142. Анализ безубыточности: сущность методов, показатели анализа

Одной из важных составляющих оценки прибыльности деятельности является анализ  безубыточности . При проведении анализа  безубыточности  решаются три основные задачи:

• Определение точки безубыточности  - минимального объема выручки от реализации, при котором деятельность организации остается безубыточной (прибыль от основной деятельности неотрицательна).

• Определение "запаса прочности" организации с точки зрения прибыльности - степени удаленности реального состояния предприятия от точки безубыточности .

• Выявление и оценка причин, повлиявших на изменение "запаса прочности" организации.

Безубыточность – это состояние, когда нет прибыли, но нет и убытков.

Анализ  безубыточности  осуществляется на основе исследования соотношения "затраты - объем - прибыль", которое отражает взаимосвязь затрат, выручки, объема производства и прибыли. По существу, этот метод сводится к определению точки безубыточности производства (критической точки) такого объема продукции, при реализации которого достигается нулевой результат: предприятие не получает прибыли, но и не несет убытков. Для определения точки безубыточности применяют такие методы, как математический, метод маржинального дохода и графический.

143. Леверидж как характеристика риска фирмы. Производственный (операционный) леверидж. Эффект производственного левериджа.

Количественная оценка риска и факторов, его обусловивших, осуществляется на основе анализа вариабельности прибыли. В терминах финансов взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой затрат активов или фондов, понесенных для получения данной прибыли, характеризуется с помощью показателя « леверидж». В буквальном понимании леверидж  означает действие небольшой силы (рычага), с помощью которой можно перемещать довольно тяжелые предметы. В приложении к экономике он трактуется как некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению ряда результативных показателей.

Любое изменение объема производства (продаж) оказывает существенное влияние на прибыль. Данная зависимость называется эффектом производственного  (или операционного) левериджа . Производственный  леверидж  показывает степень влияния постоянных затрат на прибыль (убытки) при изменениях объема производства. Производственный  леверидж  (Лпр) можно представить в следующем виде: Лпр=(В - Зпер) : П=(Зпост+ П) : П где П— балансовая прибыль от реализации (до выплаты налога на прибыль, процентов по кредитам и дивидендам): В— выручка от реализации; Зпер— переменные затраты; 3пост— постоянные затраты.

144. Способы и принципы финансирования деятельности фирмы. Сущность и классификация источников финансирования деятельности

 Финансирование  предпринимательских фирм — это совокуп­ность форм и методов, принципов и условий финансового обес­печения простого и расширенного воспроизводства.            При выборе источников  финансирования  деятельности  пред­приятия  необходимо решить пять основных задач:

• определить потребности в кратко- и долгосрочном капитале;

• выявить возможные изменения в составе активов и капитала в целях определения их оптимального состава и структуры;

• обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость;

• с максимальной прибылью использовать собственные и заем­ные средства;

• снизить расходы на финансирование  хозяйственной деятельно­сти .

            Источники  финансирования  предприятия  делят на внутрен­ние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлечен­ный капитал). Внутреннее финансирование  предполагает исполь­зование собственных средств и прежде всего — чистой прибыли и амортизационных отчислений. Различают активное и неактивное (скрытое) самофинансирование. В случае активного самофинанси­рования единственным источником  покрытия потребностей предприятия  служит прибыль, которой должно хватить для уплаты налогов в бюджетную систему, процентов за кредит (сверх учет­ной ставки ЦБ РФ), процентов и дивидендов по ценным бума­гам эмитента, расширения основных фондов и нематериальных активов, пополнения оборотных средств, выполнения социальных программ. Источниками  скрытого финансирования  выступают: чистый оборотный капитал (разница между оборотными активами и крат­косрочными пассивами); оценочные резервы; доходы будущих периодов; остатки фондов потребления; просроченная задолжен­ность поставщикам и др. Самофинансирование имеет ряд преимуществ:

• за счет пополнения из прибыли собственного капитала повы­шается финансовая устойчивость предприятия ;

• формирование и использование собственных средств происхо­дит стабильно;

• минимизируются расходы по внешнему финансированию  (по обслуживанию долга кредиторам);

• упрощается процесс принятия управленческих решений по развитию предприятия , так как источники  покрытия дополни­тельных затрат известны заранее.

            Уровень самофинансирования предприятия  зависит не только от его внутренних возможностей, но и от внешней среды (нало­говой, амортизационной, бюджетной таможенной и денежно-кредитной политики государства). Внешнее финансирование  предусматривает использование средств государства, финансово-кредитных организаций, нефи­нансовых компаний и граждан. Кроме того, оно предполагает ис­пользование денежных ресурсов учредителей предприятия . Такое привлечение необходимых финансовых ресурсов часто бывает наи­более предпочтительным, так как обеспечивает финансовую независимость предприятия  и облегчает в дальнейшем условия получения банковских кредитов. Основные формы внеш­него финансирования  — это эмиссия ценных бумаг, привлечение банковских кредитов, использование коммерческого кредита, про­дажа паев банкам или другим предпринимательским структурам, получение безвозмездной финансовой помощи и др. Финансирование на основе заемного капитала не столь выгод­но, поскольку кредитор предоставляет денежные средства на ус­ловиях возвратности и платности, т.е. не участвует своими деньга­ми в собственном капитале предприятия , а выступает в роли заимодавца. Сравнение различных методов финансирования позволяет пред­приятию выбрать оптимальный вариант финансового обеспечения, текущей эксплуатационной деятельности  и покрытия капитальных затрат.