УЧ пособие ТР

Источники финансирования инвестиций

Собственные

Заемные

Привлеченные

Прочие

финансовые

финансовые

финансовые

ресурсы

средства

средства

- прибыль

-банковские и

- средства от

-

бюджетные

- амортизации-

бюджетные

продажи акций

инвестиционн

онные

кредиты

- паевые и иные

ые

отчисления

- облигацион-

взносы членов

ассигнования

-денежные

ные займы

трудовых

-

внебюджет-

накопления

- другие

коллективов,

ные фонды и

- страховые

средства

юридических

др.

возмещения и

лиц

др.

Рисунок 4.23 – Состав источников финансирования инвестиционной деятельности

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов основаны преимущественно на сравнении эффективности

(прибыльности) инвестиций в различные проекты. При этом в качестве альтернативы вложения средств в рассматриваемое производство выступают финансовые вложения в другие производственные объекты, помещение финансовых средств в банк под проценты или их обращение в ценные бумаги.

Непосредственным объектом финансового анализа являются потоки (cash flow), характеризующие оба рассматриваемых процесса в виде одной совмещенной последовательности. В

случае производственных инвестиций интенсивность результирующего потока платежей формируется как разность

181

между интенсивностью (расходами в единицу времени)

инвестиций и интенсивностью чистого дохода от реализации

проекта.

С целью оценки эффективности инвестиций применяются такие показатели как: чистый дисконтированный доход,

внутренняя норма доходности, срок окупаемости капитальных

вложений, рентабельность проекта и точка безубыточности и др.

Информацию, отражающую непосредственно методики расчета по указанным показателям можно найти в соответствующих

источниках [23, 24, 25 и др.]

Под чистым доходом понимается доход, полученный в

каждом временном интервале от производственной деятельности,

за вычетом всех платежей, связанных с его получением (текущими затратами на оплату труда, сырье, энергию, налоги и т.д.). При этом

погашение амортизации не относится к текущим затратам.

При расчете	ряда	показателей,	характеризующих
эффективность инвестиционного		проекта,	расходы и доходы,

разнесенные по времени, приводятся к одному (базовому) моменту времени. Базовым моментом времени обычно являются дата

реализации проекта. Процедура приведения разновременных

платежей к базовой дате называется дисконтированием. Ставка

дисконтирования определяется как процентная ставка,

используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости.

Совокупность методов оценки эффективности инвестиций приведена в виде схемы на рисунке 4.24 [13].

182

Методы и виды оценки эффективности инвестиций

Экономическая оценка

Финансовая оценка

Методы

Упрощенный

Показатели

дисконтирования

методы (без

дополнительного

дисконтирования)

финансирования

Чистый

Чистый доход

дисконтированный

Показатели,

характеризующие

Срок окупаемости

финансовое состояние

Рентабельность

инвестиций

предприятия – участника

инвестиций

проекта

Бухгалтерская

Внутренняя норма

рентабельность

доходности

инвестиций

Точка

безубыточности

Рисунок 4.24 – Методы и виды оценки эффективности инвестиций Здесь необходимо отметить, что в условиях рынка существуют проблема выбора между стимулами к нововведениям и эффективностью отрасли. Так, стремящиеся к максимизации прибыли компании не будут вкладывать ресурсы в НИОКР, если они не ожидают отдачи от своих вложений. С общественной же точки зрения, эффективный рыночный механизм требует, чтобы товары продавались по ценам, равным их предельным издержкам.

Предельные издержки знаний равны практически нулю. Другими словами, вне перспектив получения прибыли от удачной инновации рынок не даст необходимый уровень технического прогресса.

Система патентов является примером сравнительно успешного института, призванного решить указанную проблему. Срок

183

действия патента обеспечивает необходимую ожидаемую отдачу от инновационных вложений и в то же время гарантирует, что использование нового знания станет общедоступным по его окончании. Наличие патента может существенно увеличить расходы по имитации товара [3].

Контрольные вопросы

1. Раскройте сущность категории «поле ценового (тарифного)

решения» предприятия.

2.В чем заключаются преимущества (для транспортного предприятия) применения ценовой дискриминации?

3.Охарактеризуйте специфику тарифных схем, применяемых на автомобильном, железнодорожном, морском и воздушном видах транспорта.

4. Охарактеризуйте роль маркетинговых коммуникаций в обеспечении эффективности деятельности транспортного предприятия.

5. Охарактеризуйте основные этапы процесса управления рекламной кампанией.

Основные термины и категории

Валовой оценочный коэффициент

Дисконтирование

Инновационность

Инновация

184

Канал распространения рекламы Коммуникационная политика Контекстная реклама Маркетинговые коммуникации Медиапланирование Носитель рекламы

Организационно-управленческие Основные термины и категории Поле ценового решения Прейскурант Продвижение Рейтинг Реклама

Рекламная кампания Референтная группа Спонсорство Стимулирование сбыта Тариф Тарифная ставка Тарифная схема Технические

Фирменный стиль Фрахт Целевая аудитория Чистый доход

Эластичность спроса по цене

185

Тестовые задания

1. В том случае, когда абсолютная величина показателя ценовой эластичности спроса меньше единицы, спрос является:

А) неэластичным;

Б) унитарным;

В) эластичным.

2.Набор методов, с помощью которых принципы стратегии ценообразования могут быть реализованы на практике,

представляет собой:

А) тактику ценообразования;

Б) ценовой механизм;

В) ценовую политику.

3.Метод ценообразования, при котором цена устанавливается на основе изучения цен множества конкурентов на подобного рода услуги с небольшими отклонениями от их среднего уровня,

получил название:

А) гибкое безубыточное ценообразование;

Б) ценообразование на основе целевой прибыли;

В) связанное ценообразование.

4. Тарифная ____________ - порядок расчета цены на перевозку в зависимости от коммерческих и технологических условий ее выполнения представляет собой.

5.Элементы поля тарифного решения транспортного предприятия:

А) себестоимость услуги Б) опыт работы предприятия на рынке

186

В) финансовая устойчивость предприятия

Г) тарифы конкурентов

Д) уровень трудового потенциала.

6.________________ рекламы - конкретный вариант размещения рекламного средства на канале распространения, обеспечивающем контакт с получателем рекламы.

7.Круг лиц, оказывающих прямое или косвенное влияние на поведение потенциальных покупателей, это А) ширина сбытового канала Б) референтная группу В) медиагруппа

8.Инновация, заключающаяся в проектировании и создании новой системы стимулирования труда персонала предприятия, является А) продуктной Б) организационно-управленческой В) технической

9.Инструмент коммуникационной политики, направленный на управление коммуникациями и взаимоотношениями с целью формирования благожелательности и взаимопонимания между предприятием и общественностью, это А) отношения с общественностью Б) позиционирование В) комплекс маркетинга

10.__________________ - процедура приведения разновременных платежей к базовой дате.

187

ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ

Административные (государственные) барьеры - законодательно установленные (как правило) ограничения на ведение определенных видов деятельности (лицензирование, распределение квот между предприятиями отрасли, сертификация оборудования и продукции (услуг) и т.д.).

Анализ пяти сил конкуренции – метод анализа, предполагающий использование модели, включающей в себя три силы

«горизонтальной» конкуренции (угроза появления продуктов-

заменителей, угроза появления новых игроков, уровень конкурентной борьбы) и две силы «вертикальной» конкуренции

(рыночная власть поставщиков и рыночная власть потребителей).

Барьеры входа-выхода - совокупность факторов (объективного и субъективного характера), которые либо препятствуют входящей фирме организовать прибыльную торговлю на отраслевом рынке,

либо противодействуют выходу с него укоренившейся фирме без существенных потерь.

Валовой оценочный коэффициент - число возможных контактов аудитории с рекламным обращением за определенный промежуток времени.

Инновационность - способность на основе имеющихся собственных технологий (или легального доступа к технологиям) и

коммерческих ноу-хау в сферах сбыта и снабжения постоянно осваивать и предлагать рынку новые продукты.

Инновация - внедренное новшество, обеспечивающее качественный рост эффективности процессов или продукции, востребованное

188

рынком.

Вертикальная диверсификация - диверсификация инвестиций (как правило) в отделение (развитие) производств, связанных с различными стадиями создания одной услуги.

Вертикальная интеграция - производственное и организационное объединение, слияние, кооперация, взаимодействие предприятий,

связанных общим участием в производстве, продаже, потреблении единого конечного продукта: поставщиков материалов,

изготовителей узлов и деталей, сборщиков конечного изделия,

продавцов и потребителей конечного продукта.

Встроенные стабилизаторы - показатели-факторы, использование которых направлено на сглаживание негативных последствий развития ситуации на рынке; являются для участников рынка нормируемыми со стороны государства.

Выигрыш клиента - часть общей экономической ценности, равная ценности для клиента тех свойств услуги, которые отличают ее от лучшего из существующих на рынке образцов.

Горизонтальная диверсификация - расширение ассортимента за счет создания новых услуг-аналогов для повышения интереса к ним у традиционных клиентов.

Горизонтальная интеграция - объединение предприятий,

налаживание тесного взаимодействия между ними «по горизонтали» с учетом совместной деятельности предприятий,

выпускающих однородную продукцию и применяющих сходные технологии.

189

Диверсификация производства - одновременное развитие многих не связанных друг с другом видов производства, расширение ассортимента оказываемых услуг (производимых товаров) в

рамках одного предприятия, концерна и т.п.

Дисконтирование - процедура приведения разновременных платежей к базовой дате.

Дифференциация – стратегия приспособления транспортного предприятия к нуждам определенных групп (сегментов) клиентов;

параметры дифференциации специфичны для каждой отрасли и могут касаться самих услуг, способов реализации, сервиса,

маркетинга и т.д.

Доминирующее положение - положение хозяйствующего субъекта

(группы лиц) или нескольких хозяйствующих субъектов (групп лиц) на рынке определенного товара, дающее такому хозяйствующему субъекту (группе лиц) или таким хозяйствующим субъектам (группам лиц) возможность оказывать решающее влияние на общие условия обращения товара на соответствующем рынке, и (или) устранять с этого товарного рынка других хозяйствующих субъектов, и (или) затруднять доступ на этот товарный рынок другим хозяйствующим субъектам.

Единичный рынок - рынок товаров (услуг), удовлетворяющих одну и ту же потребность.

Емкость рынка - объем реализуемых на рынке услуг в течение определенного отрезка времени; определяется соотношением цены и покупательской способностью населения.

190