Посредники депозитного типа

Привлекают средства путем открытия счетов клиентов. К данному типу посредников относятся банки, сберегательно-кредитные ассоциации, кредитные союзы и т.д.

Операции банков включают систему кредитования, лизинговые операции (долгосрочная аренда инвестиционных ценностей); операции с ценными бумагами; валютные операции; трастовые (доверительные) операции; выдачу поручительств, гарантий и иных обязательств за третьих лиц, предусматривающих их исполнение в денежной форме; операции с драгоценными металлами; консультационные услуги; страхование валютных и кредитных рисков; хранение, охрану и транспортирование ценностей; благотворительную деятельность и осуществление финансовой поддержки.

Посредники контрактно-сберегательного типа

Привлечение средств осуществляется на определенные цели. К этим посредникам относятся компании по страхованию жизни, имущества, ответственности, рисков и пенсионные фонды.

Страхование в русском языке определяется как обеспечение кого-либо (страхователя) от возможного ущерба за счет периодического внесения взносов (страховых премий, взно­сов) специальному учреждению (страховщику), которое в случае наступившего ущерба (страхового случая) выплачивает денежное вознаграждение.

От момента внесения страхового взноса до момента наступления страхового случая денежные средства являются временно свободными и могут быть использованы для осуществления кредитных и инвестиционных операций.

Пенсионные фонды аккумулируют денежные средства граждан и предприятий для обеспечения выплаты пенсий по старости. Эти средства, как и у страховых организаций, на определенный срок становятся временно свободными и могут быть использованы для кредитных и инвестиционных операций.

Объектами инвестирования для страховых организаций и пенсионных фондов являются государственные и частные облигации, зак­ладные, физические активы (здания, резиденции, биржевое обору­дование и т.д.).

Посредники инвестиционного типа

Привлекают средства путем продажи ценных бумаг.

Это институты инвестиционной инфраструктуры, выполняющие функции по взаимосвязи между инвесторами и предпринимателями. Их задача - координация и сведение в единое целое интересов тех и других.

Помимо этой основной задачи инвестиционные посредники могут брать на себя функции, как инвестора, так и предпринимателя, по­купая ценные бумаги или выступая в роли эмитента.

В мировой практике к этому типу посредников относятся инвес­тиционные банки, финансовые брокеры, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, финансовые компании и др. У нас к ним отно­сят финансовых брокеров, инвестиционных консультантов, инвести­ционные компании и инвестиционные фонды.

Чтобы приобрести статус инвестиционного посредника, нужно не менее 50% дохода получать от операций с ценными бумагами. На российском финансовом рынке эта группа посредников как само­стоятельная пока практически не выделилась (т.к. эмитенты обыч­но сами распространяет свои ценные бумаги), но она имеет несом­ненную перспективу.

Краткая характеристика инвестиционных посредников

1. Инвестиционные банки

функционируют на первичном рынке ценных бумаг. Их глав­ная функция - обслуживание выпуска ценных бумаг. Банк и эмитент заключают договор, в соответствии с которым банк выкупает весь выпуск с целью последующей перепродажи по более высоким ценам. Это избавляет эмитента от поисков инвесторов, хотя и стоит до­роже.

2. финансовые брокеры

Функционируют на вторичном рынке ценных бумаг. Они явля­ются юридическими лицами и выполняют функции агента по купле - продаже ценных бумаг по поручению клиента на основании договора комиссии (сделка заключается от имени брокера) или договора поручения (сделка заключается от имени клиента). В обоих случа­ях комиссионный процент устанавливается биржей, поэтому между финансовыми брокерами не бывает ценовой конкуренции. Предметом соперничества между ними является объем и качество оказываемых услуг (посреднические функции, информация о состоянии дел интересующей клиента фирмы, хранение акций, накопление дивидендов, предоставление кредитов и т.д.).

3. Инвестиционные компании и инвестиционные фонда

Принцип организации у них один и тот же, роли одинако­вые - покупка ценных бумаг компаний нефинансового сектора. И те, и другие формируют портфель, покупая ценные бумаги различных компаний, т.е. портфель имеет высокую степень диверсификации. Он распределяется между значительным количеством инвесторов.

Но между инвестиционными компаниями (ИК) и инвестиционными фондами (ИФ) есть и отличия:

а) целью создания ИК является получение прибыли на основе преимущественно инвестиционной деятельности. ИК работают только с юридическими лицами и не имеют права работать с населением.

Цель создания ИФ - объединение средств граждан для на­дежного профессионального инвестирования в ценные бума­ги. Поэтому у него есть ряд жестких ограничений Устава:

- полное сосредоточение на работе с ценными бумагами;

- гарантия неагрессивного и не спекулятивного поведения на фондовом рынке;

- побуждение к распределению всей полученной прибыли между акционерами;

б) ИФ работают только с ценными бумагами, а ИК могут зани­маться и иной, кроме своей основной, хозяйственной дея­тельностью и могут совмещать различные виды деятельнос­ти на фондовом рынке (работать в качестве инвестиционно­го консультанта или финансового брокера);

в) создание ИФ ограничивается рядом параметров, не распрост­раняющихся на ИК:

- создание только в форме акционерных обществ;

- обязательное присутствие в штате специалиста по работе с ценными бумагами, имеющего квалификационный аттестат Министерства финансов;

- запрещение покупки ценных бумаг одного эмитента в раз­мере больше 5%.

В мировой практике на смену инвестиционным компаниям пришли траст - фонды. Их основой является доверительная собственность. Это означает, что управление капиталом инвестор поручает доверен­ному лицу. Инвестор именуется выгодополучателем, или бенефициарием.

Сами траст - фонды управляются, как правило, трастовыми от­делами коммерческих банков.