) формой отчетности и составляется на определенную дату – на начало и конец отчетного года, поэтому в ней отражается финансовое состояние предприятия на эти даты. По данным формы № 1 рассчитывается показатели структуры активов, капитала, оборотного капитала, финансовой устойчивости, ликвидности, критерии неплатежеспособности. При оформлении этих показателей в таблицу в столбцах таблицы и ее названии также необходимо указывать «на начало периода», «на конец периода».
Показатели финансового состояния ООО “ Анна-тур ”
на начало и конец 2006 г.
Таблица 2.
-
№ п/п
Наименование показателя
На начало 2006 г.
На конец 2006 г.
Откло-нение
1
Коэффициент текущей ликвидности
1,9
0,8
-1,1
Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» является интервальной формой отчетности и составляется за определенный период (квартал, полугодие, 9 месяцев, год) накопительным итогом. В этой форме отчетности отражаются финансовые результаты деятельности предприятия за анализируемый период – объем реализации, расходы и доходы от различных видов деятельности. Только по данным формы № 2 рассчитывается небольшое количество показателей – группа показатели рентабельности продаж и рентабельности деятельности. Есть ряд показателей, которые рассчитывается одновременно по данным первой и второй форм отчетности – показатели оборачиваемости, рентабельности капитала, активов. Для приведения этих показателей в сопоставимый вид необходимо показатели, взятые из формы № 1 усреднить, т.е. взять данные на начало и на конец анализируемого периода и найти их среднеарифметическое.
Финансовые показатели ООО “ Анна-тур ” за 2005 – 2006 гг.
Таблица 3
-
№ п/п
Наименование показателя
За 2005г
За 2006г
Отклонение
1.
Коэффициент рентабельности основной деятельности по валовой прибыли
0,193
0,132
-0,061
Рекомендуется при анализе значения каждого коэффициента указывать:
каково значение показателя на дату анализа (или за анализируемый период), какое имеется отклонение от уровня предшествующего периода и норматива (если есть);
за счет чего произошли эти изменения и как их можно оценить;
как это может повлиять на перспективы предприятия (обычно указывается по группе показателей или в выводе по анализу конкретной таблицы, графика и т.п.).
следует также давать ссылки на таблицу или график, в которых указаны данные о значении коэффициента, а также приводить название предприятия.
Учитывая эти рекомендации, вышеуказанная фраза будет выглядеть, например, так: «По данным табл. 1. видно, что значение коэффициента текущей ликвидности ООО «Альфа» на конец 2006 г. составило 1,4 , что на 0,3 выше значения данного коэффициента на начало анализируемого периода. Данную динамику значения коэффициента текущей ликвидности предприятия можно оценить как позитивную, особенно учитывая, что и на начало и на конец 2006 г. значение коэффициента текущей ликвидности ООО «Альфа» было выше установленного норматива, равного единице. Очевидно, что в деятельности предприятия произошли позитивные сдвиги, повлиявшие на его финансовое состояние».
Работа над ошибками (см. рис. 4)
Рис. 4. «Динамика
изменения объема реализации услуг и
продукции за 2004-2005 гг.»
В практике финансово-хозяйственной деятельности западных предприятий хорошо известны так называемые Z-показатели, сопряженные с вероятностью предполагаемого банкротства:
, (1)
где Xi – функции показателей бухгалтерской отчетности;
i – веса соответствующих показателей, получаемые на основе так называемого дискриминантного анализа выборки предприятий, часть из которых обанкротилась.
Также устанавливаются пороговые нормативы Z1 и Z2: когда Z < Z1, вероятность банкротства предприятия высока, когда Z > Z2 – вероятность банкротства низка, Z1 < Z < Z2 – состояние предприятия не определимо. Этот метод, разработанный в 1968 году Э. Альтманом, получил признание во всем мире и продолжает широко использоваться в анализе, в том числе и в России (например в компьютерных программных комплексах компании «ИНЭК» – «Аналитик» и «Инвестор»).